Динамика роста акций после IPO во втором полугодии 2024 года

IPO (Initial Public Offering) — это первичное публичное размещение акций компании на бирже. Этот процесс позволяет частной компании стать публичной путем продажи части своего акционерного капитала широкому кругу инвесторов.

IPO открывает доступ к капиталу, необходимому для расширения бизнеса, финансирования новых проектов или погашения долгов.

Процесс IPO

1. Подготовка. Компания привлекает инвестиционный банк (андеррайтер) для помощи в организации процесса. Андеррайтеры оценивают рыночную привлекательность компании, помогают структурировать сделку и устанавливают цену акций.

2. Регистрация. Компания подает заявку в регулирующие органы (например, в ЦБ в России или SEC в США). К заявке прилагается проспект эмиссии, содержащий подробную информацию о бизнесе, финансах, управлении и рисках.

3. Маркетинг. Проводится «road show» — серия встреч с потенциальными инвесторами, на которых руководство компании представляет свою стратегию и планы на будущее.

4. Определение цены. После сбора заявок от инвесторов устанавливается окончательная цена акций. Эта цена определяется спросом и предложением, а также рекомендациями андеррайтера.

5. Размещение акций. В назначенный день акции начинают торговаться на бирже. С этого момента любой инвестор может купить или продать акции компании.

6. Послепродажное сопровождение. Андеррайтеры продолжают поддерживать ликвидность акций, обеспечивая стабильность торгов в первые месяцы после IPO.

Динамика роста новых акций после IPO

Проанализируем компаний, которые провели первичное размещение во втором полугодии прошлого года, чтобы понять, стоит ли покупать акции российских компаний во время их первичного размещения на срок до шести месяцев.

Как можно заметить, все пять акций в этом наборе выросли в цене с момента их первичного размещения на бирже. Рост составил от 2% до 60%. В среднем цена акций выросла на 36% за рассматриваемый период. Это лучший результат за последние несколько месяцев. Новые акции выросли в цене вместе с рынком, как и любые другие ценные бумаги.

Для сравнения: за этот же период индекс Московской биржи вырос на 35,9%, что можно считать сопоставимым результатом. В любом случае, приобретение акций российских компаний на этапе первичного размещения принесло значительную прибыль в среднесрочной перспективе.

Не все компании, упомянутые в списке хорошо известны инвесторам-новичкам. Кратко расскажем о них и дадим пояснения к текущей ситуации на рынке.

ПРОМОМЕД (MOEX: PRMD)

Акции компании после IPO показали незначительный рост на 14% в среднесрочной перспективе. Бумаги фармакологического эмитента не смогли избежать групповой осенней просадки вместе с рынком. Однако к концу января они уверенно восстановились до уровня первичного размещения и в последние дни несколько раз обновляли исторический максимум.

Эти ценные бумаги принадлежат фармацевтической группе, которая имеет потенциал роста в перспективных и высокодоходных сегментах рынка. Стратегия развития «Промомеда» направлена на разработку инновационных препаратов, применение лучших практик продвижения и постоянное повышение операционной эффективности.

Причиной роста спроса стала публикация операционных результатов и предварительных финансовых показателей эмитента за 2024 год. В частности, годовая выручка компании увеличилась на 33%, до 21,1 миллиарда рублей. За этот период компания продемонстрировала рост, который значительно превышает темпы роста фармацевтического рынка в целом. 

АПРИ (MOEX: APRI)

Акции региональной девелоперской компании выросли на 45%, которые были размещены на рынке летом прошлого года, и как не удивительно демонстрируют стабильность. На них не отразилось падение рынка, которое наблюдалось осенью. Также они не отреагировали на снижение интереса инвесторов к сектору жилищного строительства в среднесрочной перспективе.

С начала года акции демонстрируют рост стоимости опережающими темпами. Эмитент — застройщик из Челябинска. Компания реализует проекты не только в родном регионе, но и в Свердловской области и на острове Русский.

АПРИ уже построила 700 тысяч квадратных метров жилья и продолжает строительство еще 377 тысяч квадратных метров.

Операционные результаты АПРИ за 2024 год вызывают умеренный оптимизм. Продажи недвижимости выросли на 14,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 18 миллиардов рублей. Сокращение количества ипотечных сделок было компенсировано увеличением продаж за наличные. 

Группа Аренадата (MOEX: DATA)

Акции компании «Аренадата» выросли в цене более чем на 60% спустя пять месяцев после их размещения. Это связано с повышенным интересом к ним со стороны как институциональных, так и розничных инвесторов.

Причина такого интереса заключается в том, что компания работает в перспективном секторе разработки программного обеспечения, который демонстрирует активный рост.

Действительно, годовая выручка компании увеличилась на 52% по сравнению с предыдущим годом и составила 6 млрд рублей. Компания смогла преодолеть негативное влияние сезонности в сфере B2B-разработки, что позволило ей не прибегать к дорогостоящему внешнему финансированию и завершить год с отрицательным чистым долгом.

В настоящее время около 14% акций «Аренадата» находятся в свободном обращении. При этом у продающих акционеров сохраняется значительный пакет акций, что обеспечивает им контроль над компанией.

ОЗОН Фармацевтика (MOEX: OZPH)

Акции «Озон Фармацевтики» — рост на 60%. Бумаги эмитента не имеют отношения к крупному российскому маркетплейсу, несмотря на схожее название. Компания является ведущим отечественным производителем фармацевтических препаратов с широким ассортиментом лекарственных средств.

Бизнес-стратегия компании направлена на развитие существующего портфеля дженериков. Более 65% её доходов приходится на продажу жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов.

Недавно стало известно, что «Озон Фармацевтика» увеличила продажи на 13% по сравнению с прошлым годом. Этот позитивный сигнал особенно важен на фоне стагнации внутреннего рынка. Компания занимает прочные позиции в сфере государственных закупок и в сегменте рецептурных препаратов.

В конце прошлого года акции «Озон Фармацевтики» снизились вместе с общим рынком. Однако сейчас они уверенно восстанавливают позиции и обновляют исторический максимум. Ранее сформированные технические сопротивления отсутствуют.

Ламбумиз (MOEX: LMBZ)

Стоимость акций компании «Ламбумиз» за первые четыре месяца торгов почти не изменилась. Это связано с тем, что их курс искусственно поддерживался в течение 30 дней после размещения в рамках механизма стабилизации цены.

Окончание локап-периода по акционерному соглашению запланировано на конец октября 2025 года.

Компания занимается производством упаковки для молока и молочных продуктов. Это нишевый сегмент на российском фондовом рынке, поэтому акции «Ламбумиз» могут быть интересны для диверсификации инвестиционных портфелей.

По операционным итогам 2024 года все ключевые направления деятельности компании показали рост.

Что нужно учитывать инвестору при участии в IPO

Участие в IPO (первичном публичном размещении акций компании) — это возможность стать одним из первых инвесторов в компанию, выходящую на фондовый рынок. Однако процесс IPO несет с собой ряд рисков и требует внимательного подхода. Ключевые моменты, которые стоит учитывать инвесторам перед участием в IPO:

1. Анализ бизнеса

Прежде всего, важно понимать бизнес-модель компании, её продукты или услуги, целевую аудиторию и перспективы роста. Важно оценить следующие аспекты:

• Финансовое состояние: прибыльность, долговая нагрузка, операционные расходы.

• Конкурентная среда: насколько сильны конкуренты и какие конкурентные преимущества есть у компании.

• Текущие тренды рынка: соответствует ли компания современным рыночным тенденциям и ожиданиям.

2. Репутация и менеджмент

• Руководство компании: кто управляет бизнесом? Какова репутация топ-менеджеров?

• История успеха: имеет ли компания успешный опыт работы до выхода на биржу?

• Акционеры: кто владеет контрольным пакетом акций и каковы их планы относительно дальнейшего развития компании.

3. Документы и финансовые отчеты

Перед покупкой акций обязательно изучайте проспект эмиссии, который публикуют при IPO. В нем содержится важная информация о финансовом состоянии компании, планах на будущее, рисках и обязательствах.

• Проспект эмиссии (IPO prospectus) содержит данные о структуре капитала, финансовой отчетности, перспективах развития и потенциальных рисках.

• Обратите внимание на расходы, особенно на затраты на маркетинг, R&D (исследования и разработки), судебные разбирательства и другие возможные траты.

4. Оценка стоимости компании

IPO часто сопровождается завышенной оценкой компаний, чтобы привлечь больше инвестиций. Необходимо провести независимую оценку стоимости акций, сравнив показатели компании с аналогичными компаниями в отрасли. Для этого используются такие метрики, как P/E (отношение цены акции к прибыли), EV/EBITDA (стоимость компании к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации).

5. Целевые рынки и география

Если компания ориентирована на международные рынки, необходимо учесть политическую ситуацию, экономическое положение стран, где она ведет деятельность, и возможные торговые барьеры.

6. Ликвидность акций после IPO

Важно помнить, что сразу после размещения акции могут испытывать волатильность. Обычно первые дни торгов сопровождаются скачками цен вверх или вниз. Поэтому важно заранее определить стратегию входа и выхода из сделки, а также иметь план на случай резкого падения стоимости акций.

7. Рыночные риски

Рынок ценных бумаг подвержен колебаниям, и цена акций после IPO может значительно отличаться от первоначальной оценки. Важно учитывать макроэкономические факторы, такие как инфляция, процентные ставки, экономические кризисы и изменения законодательства.

8. Правовые аспекты

При покупке акций через брокера необходимо убедиться, что соблюдены все юридические требования и налоги. Также важно учитывать налоговые последствия для себя как инвестора.

9. Диверсификация портфеля

Никогда не вкладывайте весь капитал в одну компанию или один сектор экономики. Инвестирование в IPO может быть частью стратегии диверсификации вашего инвестиционного портфеля, но всегда старайтесь распределять риски между различными активами.

10. Ожидания по доходности

Помните, что участие в IPO не гарантирует мгновенной прибыли. Компании могут показать рост, но также возможны и убытки. Реалистичные ожидания помогут избежать разочарований.

IPO компании плюсы и минусы

Преимущества IPO для компании:

• Привлечение дополнительного капитала. Собственный капитал компании увеличивается, а долговая нагрузка не растёт.

• Повышение ликвидности бумаг. Основатели, сотрудники и другие акционеры могут продать свои акции на бирже.

• Повышение узнаваемости. Хорошо проведённое IPO привлекает внимание инвесторов, прессы, потенциальных клиентов, партнёров и потенциальных сотрудников.

• Облегчение процесса слияний и поглощений. Потенциальные сделки с публичными компаниями для дальнейшего роста и развития становятся более доступными.

Риски, связанные с выходом компании на IPO:

• Высокие затраты. Услуги организаторов размещения могут составлять до 6% от объема размещения.

• Увеличение обязательств. Необходимо поддерживать связь с акционерами, вести отчетность и проходить аудит.

• Снижение конфиденциальности. Раскрытие информации позволяет конкурентам следить за деятельностью компании.

• Осложнение процесса принятия важных решений. Если у новых акционеров появляется право голоса, то для прежних владельцев компании процесс принятия решений может быть затруднен.

• Риск провала. Провал IPO может негативно сказаться на репутации компании.

Риски для инвестора:

• Отсутствие гарантий роста стоимости акций. Она может упасть ниже цены размещения в первый же день IPO.

• Недостаточная ликвидность акций. Это может затруднить продажу пакета акций по желаемой цене.

• Неудовлетворительная финансовая производительность компании. В таком случае инвесторы могут потерять часть или все свои вложения.

Вывод

Вложение средств в первичное размещение акций (IPO) — это серьезное решение, которое требует тщательного анализа и подготовки. Это высокорисковый инструмент, который может принести как значительный доход, так и существенные убытки.

Чтобы снизить риски, рекомендуется провести анализ, изучить финансовую отчетность и следить за новостями о компании.

Прежде чем принять решение об участии в IPO, необходимо тщательно оценить риски и потенциальные возможности, учитывая бизнес-модель, финансовое положение и перспективы развития компании.

Читайте также:

• Коррекция на Мосбирже: как подготовиться и какие стратегии выбрать?

• Почему акции Промомед подорожали на 20%?

• Как выгодно инвестировать на фоне начала переговоров между РФ и США?

• Почему акции СПБ Биржи взлетели на 75% за неделю?

• Почему акции Банка Санкт-Петербург выросли более чем на 5%