ETF: как работают биржевые фонды и зачем они нужны

Биржевые фонды ETF (Exchange Traded Funds) — это инвестиционные инструменты, представляющие собой фондовые продукты, торгуемые на бирже подобно акциям компаний.

ETF состоят из портфеля различных активов (акций, облигаций, сырьевых товаров и других финансовых инструментов), позволяя инвесторам диверсифицировать риски путем покупки доли целого фонда вместо отдельных ценных бумаг.

Уникальность ETF

Уникальность ETF заключается в сочетании преимуществ классических инвестиционных фондов и акций. Биржевые фонды сочетают в себе качественные характеристики финансового инструмента и широкие возможности его использования.

Эти характеристики сделали ETF одним из наиболее популярных способов вложения средств среди инвесторов. Рассмотрим ключевые характеристики ETF, их особенности и влияние на формирование инвестиционного портфеля.

Диверсификация

ETF позволяют покупать сразу целый набор активов. Например, покупая акции фонда, отслеживающего индекс Московской биржи, инвестор фактически приобретает долю десятков российских крупных компаний одновременно. Это снижает риск концентрации капитала в одной конкретной компании.

Простота торговли

ETF свободно продаются и покупаются на бирже в течение торгового дня, аналогично обыкновенным акциям. Инвестор может совершать сделки быстро и легко через брокера, выбирая подходящий момент входа или выхода из рынка.

Низкая стоимость владения

Комиссии за управление ETF значительно ниже, чем у традиционных взаимных фондов (ПИФ). Обычно комиссии составляют менее 1% годовых от стоимости актива. Благодаря этому инвесторы экономят значительные средства в долгосрочной перспективе.

Прозрачность состава

Инвесторы имеют возможность ознакомиться с составом фонда, поскольку информация о структуре активов регулярно публикуется управляющей компанией. Таким образом, инвесторы точно знают, какими именно ценными бумагами владеет фонд.

Отсутствие минимального порога инвестиций

В отличие от многих паевых инвестиционных фондов, где минимальный порог вложений высок, ETF позволяют начать инвестирование даже с небольшой суммы денег. Покупка всего нескольких акций фонда доступна практически каждому инвестору.

Регулируемость и надежность

ETF регулируются государственными органами финансового надзора, такими как Центральный Банк России и Федеральная комиссия по рынкам ценных бумаг (для иностранных фондов действуют аналогичные органы). Регуляция обеспечивает защиту инвесторов и прозрачность деятельности управляющих компаний.

Как функционируют ETF

Биржевые фонды ETF функционируют по принципу объединения капитала большого числа инвесторов и распределения его в рамках единого инвестиционного портфеля. Механизм работы ETF довольно прост и понятен, хотя включает несколько ключевых этапов и участников процесса.

1. Создание фонда

Управляющая компания решает создать новый ETF, выбирает стратегию (индексное следование, активное управление и т.д.) и определяет правила построения портфеля. После утверждения условий выпуска фонд размещается на бирже.

2. Формирование корзины активов

Портфель фонда состоит из набора активов (акций, облигаций, товаров и других финансовых инструментов), подобранных в соответствии с заявленной инвестиционной целью. Управляющая компания должна поддерживать заданную структуру портфеля, чтобы следовать выбранной стратегии.

3. Первичное размещение

Для старта торговли фонд формирует первичную корзину акций или иных активов. Крупные институциональные участники (авторизованные участники или маркет-мейкеры) покупают большие блоки акций фонда, называемые Creation Units, непосредственно у управляющей компании. Далее они дробятся на мелкие части и поступают на биржу для свободной торговли.

4. Торговля на бирже

Акции ETF становятся предметом открытой торговли на бирже. Любой участник рынка (физическое лицо, профессиональный трейдер, пенсионный фонд и т.д.) может покупать и продавать акции фонда, используя обычного брокера.

5. Цена акции фонда

Цена акции ETF определяется на основании спроса и предложения на рынке, однако она стремится соответствовать стоимости чистого актива (NAV) фонда. NAV — это совокупная стоимость всех активов фонда, деленная на количество выпущенных акций. Рыночная цена обычно близка к NAV, но небольшие отклонения возможны вследствие рыночной активности.

6. Маркетмейкерство

Специальные авторизованные участники (маркетмейкеры) поддерживают достаточную ликвидность и стабильность котировок, гарантируя отсутствие значительных расхождений между ценой акций и стоимостью чистых активов фонда. Они выполняют роль посредника, создавая новые блоки акций или ликвидируя существующие в зависимости от потребности рынка.

7. Вторичный рынок

Большинство операций с ETF происходят на вторичном рынке. Обычные инвесторы покупают и продают акции фонда друг другу, не взаимодействуя напрямую с управляющей компанией. Именно поэтому ETF обладают высокой ликвидностью и доступной стоимостью транзакций.

8. Доход инвестора

Инвесторы получают выгоду за счет прироста стоимости акций фонда (капитала) и периодического получения дивидендов или купонов (если фонд инвестирует в соответствующие активы). Прибыль реализуется через продажу акций на бирже или держание фонда в своём портфеле для дальнейшего роста.

9. Возврат инвестиций

При желании выйти из фонда инвестор продает акции на бирже другому участнику рынка. Никакого взаимодействия с управляющей компанией не требуется, за исключением случаев массового возврата активов крупными участниками (redemption units).

Важные аспекты механизма работы ETF

• Прозрачность — каждый инвестор может увидеть точный состав активов фонда и рассчитать цену самостоятельно.

• Низкие комиссии — за управление ETF берётся минимальная плата, что существенно снижает общие издержки инвестора.

• Высокая ликвидность — акции ETF можно купить и продать в любое время суток, пока открыта биржа.

• Возможность быстрого реагирования — возможность мгновенного входа и выхода из рынка помогает защитить капитал в условиях нестабильной экономической обстановки.

Вывод

Уникальный набор характеристик, простой и прозрачный механизм работы ETF представляет собой удобную систему, позволяющую широкому кругу инвесторов приобретать доли глобально распределенных активов с минимальным риском и затратами.

Таким образом, биржевые фонды ETF являются удобным инструментом для широкого круга инвесторов благодаря своей доступности, низкой стоимости обслуживания и высокой степени защиты капиталовложений.