«ВТБ» отчитался за 1 полугодие 2024 года. Рекордная рентабельность и новый прогноз по прибыли

XVESTOR

10:36, 30 июля 2024

710

Содержание

Отчёт за 1 полугодие 2024 года

Банковская группа «ВТБ» 30 июня представила консолидированную финансовую отчетность за 2 квартала и 6 месяцев 2024 года, а менеджмент повысил свой прогноз по размеру чистой прибыли к концу года. В обзоре разберем динамику показателей и оценим влияние отчетности на акции.

Чистые процентные доходы — 288,3 млрд руб. (–22,7% г/г)

Ядро бизнеса показывает самую слабую динамику, чистые процентные доходы в 1 полугодии снизились с 372,8 млрд руб. до 288,3 млрд руб. Во 2 квартале они упали на 31,7%, до 244,3 млрд руб. Жесткая монетарная политика давит на доходы бизнеса, вынуждая компанию привлекать деньги на вклады под высокие ставки. В итоге процентные расходы выросли в 2,5 раза — с 0,6 млрд руб. до 1,5 трлн руб., а чистая процентная маржа опустилась с 3,2% до 2,1%.

Чистые комиссионные доходы — 112,4 млрд руб. (+15,2% г/г)

Группа продолжает зарабатывать на комиссиях, что привело к росту чистых комиссионных доходов с 97,6 млрд руб. до 112,4 млрд руб. Но во 2 квартале прирост замедлился до 9,2%, а комиссионные доходы составили 60,7 млрд руб. Такая динамика достигнута за счет обновленной программы лояльности, увеличения клиентской базы и повышения числа финансовых операций.

Кредитный портфель и средства клиентов

Прирост кредитного портфеля по итогам 6 месяцев составил 9,7%, до 23 трлн руб. Розничный кредитный портфель вырос на 9% и достиг 7,6 трлн руб. за счет роста автокредитования на 47% и повышенного спроса на ипотеку (+11% г/г) во втором квартале перед сворачиванием льготных программ.

Значительную часть доходов обеспечило корпоративное кредитование, с начала года портфель вырос на 10% и достиг 15,4 трлн руб. Здесь заметен эффект высоких ставок, поскольку бизнес кредитуется под плавающие ставки. На 30 июня объем средств клиентов увеличился на 6,2% — до 23,7 трлн руб., включая 13,2 трлн руб. юридических лиц.

Чистая прибыль — 277,1 млрд руб. (–4,4% г/г)

Чистая прибыль группы «ВТБ» в 1 полугодии 2024 года незначительно снизилась и составила 277,1 млрд руб. в сравнении с 289,8 млрд руб. годом ранее. С учетом рекордного 2023 года произошла небольшая просадка. На рост прибыли повлияло сокращение объемов резервирования на 33%, пересмотр размера убытков прошлых лет и положительная динамика корпоративного кредитования. В результате возврат на капитал (ROE) составил рекордные 24,3%, превысив показатели «СберБанка».

Главные выводы из отчетности для инвестора

Группа «ВТБ» отчиталась заметно лучше ожиданий и даже снизила стоимость риска с 1% до 0,6%. Возврат на капитал оказался рекордным, но чистые процентные доходы (ключевой доходный сегмент) упали на 32%, причем ситуация может ухудшиться. После пересмотра прошлых убытков и продажи части заблокированных активов, которые обеспечили высокую прибыльность, менеджмент повысил прогноз по прибыли на 2024 год до 550 млрд руб.

Как отчетность повлияет на акции ВТБ (VTBR)

Сейчас банк стоит меньше годовой прибыли, а значит оценен ниже справедливых значений на 40–50%. Учитывая повышение прогноза, «ВТБ» может выплатить дивиденды уже по итогам 2024 года, что станет мощным драйвером для котировок. Однако проблемы бизнеса никуда не делись — низкая достаточность капитала по сравнению с конкурентами и очередное повышение процентных ставок могут ухудшить финансовое положение.

Пока без коментариев

Будьте первым, кто поделится своими мыслями об этой статье