«Европлан» в ходе IPO на Мосбирже оценили в ₽100–105 млрд.

Компания

Компания «Европлан» была основана в 1999 году и специализируется на предоставлении услуг лизинга различных видов автотранспорта, включая легковые, грузовые, коммерческие автомобили и спецтехнику. Основными клиентами компании являются предприятия малого и среднего бизнеса. Ее региональная сеть насчитывает 85 офисов и охватывает большинство регионов страны. С 2008 года «Европлан» представлена на публичном рынке. За это время было выпущено 11 серий облигаций, находящихся в обращении на данный момент.

Финансовые показатели

В 2023 году чистая прибыль «Европлана» выросла на 24,4%, достигнув рекордных ₽14,8 млрд. Лизинговый портфель увеличился на 40% до ₽230 млрд, за счет повышения повторных обращений и привлечения новых клиентов. Капитал компании увеличился на 32,1%, составив ₽44,7 млрд. Дивидендная политика предусматривает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО, не реже одного раза в год, при сохранении достаточности капитала не менее 15%. В 2018–2020 годах дивиденды составляли 50–58% прибыли, в 2021 году снизились до 20% из-за финансирования роста лизингового портфеля. В 2023 году было выплачено ₽5,8 млрд дивидендов, включая ₽2 млрд за 2022 год и промежуточные дивиденды за 2023 год.

Детали размещения

«Европлан», полностью принадлежащий инвестиционному холдингу SFI («ЭсЭфАй»), планирует разместить акции на Московской бирже по цене от ₽835 до ₽875 за акцию. Предполагаемая рыночная капитализация после IPO составит ₽100–105 млрд, ниже оценки в ₽140 млрд, которую приводили источники в конце февраля. Компания ожидает привлечь от инвесторов ₽12,5–13,1 млрд. В рамках размещения будет предложено до 15 млн акций, что составит до 12,5% доли в свободном обращении. Часть из них будет продана в рамках программы стабилизации на вторичных торгах. Окончательная цена IPO будет установлена по итогам сбора заявок инвесторов. Мосбиржа планирует начать торги акциями «Европлана» с 29 марта. После IPO «ЭсЭфАй» сохранит контрольный пакет акций и продолжит участвовать в развитии бизнеса.

Предыдущие оценки

В конце февраля РБК сообщила о планируемом размещении акций компании «Европлан». Официальное объявление о выходе на биржу было сделано 19 марта. Оценка актива, по мнению РБК, на тот момент составляла около ₽140 млрд на основе мультипликатора P/E (price/earnings) в диапазоне 8–10. Высокая оценка была связана с высокой долей непроцентных доходов (42% совокупной выручки) и низким уровнем стоимости риска (CoR), который составлял около 0,5% за последние пять лет. Собственный капитал компании на 30 сентября 2023 года составил ₽42,5 млрд.

Аналитики банка «Синара» оценили стоимость компании в диапазоне от ₽134 до ₽153,4 млрд, считая, что «Европлан» сохранит свои позиции на рынке лизинга автотранспорта благодаря лояльной базе клиентов и цифровизации процессов.

Аналитики «Альфа-Банка» определили справедливую стоимость капитала компании в диапазоне от ₽130 до ₽152 млрд, подчеркивая, что участие в IPO «Европлана» представляет возможность роста на российском рынке автолизинга с качественным эмитентом и щедрой дивидендной политикой.

Читайте также:

• Какие акции купить в марте 2024 года?

• Какие акции купить сейчас: 22 марта 2024 года

• Эксперты предвидят сохранение ключевой ставки на уровне 16%