Solana, XRP, Cardano и ещё 10 токенов: SEC готовит массовое одобрение спотовых ETF по новым правилам

Что произошло: SEC и новые стандарты листинга

29 июля 2025 года аналитик Bloomberg ETF Эрик Балчунас (Eric Balchunas @EricBalchunas) сообщил в своём аккаунте сети Х, что CBOE официально подала заявку на введение унифицированных правил листинга для крипто-ETP (exchange-traded product) — биржевых продуктов, обеспеченных цифровыми активами.

Новый подход SEC означает, что если у токена уже существуют фьючерсные контракты на регулируемой бирже и они торгуются более 6 месяцев, соответствующий актив можно включать в спотовый ETF без отдельной формы 19b-4.

Этот шаг фактически автоматизирует и ускоряет процедуру одобрения, устраняя основное бюрократическое препятствие последних лет.

На текущий момент такие фьючерсы уже доступны на Coinbase Derivatives Exchange, и их список охватывает около 12 токенов, включая:

• Solana (SOL)

• XRP

• Cardano (ADA)

• Avalanche (AVAX)

• Chainlink (LINK)

• Litecoin (LTC)

• Stellar (XLM)

• Polkadot (DOT)

• Dogecoin (DOGE)

• Bitcoin Cash (BCH)

• Ethereum Classic (ETC)

• Uniswap (UNI)

С учётом скорости обработки нормативных заявок можно ожидать, что первые волны одобрения новых ETF пройдут в сентябре–октябре 2025 года, что совпадает с прогнозами Балчунаса и юридических экспертов, сопровождающих процесс.

Юридический нюанс: не совсем автоматическое одобрение

Комментарий Эрика Балчунаса вызвал оживленную дискуссию в профессиональном сообществе, в том числе среди юристов, специализирующихся на криптовалютах и финансовом регулировании.

Один из них — Габриэль Шапиро (Gabriel Shapiro), в X известный под псевдонимом Грег Ксеталис @xethalis — корпоративный юрист, экс-главный юрисконсульт Delphi Labs и автор многочисленных правовых обзоров в области Web3 и децентрализованных протоколов. Он внёс важную юридическую ремарку к интерпретации новых правил SEC.

«Это не «одобрение ETF», это упрощенный путь подачи заявок для спотовых крипто-ETP. Это значит, что фонд всё равно должен будет подать форму S-1 и пройти ревью SEC. Но он может обойти долгий процесс 19b-4 (то есть согласование правил биржи). Это важно, но не автоматизация в полном смысле», — пояснил Шапиро.

Таким образом, хотя новые правила SEC (Generic Listing Standards) действительно сокращают бюрократическую нагрузку и устраняют важный барьер в виде формы 19b-4, это не отменяет всей процедуры регистрации.

Эмитенту спотового ETF по-прежнему нужно будет подготовить проспект эмиссии и получить одобрение по форме S-1, а также соответствовать стандартам раскрытия информации, конфигурации структуры фонда, кастодиальным требованиям и соблюдению норм AML/KYC.

Этот нюанс особенно важен для инвесторов, ожидающих молниеносного запуска новых ETF: хотя путь стал короче, но не мгновенный. На практике процедура S-1 может занять 1–2 месяца, если не возникнет дополнительных вопросов от SEC.

Юридический вывод

Комментарий Габриэля Шапиро подчеркивает: институционализация крипты продвигается, но в рамках действующего правового поля США. Новые правила не упраздняют требования к качеству активов, структуре фондов или защите инвесторов — они делают процесс более понятным и равномерным для всех участников рынка. Это важный шаг вперед, но не «зелёный свет» для всех токенов без исключения.

Почему это важно: ETF как механизм массового спроса

Одобрение спотовых ETF на альткойны — это не просто бюрократическая новость. Это структурный сдвиг в доступности криптовалют для институциональных инвесторов и управляющих активами. В отличие от покупки токенов напрямую (через биржи или кастодиальные кошельки), ETF:

• соответствуют требованиям SEC и регуляций FINRA;

• могут быть приобретены в рамках IRA, пенсионных планов и страховых портфелей;

• предлагаются через традиционные брокерские платформы (Fidelity, Schwab, E*TRADE и др.);

• защищены от ошибок самосохранения (seed-фразы, фишинг и т.д.).

В результате рост интереса со стороны институционалов и состоятельных частных инвесторов неизбежен. То, что раньше требовало «криптонативного» поведения, теперь доступно через обычный брокерский аккаунт. Если ETF на биткоин привлекли более $60 млрд активов за полгода, альткойны с высокой капитализацией и активным сообществом могут получить значительную долю внимания.

BYBIT: $50 в подарок за регистрацию и до $30 000 в бонусах за депозит!

Какие активы в фокусе и почему именно они?

SEC и биржи придерживаются критерия: у токена должны быть фьючерсы, которые торгуются как минимум 6 месяцев на регулируемой площадке. Это фактически заменяет старый критерий «суррогата для надежного рынка», которым долгое время пользовалась SEC, отклоняя заявки на ETF по криптоактивам.

Такая метрика подтверждает:

1. Наличие рыночной ликвидности.

2. Прозрачность формирования цены.

3. Институциональный интерес.

Таким образом, в лидерах оказались проекты с устоявшейся экосистемой, широким применением и доказанным интересом со стороны как ритейл-трейдеров, так и профессионалов. Рассмотрим ключевые из них:

Solana (SOL)

Solana уже давно считается основным претендентом на «Ethereum killer». С начала 2025 года она привлекла свыше $4 млрд в DeFi-платформы, запустила десятки масштабных RWА-протоколов и успешно интегрировалась в платежную инфраструктуру Stripe, Shopify и Visa. ETF на Solana станет логичным продолжением институционального интереса, особенно после появления фьючерсных контрактов в конце 2024 года.

XRP

Юридическая «сага» между Ripple и SEC завершилась в пользу Ripple в 2023 году. XRP, оставаясь ключевым токеном для трансграничных расчетов и CBDC-платформ, сохранил высокую ликвидность. Он уже торгуется через фьючерсы на Coinbase Derivatives и CME. Спотовый ETF на XRP может привлечь инвесторов, ориентированных на инфраструктуру цифровых платежей.

Cardano (ADA)

Несмотря на период спада, Cardano остаётся академически-ориентированной платформой с масштабируемой архитектурой и поддержкой национальных программ идентификации в Африке. ADA имеет устойчивую пользовательскую базу и демонстрирует интерес разработчиков.

Chainlink (LINK)

Главный поставщик оракулов для DeFi и RWА-решений. После запуска Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) в 2024 году, Chainlink стал ядром для мультичейн-решений в институциональной сфере.

Avalanche (AVAX), Polkadot (DOT), Stellar (XLM)

Эти проекты усиливают децентрализованную инфраструктуру, ориентированную на быстрые и безопасные транзакции, взаимодействие между цепочками и работу с токенизированными активами.

Реакция рынка: уже виден рост интереса

После появления новостей об упрощении стандартов листинга ETF, большинство перечисленных токенов показали рост от 8% до 25% за сутки. Причина — ожидание притока институционального капитала и снятие «регуляторного барьера», который долгое время ограничивал крупные фонды от инвестиций в альткойны.

По данным аналитической платформы Santiment, резко вырос объём «social buzz» и положительного настроя в обсуждениях токенов SOL, ADA и LINK. On-chain-метрики также сигнализируют о росте активных адресов и транзакций, что свидетельствует о начале формирования нового бычьего тренда.

Риски и неопределенности: не всё решено

Несмотря на оптимизм, ряд вопросов остается открытым:

• Точные сроки одобрения ETF. Хотя сентябрь–октябрь — наиболее вероятный сценарий, SEC может затянуть процесс из-за необходимости согласования с другими регуляторами.

• Реакция на листинг. Как показал опыт с Ethereum ETF, рынок может «продавать на фактах» после фазы ажиотажа.

• Потенциальные ограничения. Некоторые активы могут быть исключены из-за юридических претензий (например, Dogecoin или Ethereum Classic), несмотря на соответствие техническим критериям.

Долгосрочные последствия: новая архитектура крипторынка

Если SEC утвердит массовый запуск ETF по новой системе, рынок цифровых активов станет неотъемлемой частью традиционной финансовой инфраструктуры США. Это создаст новые возможности:

• Управляющие активами смогут формировать сбалансированные крипто-портфели на основе ETF — не только BTC и ETH, но и широкого спектра altcoin.

• Пенсионные фонды и страховые компании получат законные инструменты доступа к быстро растущему классу активов.

• Появятся мульти-крипто ETF, отражающие структуру рынка (например, ETF на топ-10 DeFi-токенов, RWА-сектор и т.д.).

Станет возможен индексный подход к криптоинвестициям, аналогичный S&P500 в традиционном фондовом рынке.

Заключение: ETF-переход как катализатор зрелости крипторынка

SEC наконец делает то, чего так долго ждали: создаёт единый, предсказуемый и автоматизированный механизм допуска крипто-ETF к листингу. Это событие сравнимо с легализацией биткоин-фьючерсов в 2017 году или запуском биткоин-ETF в 2024-м. Оно открывает ворота институциональному капиталу, меняет ландшафт регулирования и подтверждает: крипта становится частью глобальной финансовой системы.

Инвесторам стоит внимательно следить за развитием событий в ближайшие месяцы. Осень может стать началом нового бычьего цикла, в котором альткойны перестанут быть только «дополнением» к BTC и ETH, а выйдут на передний план инвестиционных стратегий.

Читайте также:

• Сможет ли TON преодолеть $4 в Августе?

• В сети Polygon произошёл серьёзный технический сбой

• Ethereum на Мосбирже: фьючерс на ETF стартует 5 августа

• Linea представила обновлённую дорожную карту и раскрыла подробности грядущего аирдропа токенов

• Волна разблокировок накроет крипторынок. За чем стоит следить?