Что происходит с акциями «Мечела»? Финансовые трудности и мнения аналитиков

📰 Последние новости акций Мечел

• За 9 месяцев 2024 года “Мечел” получил чистый убыток в виде 9.9 млрд руб. в отчетности по РСБУ, хотя ранее у компании была значительная прибыль — 31.3 млрд руб.

• “Кузбассэнергосбыт” “Мечела” в 1 полугодии 2024 года сократил чистую прибыль по МСФО на 18%, до 861.7 млн руб. — Интерфакс.

• Группа признала чистый убыток в общей сумме 14 015 млн руб. от выбытия и утраты контроля над некоторыми иностранными дочерними компаниями, расположенными в Европе и Азии и принадлежавшими к металлургическому и добывающему сегментам — Мечел.

• Практически весь объем угольной продукции в адрес третьих лиц во втором квартале 2024 года была отправлен российским заказчикам — заявление компании.

• “В этом году мы поэтапно восстанавливаем показатели добычи и переработки угля в соответствии с программами технического перевооружения горнодобывающих активов. В целом, по нашим оценкам, мировая тоговля углем вступила в период относительной стабильности, без существенных колебаний цен, который может продлиться до конца 2024 года” — Мечел.

• “Мечел” в конце 2023 года продал порт Камбарка в Удмуртии — один из крупнейших в Камском речном бассейне. 

📊 Финансовая отчетность Мечел

Высокая ключевая ставка оказывает негативное влияние на российский рынок в данный момент, котировки многих компаний идут вниз. “Мечел” и вовсе скорректировался более, чем на 70% со своих максимумов. Эмитент сильно закредитован, о чем мы еще обязательно поговорим в разборе финансовой отчетности, а пока можно сказать, что высокий долг действительно поспособствовал падению котировок “Мечела”. Также компания отказалась от выплаты дивидендов по итогам 2023 года, чуда и возвращения к ним не свершилось, поэтому рынок отреагировал дополнительным негативом и обрушил капитализацию “Мечела”. Давайте разбираться, есть ли возможности выбраться из текущего кризиса на основе тех показателей, которые мы получили от компании по итогам 1 полугодия 2024 года.

Выручка “Мечела” в рамках этого периода составила 206 млрд руб., увеличившись на 6%. На самом деле, темпы роста очень слабые, даже обогнать российскую инфляцию не получилось. Во второй половине года выручка наверняка была еще меньше, поэтому “Мечел” по итогам полного 2024 года должен просесть в этом плане. EBITDA “Мечела” за 1 полугодие текущего года составила 32.8 млрд руб., упав на 18%. Сама компания заявила, что во многом это произошло из-за утери контроля над иностранными дочерними предприятиями. Чистый убыток “Мечела” увеличился почти в 5 раз, 16.7 млрд руб., поэтому все надежды инвесторов на дивиденды разрушены. Высокая долговая нагрузка является значительной проблемой для “Мечела”, размер чистого долга вырос на 5%, 262.5 млрд руб., что равняется выручке почти за 9 месяцев, причем обязательства продолжают увеличиваться. Соотношение долга к EBITDA уже составляет 3.3х против 2.9х в первой половине 2023 года. Это делает “Мечел” не слишком надежным заемщиком на рынке. Также финансовые расходы увеличились почти в два раза, до 20 млрд руб., что и оказало существенное влияние на показатель чистого убытка компании.

Ситуация в плане мировых цен на уголь стабилизировалась после сложного 2022 года, правда “Мечелу” это совершенно не помогает. Дивидендов в обозримом будущем ждать не стоит, скорее всего финансовые расходы будут только увеличиваться, что, в свою очередь, повлияет на размер чистого убытка.

🔎 Прогнозы инвестдомов на акции Мечел

🟡 Газпромбанк — представители данного инвестдома считают, что у “Мечела” есть потенциал дойти до отметки в 180 руб. за одну акцию в том случае, если начнется рост индекса “Московской биржи”. В потенциале это доходность в виде 71%, однако “Газпромбанк” выставляет рекомендацию “держать” по бумагам “Мечела”.

🟡 Инвестиционный банк Синара — аналитики придерживаются мнения, что у “Мечела” нет особых перспектив на будущее, а в ближайшие время компания достигнет отметки в 100 руб. за одну бумагу, тем самым упав почти на 5% с текущих значений. Рекомендация от банка — держать акции “Мечела”.

🟢 БКС Мир Инвестиций — удивительно, что этот инвестдом дает столь высокую оценку “Мечелу”, считая, что он способен дойти до отметки в 260 руб. за акцию. Потенциальная доходность составляет около 150%, а сам “БКС Мир Инвестиций”, естественно, предлагает покупать акции “Мечела”.

В целом, “Мечел” не пользуется особой популярностью на рынке, поэтому прогнозов по нему от инвестдомов очень мало, а открытых торговых идей и вовсе нет. Сами бумаги уже длительное время торгуются в боковике после мощнейшей коррекции.

🔜 Прогноз на акции Мечел (MTLR)

Текущее положение “Мечела” продолжает оставаться сложным. Компанию сильно пампили в 2023 году на улучшении ее финансовых показателей, а также просто на мощном росте индекса “Московской биржи”, который проходил стадию восстановления. Однако едва ли это соответствовало реальному фундаментальному положению “Мечела” — сложно представить, что эмитент смог улучшить свой бизнес в три раза, это было просто невозможно в тех реалиях. Более того, такой мощный рост был построен в том числе и на ожиданиях по дивидендам за 2023 год, но мы их не увидели — летом 2024 года совет директоров “Мечела” отказался от выплат инвесторам, что запустило мощный нисходящий тренд в бумагах.

Сейчас “Мечел” консолидировался в зоне 100-110 руб. Начать формировать новый рост компания на графике не может, слишком сильны продавцы в данных бумагах, поэтому на “Мечел”, по сути, постоянно оказывается давление, несмотря на то, что индекс “Мосбиржи” последние несколько дней буквально искрился от позитива, а большинство компаний активно наращивали собственную капитализацию. Это подсказывает нам то, что изменения ситуации мы в ближайшее время не увидим, тут нужно надеяться только на улучшения финансового положения “Мечела”, а не настроения на всем рынке.

Стоит ли покупать акции Мечел в 2024 году?

Мы бы не рекомендовали “Мечел” к покупке ни в этом, ни в следующем году, так как потенциал компании очень низок — в долгосрочном периоде положение угольного бизнеса может ухудшаться, страны перешли и продолжают переходить на другие источники энергии. Состояние самого эмитента плохое, приходится постоянно фиксировать убыток, высока долговая нагрузка.

Прогнозируемая цена:

90 руб. за акцию