В мае темпы роста кредитования экономики РФ вновь замедлились. Какие банки наиболее устойчивы к изменениям?

Темпы роста кредитования экономики РФ в мае замедлились до 0,7% с 1,0% в апреле. Банк России отмечает особое замедление кредитования в корпоративном сегменте, наблюдается рост на 0.6% против 1.2% месяцем ранее, что также существенно ниже показателей 2024 года.

Длительный период высоких процентных ставок в экономики формирует значительный рост стоимости обслуживания долга, а также тормозит экономику, что впоследствии сказывается на замедлении инфляции.

Однако, торможение экономики означает снижение реального спроса и как следствие сокращение выручки для домохозяйств, а для банков рост проблемной задолженности.

Уже в 1 кв 2025 года банки заработали 750 млрд. руб., что на 17% ниже предыдущего периода. Доля проблемной задолженности выросла, что заставляет банки наращивать резервы под кредитные убытки, сокращая потенциальную прибыль. В связи с этим многие аналитические агентства и Банк России прогнозируют снижение до 3.0 - 3.4 трлн. рублей, против 3.8 трлн. в 2024 году. 

Какие банки наиболее устойчивы к негативным изменениям?

Источник: составлено автором на основе отчетов банков

Для понимания какие крупные публичные банки останутся привлекательными для инвестора даже в условиях снижения общей прибыльности сектора необходимо проанализировать ключевые показатели устойчивости.

Особенно выделяются Сбер, Т-Технологии и Банк Санкт-Петербург. Банки обладают высоким уровнем достаточности капитала, что позволяет более гибко управлять маржинальностью своего кредитного портфеля и направлять деньги на выплату дивидендов инвесторам.

C точки зрения стоимости риска (CoR) наиболее уязвимый Т-Банк за счет фокуса на кредитовании физических лиц, однако показатель компенсируются высоким уровнем покрытия кредитов депозитами.

Просроченная задолженность (NPL) является ключевой проблемой для банков в 2025 году. Наиболее низкий показатель у Совкомбанка, однако низкий уровень достаточности общего капитала и низкая рентабельность делают его не столь привлекательным для инвесторов. 

С точки зрения рентабельности и чистой процентной маржи вновь выделяются лидеры Сбер, Т-Банк и БСПБ. Данные значения говорят о гибком и эффективном управлении кредитным портфелем и собственным капиталом.

Также, стоит отметить, что БСПБ выделяется не только высокими показателями эффективности, но и низкой стоимостью фондирования. 30% пассивов банка – деньги на расчетных и текущих счетах по которым банк фактически не платит процентов. Это позволяет банку показывать высокий уровень эффективности при низкой стоимости риска даже в период высокой ключевой ставки.

Вывод

Анализ показателей устойчивости и эффективности крупнейших публичных банков позволил выделить лидеров отрасли.

Сбер – крупнейший банк, который сохраняет высокую эффективность при нормальном уровне риска и имеет возможность выплачивать высокий дивиденд. 

Банк Санкт-Петербург – достигает высокой эффективности при низкой стоимости риска даже в условиях жесткой ДКП. Стабильно выплачивает дивиденды.

Т-Технологии – генерирует высокую маржинальность за счет фокуса на физических лицах, что является определенным риском, но позволит инвестору заработать на дивиденде и росте стоимости капитализации, если экономика сумеет удержаться на адекватном уровне.

Читайте также:

• Северсталь при решении о дивидендах будет учитывать анализ оживления спроса в среднесрочной перспективе. Насколько реальна выплата дивидендов в текущих условиях.

• Мосбиржа запускает фьючерс на индекс биткоина: новый виток институционализации криптовалют в России

• В июле появится рейтинг российских акций

• Рублевые страдания: почему рубль крепнет и кто против этого

• Сможет ли Аэрофлот обновить рекорды 2024 года и заплатить дивиденды в 2025 году?