Технический трейдер или фундаментальный инвестор. Что лучше выбрать?

Рынок финансов — это сложная система, где стоимость активов определяется множеством различных условий. Новичков, которые только начинают свой путь на рынке, всегда интересует, как лучше всего войти в него и успешно совершить сделку, чтобы получить прибыль. 

Чтобы лучше понимать, как формируются цены, и принимать взвешенные решения, трейдеры и инвесторы применяют два основных метода анализа: технический и фундаментальный.

Эти методы помогают принимать решения о покупке или продаже акций, облигаций и других инструментов. У каждого из них есть свои, как сторонники, так и противники.

В этой статье мы рассмотрим оба подхода и обсудим, как и кому их можно и нужно применять. А также расскажем о том, как работают на рынке трейдеры и на что стоит обратить внимание инвесторам.

Технический анализ

Основная идея: В основе технического анализа лежит предположение, что все факторы, влияющие на цену актива, уже учтены рынком, и отражаются в цене и объемах торгов. История повторяется. Таким образом, для прогнозирования будущих цен в техническом анализе достаточно изучать историю графиков движения цены актива и объема торгов.

Основные инструменты технического анализа:

1. Графики:

• Линии тренда: показывают направление движения цены (восходящий тренд, нисходящий тренд).

• Каналы: линии поддержки и сопротивления, ограничивающие движение цены.

2. Индикаторы:

• Скользящие средние (Moving Averages, MA): усредненная цена за определенный период времени, сглаживающая случайные колебания.

• Индексы относительной силы (RSI): измеряют силу текущего тренда и выявляют перекупленность/перепроданность рынка.

• MACD (Moving Average Convergence Divergence): показывает разницу между двумя скользящими средними и помогает определить моменты разворота трендов.

3. Паттерны:

• Фигуры графиков, такие как «голова и плечи», «двойная вершина/двойное дно», «вымпел», «треугольник». Эти фигуры позволяют предсказывать изменения направления движения цены.

4. Объем торговли:

• Анализ объемов позволяет оценить интерес участников рынка к активу и подтвердить или опровергнуть сигналы, полученные от других индикаторов.

Преимущества технического анализа:

• Позволяет быстро реагировать на изменение рыночных условий.

• Может использоваться для краткосрочной торговли (например, внутридневной трейдинг).

• Хорошо подходит для рынков с высокой волатильностью.

Недостатки технического анализа:

• Игнорирует фундаментальные показатели компании, такие как прибыльность, долги и перспективы роста.

• Подвержен субъективному восприятию графиков и паттернов.

• Результаты могут зависеть от выбранного временного интервала (минуты, часы, дни, недели).

Практическое применение технического анализа

Итак, технический анализ — это метод оценки ситуации на рынке ценных бумаг на основе исторических данных (графиков котировок), который помогает прогнозировать движение цен и принимать решения о покупке или продаже активов. Он основан на выявлении закономерностей в движении цен и учитывает все факторы, влияющие на рынок.

Основные принципы технического анализа заключаются в том, что рынок учитывает все новости, движение цен подчиняется тенденциям, а история повторяется. Аналитики, использующие этот метод, считают, что достаточно изучить график цены, чтобы определить, когда следует покупать или продавать актив. Они ищут закономерности в поведении цены, выявляют графические фигуры и используют индикаторы для принятия решений.

Томас Демарк даже назвал технический анализ новой наукой и написал об этом книгу. Однако существуют и другие многочисленные книги, посвящённые этому методу анализа. Для расширения знаний стоит ознакомиться с несколькими из них: «Торговые стратегии с высокой вероятностью успеха» Роберта Майнера, «Малая энциклопедия трейдера» Эрика Наймана, «Технический анализ» Д.Швагера, «Трейдинг с доктором Элдером» Александра Элдера и другие.

Однако не стоит ожидать, что в этих книгах вы найдёте универсальный метод, который позволит легко зарабатывать на бирже. Таких методов не существует. Если бы они были, то все бы уже стали богатыми. Но это невозможно, потому что биржа — это место, где деньги распределяются между участниками. Если кто-то зарабатывает, то кто-то обязательно теряет.

Практика показывает, что полагаться только на технический анализ для успешной торговли практически невозможно. Даже если вы изучите множество фигур, таких как «голова и плечи», «треугольник» или «флаг», это не гарантирует стабильный доход.

К примеру, часть фигур технического анализа сигнализирует о развороте тренда, например, «двойная вершина» или «двойное дно». Другие фигуры указывают на продолжение тренда, например, «флаг» или «вымпел» и т.д. и т.п.

Классический пример фигуры «Голова и плечи» — это одна из основных «разворотных фигур». Если график формирует такую фигуру, то это может означать разворот тренда и изменение направления движения цены.

В книгах по техническому анализу вы найдёте множество иллюстраций, подтверждающих это. Однако не стоит думать, что это простой и эффективный метод. Попробуйте применить его на практике, и вы поймете, что это работает не всегда.

График — это лишь отображение истории цены актива. Он помогает изучить прошлое, но не предсказать будущее. График не может знать, что произойдет завтра.

Кроме того, не стоит 100% полагаться на различные индикаторы, такие как мувинги, MACD, RSI, Ишимоку и прочие осцилляторы. Они также основаны и рассчитываются на информации о прошлой цене актива и не могут предсказать будущее поведение цены актива.

И порой инвестору приходится долго ломать голову — куда пойдет график цены в правой части торгового терминала. Зачастую технический анализ не помогает, а иногда даже мешает инвестору принять взвешенное решение о покупке актива.

Инвестору нужно использовать технический анализ только как вспомогательный инструмент в качестве сигнала для совершения запланированных сделок. Например, если цена не пробила уровень поддержки, то можно утверждать, что растущий тренд продолжается. Если же цена приближается к этому уровню, то это может быть дополнительным сигналом для принятия решения о сделке и тому подобное.

А как же зарабатывают трейдеры?

Внутридневной трейдинг — это стратегия торговли, при которой все сделки совершаются в течение одного торгового дня и не переносятся на следующий. Этот стиль торговли также известен как дейтрейдинг (daytrading) или интрадей (intraday) трейдинг. Трейдеров, которые придерживаются этой стратегии, называют дейтрейдерами.

На самом деле, трейдеры, которые зарабатывают, существуют, но их не так много. И это действительно довольно сложная и напряженная работа, которая требует от человека постоянной концентрации внимания. Поэтому по статистике только 5% трейдеров успешно и прибыльно торгуют на рынке. Остальные 95% сливают свои депозиты с торговых счетов.

Конечно, можно выявить некоторые закономерности, которые более или менее стабильно работают, но нужно быть готовым к тому, что рано или поздно они перестанут работать, и придётся искать новые подходы.

Существуют рабочие методы, которые можно использовать в краткосрочной торговле внутри дня. Самое важное — это, пожалуй, работа против стоп-лоссов.

Начинающие и неопытные трейдеры обычно ставят стоп-лоссы за чисто визуальными уровнями. И цена часто «неумолимо» движется в сторону этих стоп-лоссов и выбивает их. Необходимо понимать, что стопы — это «топливо» для движения котировок.

Образно говоря, любой отложенный ордер (заявка) на покупку или продажу отслеживается рынком в очереди заявок, а опытные профессиональные трейдеры всегда следят за преобладающими настроениями участников рынка.  

В результате формируется импульс движения цены. Именно на таких импульсах в основном и зарабатывают технические трейдеры. Это быстрые и краткосрочные сделки внутри дня с хорошим соотношением риска и прибыли.

Такие сделки между дневными трейдерами (скальперами) происходят вокруг визуальных уровней, за которыми выставлены стопы. Однако простое знание этого не поможет вам начать зарабатывать.

Настоящий трейдер использует очередь заявок, или «стакан цен», чтобы определить текущие заявки на продажу и покупку. Это позволяет выявить «плотность цен» и понять, какие настроения преобладают на рынке: на покупку или продажу актива.

Еще одним важным инструментом трейдера является — «Лента сделок». Она отображает крупные сделки на покупку или продажу. С её помощью можно определить крупного покупателя или продавца и понять настроение рынка.

В этом плане очень удобен скальперский привод. Это дополнительная программа, которая помогает удобно оценивать все эти параметры. Однако, если вы думаете, что это «философский камень», который принесёт вам богатство, вас ждет разочарование. Торговля даже с использованием этого инструмента требует длительной практики и определённых навыков.

Нужно прочувствовать рынок и понять его механику. На это может уйти несколько месяцев или даже лет. И даже если вы освоите все эти навыки и сможете зарабатывать, вы должны понимать, что такие спекуляции потребуют от вас много времени, нервов, а также моральных и физических сил.

Это сравнимо с работой по найму, и, что интересно, по статистике результат будет примерно таким же, как и при работе по найму. У некоторых технических трейдеров, конечно, получается достигать успеха, но говорить о стабильности высоких доходов не приходится. Большинство скальперов имеют средние результаты.

Важно отметить, что большие суммы краткосрочным трейдингом заработать не получится из-за ограничений ликвидности определенных активов. Это законы биржевой механики. Чем больше позиция, тем сложнее ей торговать, входить в рынок и выходить из него. Невозможно будет отыгрывать закономерности и неэффективности стакана. А с маленькими лотами много не заработаешь.

Для изучения технического внутридневного трейдинга можно обратиться к таким книгам, как «Аксиомы биржевого спекулянта» Макса Гюнтера, «Математика управления капиталом» Ральфа Винса, «Один хороший трейд» Майка Беллафиоре и другие.

Конечно, прочитав эти книги, вы не станете сразу зарабатывающим трейдером. Но они могут быть полезны.

Торговые роботы, алгоритмы и арбитраж

В трейдинге существуют технические стратегии, которые можно автоматизировать с помощью специальных программ. Однако это не всегда гарантирует успех.

Если вы используете краткосрочные стратегии, основанные на анализе стакана заявок, вам придётся конкурировать с физической инфраструктурой биржи. Это означает, что доступ к бирже должен быть максимально быстрым, что требует значительных затрат. Кроме того, итоговая прибыль может оказаться не такой большой.

К одному из видов стратегий относится арбитраж. В рамках этой стратегии можно торговать спредом между ценами на различные активы, продавая один и покупая другой. 

Это позволяет создать сбалансированную позицию, которая будет более устойчивой в случае внезапного падения рынка. В такие стратегии можно вкладывать значительные суммы.

Однако простые стратегии также могут быть неэффективными. Для повышения эффективности можно использовать алгоритмический арбитраж, но это требует глубокого понимания рынка и его особенностей.

Важно понимать, что любые алгоритмические стратегии не являются вечными и могут привести к значительным убыткам. Рано или поздно они могут перестать работать, и придется разрабатывать новые стратегии.

Примером такого провала является история компании Long-Term Capital Management, которая использовала сложные стратегии, разработанные командой математиков, включая нобелевских лауреатов. Даже их надежные стратегии перестали работать в один момент. Эта история описана в книге Роджера Лоуэн Стайна «Когда гений терпит поражение».

Фундаментальный анализ

Основная идея: В основе фундаментального анализа лежит оценка внутренней стоимости компании на основе ее финансовых показателей, макроэкономической ситуации и отраслевых факторов. Если внутренняя стоимость значительно отличается от рыночной цены акции, это считается сигналом для покупки или продажи.

Основные этапы фундаментального анализа:

1. Анализ финансовой отчетности:

• Оценка прибыли, выручки, долговой нагрузки, рентабельности капитала (ROE), ликвидности и других ключевых показателей.

• Изучение балансового отчета, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств.

2. Оценка мультипликаторов:

• P/E (Price-to-Earnings Ratio): отношение текущей цены акции к чистой прибыли на акцию.

• EV/EBITDA (Enterprise Value to EBITDA): соотношение общей стоимости компании к ее операционной прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.

• P/BV (Price-to-Book Value): отношение рыночной капитализации к балансовой стоимости активов.

3. Макроэкономический анализ:

• Учет состояния экономики страны (уровень инфляции, процентные ставки, экономический рост).

• Политические риски и глобальная экономическая ситуация.

4. Отраслевой анализ:

• Исследование конкурентоспособности отрасли, её перспектив роста и стабильности.

• Сравнение с аналогичными компаниями внутри сектора.

Преимущества фундаментального анализа:

• Помогает найти недооцененные активы с высоким потенциалом роста.

• Подходит для долгосрочных инвесторов, ориентированных на покупку качественных компаний.

• Основан на объективных данных и реальных показателях бизнеса.

Недостатки фундаментального анализа:

• Требует глубоких знаний в области финансов и экономики.

• Медленный процесс принятия решений, так как изменения в экономике и бизнесе происходят постепенно.

• Не учитывает краткосрочные спекулятивные движения на рынке.

Фундаментальный инвестор

Ещё один способ оценить и спрогнозировать стоимость актива — это фундаментальный анализ. Он основан на изучении базовых характеристик финансовых инструментов.

Например, акция представляет собой долю в компании. У компании есть имущество и обязательства, поэтому стоимость акции зависит от того, сколько имущества приходится на каждую акцию за вычетом обязательств.

Кроме того, компания работает, получает прибыль, приобретает новые активы, и её стоимость увеличивается. Аналитики оценивают стоимость акции, исходя из стоимости активов, размера обязательств и прибыли компании.

Фундаментальный анализ сложнее, чем технический анализ, который основан на изучении графиков и уровней. Однако он полезен для любого инвестора.

Фундаментальный анализ помогает понять, почему стоимость акций растет или падает. Он позволяет оценить состояние компании и определить, насколько она переоценена или недооценена. Также этот вид анализа помогает спрогнозировать стоимость любого актива.

Компании тратят много денег на подготовку финансовой отчетности по стандартам МСФО и РСБУ, и это не случайно. Крупные инвестиционные банки, фонды и другие финансовые организации ждут этих отчётов, чтобы определить положение компании и принять решение о покупке или продаже акций.

Например, банки используют эти отчёты для определения параметров кредитных линий для компаний. Они могут отказать в выдаче кредита.

Важно отметить, что крупные инвестиционные банки, которые управляют большими деньгами, не смотрят на графики, а тщательно изучают отчеты МСФО и РСБУ.

Фундаментальный анализ не является гарантией успеха, но каждый инвестор должен уметь читать финансовую отчетность и проводить качественный анализ, чтобы принимать обоснованные инвестиционные решения.

Перед инвестированием необходимо провести хотя бы экспресс-анализ, чтобы оценить риски и перспективы вложений. В следующей статье мы расскажем, как легко разобраться в финансовой отчетности.

Выводы

Оба вида анализа имеют свои сильные стороны и недостатки. Многие успешные инвесторы используют комбинацию технического и фундаментального анализов для принятия взвешенных инвестиционных решений. Технический анализ хорош для краткосрочного трейдинга, тогда как фундаментальный больше подходит для долгосрочных инвестиций.

В этой статье мы рассказали вам о том, что технический анализ сам по себе не поможет вам заработать на долгосрочных инвестициях. Он может быть полезен только в качестве вспомогательного инструмента для любого инвестора.

Также мы выяснили, что технический трейдинг — это удел немногих. Конечно, есть талантливые профессионалы, но большинству простых инвесторов он не подходит.

Зарабатывать внутридневным трейдингом непросто, а положительный результат не гарантирован никому.

Технический трейдер — это не инвестор, потому что он удерживает позицию от нескольких секунд до нескольких часов и зарабатывает на незначительных и импульсных изменениях цены. Он не оставляет открытые позиции на следующий день, избегая неуправляемых рисков и отрицательных разрывов (гэпов) в цене. Дейтрейдинг потребует от вас много времени и внимания, и несёт в себе повышенные риски. В итоге вы можете оказаться в убытке.

Также, стоит заметить, что дейтрейдинг сильно влияет на психику. Если вы не хотите постоянно сидеть у монитора, терять здоровье, время и нервы, а хотите жить полноценной жизнью, работать и заниматься тем, что вам интересно, общаться с коллегами, иметь нормированный рабочий день, уделять время близким и друзьям, то долгосрочные инвестиции на основе фундаментального анализа подойдут вам больше.

Инвестиции на основе сбалансированного анализа важны для сохранения и приумножения ваших сбережений. И главное, что фундаментальные инвестиции не требуют от вас проводить много времени у биржевого терминала. Достаточно совершать небольшое количество сделок по покупке или продаже активов раз в неделю, месяц или даже квартал.

Тем не менее, важно подчеркнуть, что для инвестора, ориентированного на долгосрочные вложения, необходимо быть в курсе ключевых событий в области геополитики и финансовых новостей, публикуемых в средствах массовой информации.

Также рекомендуется периодически изучать отчёты компаний, просматривать финансовые видеоаналитику от экспертов и аналитиков, специализирующихся на конкретных секторах экономики, и так далее.

Фундаментальный анализ не только поможет вам делать осознанные инвестиции и понимать, во что и почему вы инвестируете, но и позволит вам постоянно развиваться как личность. Вы будете знать, как работают компании и целые отрасли, быть в курсе экономических событий и понимать, что происходит в мире и почему.