1. 📰 Новости и статьи
  2. undefined

Группа Позитив отчиталась за 2023 год

XVESTOR

809

Содержание

9 апреля «Группа Позитив», разработчик программных решений в области кибербезопасности, раскрыла финансовые результаты по МСФО. Компания сохранила высокие темпы роста бизнеса и объявила дивиденды. Но рынок негативно реагирует на отчетность, акции падают на 1,3%.

Ниже разберем динамику ключевых показателей эмитента, посмотрим на долговую нагрузку и оценим привлекательность акций.

Выручка — 22,2 млрд руб. (+60,9% г/г) 

Консолидированная выручка группы составила 22,2 млрд руб. в сравнении с 13,8 млрд руб. годом ранее. Драйвером роста выручки стало увеличение объема отгрузок флагманских продуктов по обнаружению уязвимостей — рост на 76%, до 25,5 млрд руб. Основная часть продаж пришлась на IV квартал, что связано с сезонностью бизнеса. Число компаний с лицензиями достигло 4 тыс., прибавив 19%. Около 40% всех отгрузок пришлось на новых клиентов, а доля новых отгрузок перевалила за 70%, что показывает привлекательность продуктов.

EBITDA — 10,8 млрд руб. (+58,8% г/г)

Показатель EBITDA увеличился аналогично выручке и составил 10,8 млрд руб. против 6,8 млрд руб. годом ранее. Основной вклад внесли продажи лицензий высокорентабельных программных продуктов. Операционные расходы растут опережающими темпами — прибавили 66,4% и достигли 10,9 млрд руб.

В результате расширения штата сотрудников маркетинговые и коммерческие расходы выросли в 1,9 раза до 5,98 млрд руб., а расходы на исследование и разработку достигли 2,3 млрд руб. (рост в 1,8 раза). Компания отмечает сопоставимые темпы роста бизнеса и расходов, что позитивно отражается на операционной эффективности Группы.

Чистая прибыль — 9,7 млрд руб. (+59% г/г)

Чистая прибыль «Группы Позитив» выросла с 6,1 млрд руб. до 9,7 млрд руб. на фоне роста продаж лицензионной продукции с высокой маржинальностью. Они обеспечили 90% годового дохода, что привело к существенному росту прибыльности. Чистая прибыль без учета капитализируемых расходов (NIC) выросла на 76%, до 8,7 млрд руб. Рентабельность составила 35% — на рекордном уровне 2022 года.

Чистый долг — 3,4 млрд руб. (рост в 12,5 раз г/г)

Общий объем долга по сравнению с 2022 годом увеличился почти на 14% и составил 5 млрд руб. Но из-за щедрой дивидендной политике и инвестиций в развитие бизнеса количество денежных средств на счетах снизилось в 2,5 раза. В результате чистый долг Группы значительно вырос — с 0,27 млрд руб. до 3,4 млрд руб. Но это никак не отразилось на долговой нагрузке — чистый долг/EBITDA на конец 2023 года подрос до 0,31х с 0,04х. Компания сохраняет устойчивое финансовое положение, что позволяет выплачивать дивиденды.  

Дивиденды Группы Позитив

В октябре 2023 года компания утвердила новую дивидендную политику. Она предусматривает выплату дивидендов на уровне 50–100% от NIC. По итогам 2023 года выплатили 72,61 руб. на акцию, доходность на уровне 4%. 9 апреля 2024 года совет директоров порадовал акционеров и рекомендовал дивиденды 47,33 руб. за 2023 год, доходность 1,7%. Допдивиденды за I квартал 2024 года составят 4,56 руб. на акцию — доходность 0,16%. Компания активно делится прибылью с акционерами и продолжит наращивать их размер в будущем.

Итоговая оценка

«Группа Позитив» представила сильные итоговые результаты за 2023 год. После ухода зарубежных вендоров бизнес динамично развивается, а клиентская база растет. Объемы продаж даже превысили ожидания менеджмента. В 2024 году компания планирует выйти на международные рынки, что позволит кратно увеличить отгрузки.

Разработчик является единственным публичным представителем сектора кибербезопасности и занимает лидирующие позиции на внутреннем рынке. Сейчас российский бизнес активно переходит на отечественное ПО, что обеспечит сильные финансовые показатели в будущем.

Акции «Позитива» выглядят интересным инструментом для вложений на долгосрочном горизонте и обладают неплохим дивидендным потенциалом. Планы по удвоению бизнеса и рекордная рентабельность приведут к росту капитализации в ближайшие годы. 


Стоит ли покупать Норникель после сплита?

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Пока без коментариев

Будьте первым, кто поделится своими мыслями об этой статье

Популярные материалы

Прогнозы на криптовалюту

БиткоинMAGASuiAptosTON CoinMeme coinPepeGameStopFlokiNot coin