Аналитики ждут дивидендов от Газпрома по итогам 2026 года

📊 Отчет Газпрома за 1 квартал 2025 года

Компания обычно радует инвесторов публикацией результатов по полугодиям, но в 2025 году она опубликовала отчет по МСФО за 1 квартал, что позволит нам получить чуть более актуальные данные по состоянию бизнеса “Газпрома”.

Выручка была увеличена всего лишь на 1%, до 2.8 трлн руб. Однозначно можно сказать, что негативный эффект здесь наложился из-за сильного рубля. На экспортеров это всегда влияет плохо. Хотя “Газпром” переориентировался еще и на внутренний рынок — продолжается газификация России, которая должна быть завершена к 2030 году, а также планируется увеличение тарифов на газ, о чем мы еще обязательно поговорим.

Чистая прибыль, соответственно, тоже не выросла. Она составила 660 млрд руб. за один квартал, результат очень даже приятный в текущих условиях. Радует в финансовой отчетности падение долговой нагрузки с 1.83х до 1.68х. Этому начинает способствовать отмена НДПИ для “Газпрома” на сумму в 550 млрд руб. Компания получает возможность постепенно закрывать собственные долги, больше тратить на инвестпрограмму, куда в текущих обстоятельствах нужно направлять большие денежные средства.

🔥 Тарифы на газ и Сила Сибири 2

После значительного падения экспорта газа в Европу у “Газпрома” осталось два рынка — внутренний и азиатский. С обоих компания желает собирать как можно больше средств, особенно когда нужно много денег на газификацию и строительство новых газопроводов в Азию. 

Одним из них как раз и будет проект “Сила Сибири 2”, обсуждения по которому все еще продолжаются. Уже стало ясно, что проходить он будет не через Монголию, но в то же время и полноценного соглашения еще нет. Запуск “Силы Сибири 2” позволит удвоить поставки газа в Китай, которые уже вышли на максимальную мощность по первой линии газопровода. Китаю это интересно с точки зрения энергетической безопасности, но в то же время проект не является для него ключевым.

На внутреннем же рынке “Газпром” поднимет тарифы для предприятий электроэнергетики и ЖКХ на целых 21%. Для обычных граждан цена газа увеличилась на 10.2%, что значительно выше текущей российской инфляции. Долгое время энергоресурс был крайне дешевым внутри страны, но теперь предприятия и население будет платить больше, компенсируя утрату европейского рынка.

💰 Будут ли дивиденды?

Фактически, возможность для выплаты дивидендов у “Газпрома” будет даже по итогам 2025 года, потому что компания имеет свободный денежный поток. Но в то же время эмитент даже не рассчитывал скорректированную чистую прибыль, по которой и совершаются выплаты инвесторам.

Все-таки сюрприза в 2026 году ожидать не стоит — вероятно, “Газпром” еще раз откажется от дивидендов, но потом вернется к постоянным выплатам, потому что снизит долговую нагрузку, а также получит дополнительные драйверы для роста, о чем сообщают аналитики из “Эйлера”. Это понижение ключевой ставки внутри страны, а также ослабление рубля.

Кстати говоря, падение рубля уже начинается — за последние дни с 78 руб. за долл. отметка выросла до 83 руб. При дальнейшем падении “ключа” темпы будут только увеличиваться, на инвесторах это скажется крайне позитивно.

Читайте также:

• Последствия реализации санкций Трампа для российской экономики и финансового сектора

• Ждать ли дивидендов от Яндекса?

• Акции компаний с высоким долгом резко скорректировались. Когда покупать эти бумаги?

• Технический анализ дивидендных акций и индекса рынка акций

• В России снижается объем кредитования. Как это повлияет на акции банков и стоит ли в них инвестировать