1. 📰 Новости и статьи
  2. undefined

Самолет отчитался за 2023 год

XVESTOR

744

Содержание

26 апреля российский девелопер «Самолет» опубликовал финансовую отчетность по МСФО за 2023 год. Рекордные продажи обеспечили высокие темпы роста прибыли и EBITDA. Инвесторы остались довольны отчетом. На момент публикации отчета акции прибавляют 2%.

Давайте подробнее посмотрим на финансовые показатели и разберемся, стоит ли инвестировать в акции «Самолет» по текущим ценам.

samolet

 

Выручка — 256,1 млрд руб. (+48,7% г/г) 

Группа увеличила консолидированную выручку в 1,5 раза — с 172,2 млрд руб. до 256,1 млрд руб. на фоне рекордных продаж первичной недвижимости и росте средней цены за кв.м. с 242 тыс. руб до 348,8 тыс. руб. В денежном выражении продажи выросли на 75% и достигли 75,2 млрд руб. Главным драйвером роста выручки стало расширение земельного банка после покупки девелопера ГК МИЦ. Также «Самолет» вышел на 1-е место по объему текущего строительства в Москве и в регионах, закрепив статус ведущего застройщика.

 

Скорректированная EBITDA — 91,5 млрд руб. (+90% г/г) 

Скорр. EBITDA выросла в 1,9 раза, до 91,5 млрд руб. на фоне опережающих темпов роста выручки и эффективном контроле за издержками. Коммерческие расходы выросли более чем в 2 раза из-за увеличения расходов на обслуживание приобретенных земельных участков, но отдача оказалась в разы выше. Компания показала высокий уровень операционной эффективности. Рентабельность по EBITDA — 28,2%, на 4,5 п.п. выше уровня прошлого года.

 

Чистая прибыль — 26,1 млрд руб (+70,6% г/г) 

По итогам 2023 года чистая прибыль «Самолет» увеличилась с 15,3 млрд руб. до 26,1 млрд руб. — новый рекорд для группы. Лидирующие позиции по всей стране и рекордные продажи внесли основной вклад в рост прибыльности. Рентабельность по чистой прибыли превысила 10% против 8,9% в 2022 году. Девелопер делает фокус на продажу недвижимости «под ключ», что повышает лояльность покупателей и способствует росту продаж. Компании удалось сохранить прежние темпы роста и в I квартале 2024 года.

 

Чистый корпоративный долг — 75,9 млрд руб. (–2,4% г/г) 

Совокупный объем долга вырос в 1,8 раза, до 512,5 млрд руб. с 282,6 млрд руб.

за счет привлеченных средств на строительство новостроек. В результате расходы по обслуживанию долга также увеличились на 73%, до 14,9 млрд руб. При этом чистый корпоративный долг немного сократился — с 77,8 млрд руб. до 75,9 млрд руб., что связано с двукратным увеличением кэша на счетах. . Показатель чистый долг/ скорр. EBITDA на конец 2023 года вырос с 1,6х до 2,2х. Долговая нагрузка на комфортном уровне.

 

Дивиденды Самолет

Согласно дивидендной политике, группа направляет на выплаты не менее 50%, если чистый долг/скорр. EBITDA не превышает 1,0х. Текущее значение в 2,2х не соответствует основу условию, а значит компания поделится минимальной прибылью с акционерами. «Самолет» уже заложил в бюджет 5 млрд руб. на дивиденды, что соответствует 20% от чистой прибыли. Менеджмент заявил о планах снизить долговую нагрузку, но на это потребуется время. В базовом сценарии выплатят 40,8 руб. на акцию, доходность около 1%.

 

Итоговая оценка

«Самолет» представил рекордный отчет за 2023 год и следует своей стратегии по кратному росту ключевых метрик. Компания также сильно отчиталась за I квартал 2024 года и единственная в секторе увеличила продажи жилья. Ужесточение условий по ипотеке и охлаждение спроса могут сбавить динамику во втором полугодии, но по итогу показатели будут рекордными.

Фундаментально компания недооценена, что дает апсайд для роста в 2024 году. Также «Самолет» закрыл сделку по покупке банка «Система» за 1,5 млрд руб., что позволит сократить расходы при сделках. Как итога, акции «Самолета» интересны к покупке со ставкой на рост бизнеса, но высокой дивидендной доходности ждать не стоит.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Пока без коментариев

Будьте первым, кто поделится своими мыслями об этой статье

Популярные материалы

Прогнозы на криптовалюту

БиткоинMAGASuiAptosTON CoinMeme coinPepeGameStopFlokiNot coin