Консенсус-прогноз аналитиков о размере дивидендов Мосбиржи 

Компания

Группа «Московская Биржа» включает в себя ПАО «Московская биржа», управляющее единственной многофункциональной биржевой площадкой в России. Она предоставляет возможности торговли различными активами, включая акции, облигации, производные инструменты, валюту, инструменты денежного рынка и товары. Группа также включает в себя центральный депозитарий (НКО АО «Национальный расчетный депозитарий») и клиринговый центр (НКО НКЦ (АО)), обеспечивая полный цикл торговых и пост-трейдинговых услуг.

Московская биржа была образована в 2011 году в результате слияния двух ведущих биржевых групп России – «Группы ММВБ» и «Группы РТС». Эта интегрированная структура позволяет торговать различными активами.

Биржа провела первичное публичное размещение акций в 2013 году под тикером MOEX. Она активно способствует развитию российского финансового рынка, улучшает технологии и привлекательность своих услуг для инвесторов и эмитентов. В данный момент ее стоимость оценивается в 434,57 млрд ₽.

Цена акций

В ходе торгов 26.02 акции эмитента «Московская биржа» (MOEX) выросли на 4,8%, достигнув отметки в 200 рублей за акцию. Рост котировок был обусловлен публикацией отчета в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО). По состоянию на 10:30 по московскому времени, стоимость акций составила 196,03 рубля (+2,6%). Индекс Мосбиржи в это время находился на уровне 3196,17 пункта (+1,71%).

По мнению аналитиков «Альфа-Инвестиции» рост акций помимо хорошего отчёта обусловлен ещё одной причиной – не сбылись опасения инвесторов о том, что США введут меры против клирингового центра Мосбиржи.

Финансовые показатели

В 2023 году чистая прибыль Московской биржи увеличилась на 67,5% по сравнению с предыдущим годом и достигла 60,8 миллиарда рублей. В четвертом квартале чистая прибыль биржи увеличилась на 79,1% год к году и составила 20,045 миллиарда рублей – указано в отчете эмитента.

Скорректированная чистая прибыль в 2023 году увеличилась на 24,9%, достигнув 59,67 миллиарда рублей, а в четвертом квартале - 20,05 миллиарда рублей (рост на 43,6%).

Операционные доходы по итогам 2023 году выросли до 104,6 млрд рублей по сравнению с 83,49 млрд рублей годом ранее. Прибыль до налогообложения увеличилась с 45,31 млрд рублей до 77,36 млрд рублей

Показатель EBITDA вырос на 65,6% за год и составил 82,23 млрд рублей.

В 4 квартале 2023 года Московская биржа получила 20 млрд рублей чистой прибыли, что на 79,1% выше показателя 4 квартала 2022 года и на 7–11% больше, чем ожидал рынок и аналитики «Альфа-Банка». Операционные доходы выросли на 47,4% и составили 34,95 млрд рублей.

Чистая прибыль оказалась на 16% выше ожиданий экспертов из «Синара Инвестбанк», главным образом благодаря превышению прогнозов по выручке (прежде всего в части процентных доходов, достигших 18,9 млрд руб.). В этом с ними согласны и аналитики «Альфа-Банка». Не ожидали столь оптимистичных результатов и в «Тинькофф Инвестициях»

Скорректированная EBITDA в 2023 году составила 80,86 миллиарда рублей (рост на 26,3%), в четвертом квартале - 26,253,3 миллиарда рублей (рост на 39,7%).

Скорректированная рентабельность по EBITDA за год выросла до 77,3% (+0,6 процентного пункта), но в четвертом квартале снизилась до 75,1% (-4,2 процентных пункта).

В отчете также отмечается, что комиссионный доход увеличился до 52,2 миллиарда рублей в результате активности клиентов и запуска новых продуктов и услуг. Доля комиссионного дохода в общих операционных доходах биржи составила 50%. Доход от бизнес-подразделения «Финуслуги» увеличился на 141,7%.

При этом эксперты сходятся во мнении, что при высоких доходах операционные расходы показали более сильный рост вследствие увеличения расходов на персонал и почти семикратного роста маркетинговых расходов.

Источник: «Финам»

Технический анализ

«Финам» приводит следующие показатели для MOEX на 26.02

Тип тренда – Боковик и рост;

Сила тренда – Сильный тренд;

Графическая фигура – Нисходящий треугольник;

Stochastic – медвежье восстановление: индикатор расположен в нижней части нейтральной зоны и развернулся на юг. Подобное поведение осциллятора сигнализирует о том, что восстанавливается отрицательная динамика изменения цены. Последний сигнал: пересечение основной и сигнальной линий;

EMA-100 – 10.05.2023 цена пересекла вверх линию скользящего среднего и сближается со средней, демонстрируя ослабление роста;

RSI – Медвежье ослабление: индикатор расположен в зоне перекупленности и растет, что сигнализирует о том, что не смотря на перекупленность, на рынке сохраняется потенциал роста. Последний сигнал: вход в зону перекупленности;

MACD – Медвежье ослабление: осциллятор, находясь в отрицательной зоне, расположен выше сигнальной линии и повышается, что сигнализирует о том, что период падения закончился. Последний сигнал: пересечение основной и сигнальной линий;

Источник: XVESTOR

Дивиденды

Аналитики «Альфа-Банка» предполагают, что компания направит на выплату дивидендов 60% чистой прибыли (60,8 млрд руб.), размер выплат может составить 16 руб. на акцию (с доходностью 8,4%).

Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова считает, что высокая чистая прибыль дает компании возможность повысить дивиденд за 2023 год почти втрое по сравнению с объемом за 2022-й. Таким образом, по ее мнению, выплата может превысить 13 руб. на акцию.

Главный аналитик ИФК «Солид» Дмитрий Донецкий напоминает, что Мосбиржа приняла новую дивидендную политику в прошлом году, где минимальный уровень дивидендов был установлен на уровне 50% от чистой прибыли, но биржа будет стремиться выплачивать свободный денежный поток.  Он считает, что биржа заплатит примерно 80% от скорректированной чистой прибыли или 20,5 рубля на акцию. Дивидендная доходность в таком случае будет около 10,5%.

Эксперты NZT rusfond предполагают, что Мосбиржа направит 50% от чистой прибыли по МСФО на дивиденды акционерам, это около 7% дивдоходности к текущей котировке.

Аналитики «Тинькофф Инвестиции» считают, что по итогам 2023-й Мосбиржа может выплатить акционерам как минимум 50% от чистой прибыли за прошлый год. Это около 13 руб. на акцию и примерно 6–7% дивидендной доходности к текущим ценам. Эксперты отмечаю, что на дивиденды может быть направлен и весь свободный денежный поток компании, за вычетом расходов на M&A-сделки, капитальных затрат и затрат на выполнение регуляторных требований.

Дивидендная доходность по бумагам Мосбиржи составляла в разные годы от 2 до 10%.

Источник: «Финам»

Прогнозы

Главный аналитик ИФК «Солид» Дмитрий Донецкий считает, что справедливая цена Мосбиржи на 2024 год находится в диапазоне 220-230 рублей, поскольку биржа торгуется по форвардным мультипликаторам P/E 2024 5.3х, P/B 2024 1.6х, что ниже среднеисторических значений на 20-50%, поэтому бумага интересна для добавления в портфель.

Аналитики «Альфа-Банка» предполагают, что Мосбиржа может уже в 2024 году достичь цели 2028 года по прибыли – 65 млрд руб., поскольку высокая ключевая ставка и дальше будет увеличивать доходы площадки, которая зарабатывает на процентах по счетам.

С позитивным прогнозом согласны и наши аналитики, которые отмечают, что после стабилизации политической ситуации, тренда переезда многих компаний в Россию, процесса их редомициляции, стало проводиться гораздо больше IPO, которых только за 2023 год было более 10, а уже в 2024, вероятно, будет около 20 IPO, поэтому биржа растет не только в плане инвесторов, что тоже является важным фактором. Учитывая то, что ей удастся больше зарабатывать, эксперты ожидают увеличение и цены акций.

Читай и другие наши прогнозы:

Прогнозы аналитиков на дивиденды Башнефть в 2024 году

Polymetal продал все российские активы. Что делать инвесторам?