Разбор отчетности СБЕРА за второй квартал 2024 года
Сбер опубликовал отчетность по МСФО за второй квартал и полугодие. Сразу скажем, что результаты хорошие и превысили не только наши ожидания, но и консенсус рынка.
Содержание
Сильная отчетность Сбера уже не вдохновляет
Итак, чистая прибыль за второй квартал выросла на 10,1% относительно прошлогоднего показателя до 418,7 млрд руб., за полугодие – на 10,7% до 816,1 млрд руб. Таким образом, рост поквартальной прибыли очень ровный, что записываем менеджменту банка в актив.
Чистые процентные доходы выросли за квартал на 19,3% до 713,2 млрд руб., за полугодие – на 21,8% до 1413,1 млрд руб. Чистые комиссионные доходы: + 12,1% за квартал до 209,5 млрд руб. и +9,9% за полугодие до 393,6 млрд руб.
Справедливости ради стоит отметить, что существенный вклад в рост доходов внесла льготная ипотека, где Сбер был вне конкуренции. Во втором полугодии основная программа «ипотека под 8% годовых» приказала долго жить, так что рост доходов может чуть замедлиться. Однако на тех, кто уже влез в ипотечную кабалу, Сбер продолжит наживаться.
Стоит ли ждать дальнейшего роста?
Относительно будущих доходов банка можно особо не беспокоиться. Сбер продолжит обслуживать, в том числе и кредитовать, мастодонтов российского бизнеса.
У Сбера куча клиентов-физиков, много пенсионеров. При этом достаточное количество услуг Сбера явно неконкурентоспособно – многие банки не взимают плату за услуги и операции, с которых Сбер берет понемногу. Но это «понемногу» от десятков миллионов клиентов превращается во вполне серьезную сумму.
По информации самого банка, количество активных ежемесячных пользователей «СберБанк Онлайн» превысило 82,7 млн человек, а количество ежедневных пользователей составило 43,3 млн человек. Так что «зернышек», которые клюет наша «курочка», вполне достаточно.
Это не только плата за операции, но еще и огромные остатки свободных средств клиентов на недепозитных счетах, за пользование которыми банку не нужно платить.
Рентабельность капитала просто отличная – 25,9% за последний квартал и 25% за полугодие. Квартальный результат оказался на 3 процентных пункта выше консенсус-прогноза рынка.
Вот что говорит по этому поводу сам банк:
«Сильные результаты первого полугодия в совокупности с ростом экономики дают основания поднять наш прогноз — рентабельность капитала Группы Сбер превысит 23% за 2024 год». Ранее рентабельность в целом по году ожидалась «более 22%»
Символически выросла процентная маржа – примерно до 5,8%. И по этому показателю Сбер находится в привилегированном положении. Ни для кого не секрет, что ставки по депозитам у Сбера далеко не самые высокие. Но население продолжает нести деньги в крупнейший банк страны, убеждая себя в том, что недополученные пару-тройку процентов доходности компенсируется надежностью.
Тут каждый волен принимать решение сам, но стоимость фондирования у Сбера меньше, чем у многих других банков. Кредиты же он выдает по ставкам далеко не ниже среднерыночных.
Исходя из этого, продолжаем утверждать, что Сбер – один из лучших банков страны, и за его будущее у нас нет никаких беспокойств.
Вот что заявил в ходе телефонной конференции 8 августа старший вице-президент, руководитель блока «финансы» Сбера Тарас Скворцов:
«В целом по этому году, как вы видите из нашей отчетности и наших прогнозов, мы ожидаем превысить результат по прибыли, который был получен за прошлый год, поэтому при соблюдении дивполитики, при комфортной позиции по достаточности капитала наш дивиденд действительно в следующем году может вырасти по отношению к тому, который мы заплатили сейчас»
Ранее, например, Совкомбанк, на который долгосрочно мы смотрим очень позитивно, отозвал свой годовой прогноз, считая, что его прибыль не достигнет прошлогоднего показателя.
Скорее всего, динамика прибыльности Сбера во втором полугодии будет снижаться, в основном из-за падения кредитования, за что активно борется ЦБ. Но даже если Сбер сумеет увеличить прибыль (и, соответственно, размер дивидендов) в целом по году на 10%, является ли это драйвером для покупок его акций?
Мы считаем, что пока нет, поскольку по тем же гарантированным депозитам и «почти» гарантированным облигациям высоконадежных корпоративных эмитентов можно получить 20% годовых, а то и чуть поболее.
Стоит ли покупать акции СБЕРА?
Есть очень высокие риски продолжения снижения Индекса Мосбиржи, и даже самые классные и перспективные эмитенты не устоят перед общими распродажами.
Так что пока рекомендуем акции Сбера «держать».
Но все может измениться, если Индекс Мосбиржи достигнет цели своего снижения – района 2500 пунктов. Вот там начнется агрессивный подбор наиболее перспективных акций, среди которых, конечно же Сбер.
Очень хочется купить Сбер где-нибудь по 240 рублей, но не факт, что в условиях огромного объема денег у населения цена туда дойдет. Пока же, судя по теханализу, первые инвестиционные покупки Сбера стоит начинать в районе 260 руб.
Пока без коментариев
Будьте первым, кто поделится своими мыслями об этой статье
Популярные материалы
Главные новости
VK приобрел 40% в Inticketsru за 723 млн рублейМинсельхоз подал иск против Ros AgroВозвращение бартерной торговли: Россия и Китай готовятся к новым сделкамСбербанк прогнозирует рост дивидендов в 2024 году«Яндекс» выплатит первые дивидендыЦБ РФ предсказал профицит ликвидности на конец 2024 годаЦБ ограничит покупку иностранных бумаг с 2025 годаSokolov планирует провести IPO в третьем квартале 2025 годаПереход на ИИС-3: условия и налоговые льготы«Кифа» перенесла IPO на фоне неблагоприятных рыночных условийЛучшие материалы
Какие акции купить в сентябре 2024 годаНедооцененные акции российского рынка в 2024Во что инвестировать деньги в сентябре 2024 годаРоссийские акции с дивидендами 2024 Анализ проекта Банка России о ДКП Лучшие акции для покупки на сегодня 30 августаЛучшие акции для покупки на сегодня 29 августаЛучшие акции для покупки на сегодня 28 августаПочему акции снова растут?Лучшие акции для покупки на сегодня 27 августаФинансовые отчетности
Полюс представляет результаты за первое полугодие 2024 годаМосбиржа отчиталась за второй кварталОтчет МТС Банка за первое полугодие 2024 годаОтчет Норникеля за первое полугодие 2024 годаМечел отчитался за полгода – разбор МСФОМТС представил отчетность за первое полугодие 2024 годаЦИАН представил отчет за первое полугодие 2024 годаОтчет ТКС Холдинг за первое полугодие 2024 года - выгодно ли покупать акции компании прямо сейчас?Отчет X5 Retail Group за первое полугодие 2024 годаРазбор отчёта Софтлайн за первое полугодие 2024 годаДивиденды
Акционеры «Транснефти» одобрили дивиденды по итогам 2023 годаАкционеры «Диасофт» утвердили дивиденды за I квартал 2024 годаАкционеры «КАМАЗа» утвердили дивиденды за 2023 год в размере 4,49 руб. на акциюАкционеры «Совкомфлота» утвердили дивиденды по результатам 2023 годаАкционеры «Софтлайна» отказались от дивидендов по итогам 2023 годаАкционеры «СПБ Биржи» утвердили решение о невыплате дивидендов по итогам 2023 годаАкционеры «Абрау-Дюрсо» одобрили финальные дивиденды за 2023 годАкционеры «Whoosh» приняли решение не выплачивать дивиденды по итогам 2023 годаАкционеры «ЮГК» утвердили решение о невыплате дивидендов по итогам 2023 годаАкционеры «Астра» утвердили дивиденды за I квартал 2024 годаКомбо, шифры и криптовалюты
Tabi: что известно про аирдроп?Event Horizon – тапалка от (DEX)Catizen: как вывести монеты?Получаем аирдроп от LumozАирдроп от NinjaCutHamster Kombat на Binance. Что это значит для проекта?Экосистема TON: как в ней заработать?DOGE, DOGS и Dogwifhat: что у них общего?Polygon (MATIC): почему токен делистят с бирж?Листинг Blum: Binance делает намёк?Прогнозы на крипту
Криптовалюта Dogs (DOGS): прогноз цены и торговые сценарии 12 сентябряToncoin (TON): прогноз цены 12 сентября 2024Notcoin (NOT): прогноз цены на 11 сентября 2024Ethereum (ETH): анализ и прогноз монеты на 11 сентября 2024Bitcoin (BTC): анализ и прогноз монеты на 11 сентября 2024Notcoin (NOT): прогноз цены в сентябреПрогноз цены токена DOGS в сентябре 2024 годаКриптовалюта Ethereum (ETH): прогноз цены и торговые сценарии в сентябре 2024Что будет с криптовалютой Solana (SOL) в сентябре?Прогноз и анализ криптовалюты Bitcoin на сентябрь 2024 годаТапалки и аирдропы
5 букв в игре Т-банка: слово ответ на 15 сентябряTapSwap — код из видеоролика 15 сентябряКомбо, код и загадка Musk Empire 15 сентября 5 букв в игре Т-банка: слово ответ на 14 сентябряTapSwap — код из видеоролика 14 сентябряКомбо, код и загадка Musk Empire 14 сентября Все коды в BLUM5 букв в игре Т-банка: слово ответ на 13 сентябряTapSwap — код из видеоролика 13 сентябряКомбо, код и загадка Musk Empire 13 сентября