Прогноз для акций НЛМК: перспективы роста и риски

Прогноз

ПАО «НЛМК» — один из лидеров мировой металлургии, продолжает демонстрировать значительные результаты в 2024 году, несмотря на нестабильность макроэкономической ситуации. За девять месяцев 2024 года компания зафиксировала выручку в размере 560,1 млрд рублей, что демонстрирует устойчивость спроса на продукцию компании как на внутреннем, так и на международном рынках. Основной вклад в доходы принесло металлургическое производство, в частности листовой холоднокатаный стальной прокат. Однако рост себестоимости, составивший 436,4 млрд рублей, стал заметным фактором, ограничивающим прибыльность компании.

Валовая прибыль НЛМК за отчетный период достигла 123,7 млрд рублей, что ниже аналогичного показателя прошлого года. Управленческие и коммерческие расходы составили 74,3 млрд рублей, что также оказало давление на финансовые результаты. Чистая прибыль снизилась до 42,4 млрд рублей по сравнению с 182,1 млрд рублей годом ранее, что связано с ростом финансовых затрат и налоговых обязательств. Тем не менее компания продолжает генерировать положительный свободный денежный поток, который может быть направлен на дивиденды или стратегические инвестиции в модернизацию производства.

Анализ баланса НЛМК на 30 сентября 2024 года показывает, что активы компании составили 884,4 млрд рублей, что ниже показателя конца 2023 года. Основные средства остаются крупнейшей статьей актива, отражая высокую степень вертикальной интеграции производства. Объем денежных средств снизился до 97 млрд рублей, что связано с выплатой дивидендов и инвестиционными проектами. Обязательства компании выросли до 223,4 млрд рублей, где краткосрочная кредиторская задолженность составляет 80,6 млрд рублей.

Текущая макроэкономическая ситуация, включая высокую ключевую ставку Центрального банка РФ (21%), создает дополнительные вызовы для металлургического сектора. Спрос на сталь в России ослабляется, что влечет за собой снижение объемов продаж на внутреннем рынке. Однако, учитывая диверсифицированные экспортные рынки НЛМК и способность компании адаптироваться к новым условиям, ожидается, что компания сможет сохранить конкурентоспособность.

Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, акции НЛМК имеют значительный потенциал роста. Целевые цены варьируются от 170 до 256 рублей, что указывает на возможность роста капитализации на 30–115%. Главными драйверами выступают восстановление дивидендной политики, улучшение операционной эффективности и постепенное увеличение спроса на продукцию с высокой добавленной стоимостью. Инвестиции в модернизацию мощностей и экологические инициативы создают дополнительные конкурентные преимущества для компании.

В краткосрочной перспективе ожидается сохранение волатильности акций на фоне неопределенности рыночной ситуации и макроэкономического давления. В то же время долгосрочные перспективы остаются позитивными благодаря устойчивой стратегии компании и ожидаемому восстановлению глобального спроса на сталь. Инвесторам, ориентированным на долгосрочную доходность, можно рекомендовать рассматривать акции НЛМК в качестве перспективного актива для диверсифицированного портфеля.