Какие акции выбрать для дивидендного портфеля?

Дивиденды всегда являются ключевым вопросом для инвесторов, особенно когда ключевая ставка снова растет. Рыночная капитализация почти всех компаний на “Московской бирже” снижается, а это значит, что доходность по дивидендам также находится на высоком уровне, приближаясь к российскому “ключу”. Среди множества эмитентов мы постарались выделить тех, которые стабильно платили дивиденды ранее, имеют принятую дивидендную политику или скоро будут совершать выплаты, которые по прогнозам не должны разочаровать держателей акций.

Акции Русагро (AGRO)

Торги по бумагам “Русагро” на данный момент являются приостановленными, потому что компания находится в процессе редомициляции в Россию. Как только это будет завершено, эмитент тут же перейдет к выплате дивидендов. 

Пока стоит посмотреть на финансовые результаты “Русагро” — за 1 полугодие 2024 года выручка компании была увеличена на 30%, до 139 млрд руб. Также выросли почти все операционные показатели эмитента за приведенный период, о них, пожалуй, дополнительно упоминать не будем. Чистый долг “Русагро” сократился на 7%, теперь он равен 61.6 млрд руб., что в соотношении с EBITDA составляет 1.1х, то есть, совершенно комфортная нагрузка для дивидендных выплат.

Но чистую прибыль нарастить за первую половину текущего года не получилось, она равна только 3.5 млрд руб., упав на целых 74% в сравнении с прошлым первым полугодием.

По прогнозам аналитиков, “Русагро” должен заплатить инвесторам в районе 153 руб. на одну акцию, что по текущим ценам даст 14% дивидендной доходности. В будущем возможно увеличение этого показателя, так как динамика по выручке “Русагро” максимально приятная, остается дождаться только того, чтобы чистая прибыль пришла в норму, создав базу для еще больших дивидендных выплат.

Акции ЛСР (LSRG)

Высокая ключевая ставка оказывает сильное давление на бизнес застройщиков в данный момент времени, потому что ипотечное кредитование становится все более недоступным для широкой массы населения. Соответственно, снижаются продажи недвижимости, что мы видим в 3 квартале текущего года у всех российских девелоперов, причем ЛСР не стал исключением в этом плане.

Но здесь гораздо более важно рассмотреть финансовую отчетность за 1 полугодие 2024 года, в которой компания смогла увеличить выручку на 13% в сравнении с таким же периодом прошлого года, до 85.1 млрд руб. Скорр. EBITDA равна 20.3 млрд руб., а операционная прибыль подскочила вверх на 37%, 17.7 млрд руб.

Чистая прибыль застройщика в этом же периоде составила 4.4 млрд руб., и, что самое интересное, ее получилось удвоить за год при том факте, что даже в первой половине года у застройщиков были локальные трудности. Долговая нагрузка ЛСР позволяет эмитенту придерживаться текущей дивидендной политики, поэтому вряд ли компания решит отказаться от выплат инвесторам, но надо понимать, что финансовые результаты за 2 полугодие 2024 года мы все еще не видели, поэтому риски остаются актуальными. Стоит дождаться просадки по капитализации, чтобы откупить бумаги по более низкой цене при текущих проблемах всего сектора. Это будет отличным дополнением к дивидендному портфелю.

Акции НОВАТЭК (NVTK)

О проблемах “НОВАТЭК” в последнее время говорят все чаще и чаще, потому что у компании их действительно много и пока не совсем ясно, как же эмитент планирует со всем этим разбираться. Напомним, что от покупок газа с “Арктик СПГ 2” публично отказалась даже Индия, поэтому проект запустить сейчас невозможно, однако газ “НОВАТЭК” все равно продает даже в Европу, правда в довольно маленьких объемах.

И тем не менее, за 1 полугодие 2024 года мы получили отличные результаты от компании — выручка эмитента увеличилась на 17% в сравнении с прошлым годом, составив 752.4 млрд руб. EBITDA равна 480.7 млрд руб., рост на 15.6%. Чистая прибыль, которая относится к акционерам, удвоилась до отметки в 341.7 млрд руб., но основной приток состоялся не от продажи газа, а от других факторов, поэтому продажи СПГ нарастить пока что не удается, в будущем не ожидаем позитива в данном плане, только при охлаждении геополитической ситуации.

Но все-таки по текущей цене “НОВАТЭК” является привлекательным выбором в долгосрочном периоде, ведь рано или поздно компания легально выйдет на мировой рынок газа и тогда снова сможет стабильно приносить себе прибыль, а инвесторам — дивиденды, которые и сейчас составляют доходность более 10%, учитывая тот факт, что капитализация находится на слишком низком уровне.

Акции НМТП (NMTP)

Также аналитики ожидают высокой дивидендной доходности по итогам текущего года от НМТП, у которого на данный момент времени нет особых трудностей. Если у ДВМП тяжело идет бизнес в связи с проблемами на стороне РЖД, то у НМТП такого нет, как и ухудшения финансовых показателей в 1 полугодии 2024 года.

Эмитент давно опубликовал данные за первую половину текущего года, за 3 квартал мы так ничего по МСФО и не увидели, поэтому опираться придется на немного старые показатели, что не затруднит оценку текущего положения НМТП. Выручка подросла на 11.6%, составив 38.6 млрд руб., а чистая прибыль была увеличена на 22.8%, до 21.9 млрд руб., поэтому не стоит сомневаться в том, что дивидендная политика НМТП останется прежней, а на выплаты инвесторам будет направлено около 1 руб. на акцию., что соответствует 12% доходности по ценам в настоящий момент времени.

Дальнейшие перспективы — скорее исключительно проинфляционные, развиваться, что называется, “вширь”, НМТП не может, поэтому мы бы порекомендовали искать хорошие точки для входа в долгосрочном периоде, а в другое время обращаться к остальным эмитентам. При этом НМТП — хороший выбор прямо сейчас, прямо после коррекции на российском фондовом рынке.

Акции Полюс (PLZL)

После 2022 года “Полюс” наконец-то вернулся к выплате дивидендов. По сути, прошло целых три года, когда было принято решение, столь обрадовавшее инвесторов. На одну акцию “Полюс” заплатил 1301 руб., отсечка по дивидендам произойдет уже 12 декабря, решение это принятое.

Что касается других факторов — капитализация “Полюса” близка к историческому максимуму, как и цены на золото, которые также находятся рядом со своими лучшими значениями за все время. 

Аналитики прогнозируют, что за следующий год “Полюс” также одобрит дивиденды, только на этот раз в размере 1648 руб. на одну бумагу, что вполне логично, потому что прибыль компании растет невероятно быстрыми темпами после не самых лучших показателей предыдущих лет.

Никогда не стоит забывать, что собирать компании в дивидендный портфель необходимо исключительно после разбора их актуальных финансовых отчетностей, а также оценки перспектив в долгосрочном периоде, ведь по сути именно стабильные и растущие дивиденды дают максимальный профит в данной стратегии при реинвестировании выплат в первые несколько лет, а также стабильном пополнении денежных средств. При этом покупать на постоянной основе — не лучшая стратегия, нужно всегда оценивать, в каком положении сейчас находится рынок, и искать наиболее лучшие точки для входа, покупать бумаги компаний по частям.