Акции Аэрофлот: технический и фундаментальный анализ сегодня

Прогноз акций "Аэрофлот" на фоне роста выручки.

Публикация операционных и финансовых результатов ПАО «Аэрофлот» за последний отчетный период показала рост выручки, что стало первым позитивным сигналом после нескольких сложных месяцев. Однако способны ли эти улучшения переломить негативный тренд в котировках и стать фундаментом для восстановления? Разберем перспективы акций крупнейшего российского авиаперевозчика.

Отчетность

По итогам второго квартала 2025 года, выручка компании выросла на 10% к аналогичному периоду прошлого года, составив 224 миллиарда рублей. Чистая прибыль выросла на 15% ко второму кварталу 2024 года, достигнув 47,4 миллиардов рублей. 

Чистый долг компании снизился более чем на 20% к концу декабря 2024 года, составив 476 миллиардов рублей. Вместе с тем, общая долговая нагрузка остается высокой, обязательства компании превышают ее активы.

Дивиденды

Согласно дивидендной политике компания направляет на выплату дивидендов 50% от чистой прибыли по МСФО, скорректированной на неденежные эффекты, в соответствии с действующими требованиями правительства РФ. Однако компания не осуществляла выплаты с 2019 года, произведя выплату только в июле 2025 года.

Драйверы роста

Компания является стратегическим активом, что делает вероятной дальнейшую поддержку со стороны государства в форме капитализации или реструктуризации долга. Любые позитивные сдвиги в открытии новых направлений и упрощении визовых режимов будут положительно восприняты рынком. Коррекция цен на нефть и авиакеросин может значительно улучшить операционную маржу компании.

Риски

Долговая нагрузка компании многократно превышает ее капитализацию. Обслуживание этого долга требует значительных денежных потоков, которые можно было бы направить на развитие. В дополнении значительная часть долга номинирована в иностранной валюте, что делает финансовый результат уязвимым к колебаниям курса рубля. Затраты на аренду самолетов, запчасти и техническое обслуживание остаются крайне высокими на фоне санкций и разрыва цепочек поставок.

Технический анализ

После рекордного падения котировок в 2022, тренд сменился на восходящий, сохраняя при этом высокую волатильность. На данный момент цена вновь ушла под зеркальный 64, приближаясь к нижней линии восходящего канала. Закрепление цены над этим зеркальным уровнем будет сильным бычьим сигналом на продолжение восходящего тренда. Однако уход цены ниже восходящего канала будет сильным медвежьим сигналом., который может спровоцировать падение к предыдущему сильному уровню поддержки 46. RSI в нейтральной зоне и сигнализирует о возможном начале нисходящего тренда. 

Итог

Высокие риски и низкая предсказуемость делают бумагу неподходящей для консервативного портфеля. Акции могут быть интересны для краткосрочных торгов на новостях о господдержке или изменении конъюнктуры на топливном рынке. Ключом к росту котировок является не увеличение доходов, а решение проблемы долга. Пока не будет представлен четкий и комплексный план по реструктуризации обязательств, акции будут оставаться под давлением. Инвесторам следует рассматривать эту бумагу исключительно как тактическую спекулятивную идею с высоким риском.