Прогноз на ключевую ставку центрального банка

22 марта Центральный банк России принял очередное решение по ключевой ставке.

В итоге Ключевая ставка осталась неизменной и составляет 16% с декабря 2023 года. Центральный банк отмечает признаки замедления текущей инфляции, однако пока не спешит смягчать свою политику. Руководство отмечает, что внутренний спрос продолжает значительно опережать возможности расширения производства товаров и услуг, а рынок труда становится еще более жестким.

История цены

Давайте проанализируем все имеющиеся факты и попытаемся спрогнозировать дальнейшее движение ключевой ставки.

С июля 2022 года и по январь 2023 года количество ключей ЦБ увеличилось в два раза — с 7,5% до 16%. Главной причиной стала слабая национальная валюта и высокая инфляция. Увеличение количества ключей началось в июле прошлого года, и за пять месяцев этот показатель в целом удвоился - с 7,5% до 16%. Основными причинами ужесточения монетарной политики являются слабая национальная валюта и высокая инфляция. Только когда покажет заметное снижение по рядам показателей, руководящие должности примут решение о смене тенденции удержания. Главное намерение главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной сохранить высокую ставку до конца, пока не начнет стабилизироваться ситуация с российской валютой.

Причины высокой инфляции:

Высокий уровень инфляции в России в настоящее время обусловлен несколькими факторами:

• Геополитическая напряженность и санкции, которые повлияли на импорт товаров и услуг, что привело к повышению цен на импортную продукцию.

• Нарушение цепочек поставок, особенно в сфере продовольствия, из-за международных ограничений и сбоев в логистике.

• Ослабление рубля в 2022 году, что удорожило импортные товары.

• Увеличение потребительских расходов после пандемии, подогреваемое денежными выплатами и государственной поддержкой.

• Влияние льготной ипотеки на спрос недвижимости. 

Последствия высокой инфляции:

Высокая инфляция имеет ряд негативных последствий для экономики и населения:

• Снижение покупательной способности и реальных доходов населения.

• Увеличение стоимости товаров и услуг, что приводит к росту затрат на жизнь и снижению уровня жизни.

• Повышение процентных ставок, что удорожает кредитование и замедляет экономический рост.

• Сокращение инвестиций, поскольку бизнесу становится невыгодно вкладывать средства в долгосрочные проекты.

Меры по снижению инфляции

Помимо повышения ключевой ставки, Центральный банк принимает и другие меры для снижения инфляции:

• Сокращение денежной массы в обращении путем продажи валютных резервов.

• Уменьшение бюджетных расходов и увеличение объема предложения на рынке.

• Увеличение ставок по депозитам, чтобы стимулировать население сберегать деньги и уменьшить спрос.

Настроение Центрального Банка:

В марте Банк России сохранил ключевую ставку на прежнем уровне 16%, как и прогнозировали большинство экспертов. Следующее заседание, на котором будет обсуждаться ключевая ставка, запланировано на 26 апреля 2024 года. Повышенный спрос и активность в области кредитования вызывают опасения по поводу возможного перегрева экономики и роста инфляции. Руководство на последнем заседании отмечает интересный парадокс: рост сбережений на фоне высокого потребления, что может указывать на рост сберегательных настроений среди населения.

Внутри Центрального банка ведутся дебаты. Часть членов руководства считает, что спад инфляции имеет устойчивую тенденцию, в то время как другие придерживаются мнения, что еще преждевременно сигнализировать о смягчении денежно-кредитной политики. Глава ЦБ опасается рисков преждевременного снижения ключевой ставки, таких как возможное возрождение инфляционного давления. Раннее снижение может спровоцировать оживление спроса и потребовать повторного повышения ставки в будущем, усугубляя колебания экономической активности. Несмотря на умеренную инфляцию и улучшение макроэкономических показателей, главный банк страны пока не готов к решительным действиям. Апрельский заседание не приведет к снижению ключевой ставки, и остается неопределенным, будут ли даны какие-либо четкие сигналы о возможных смягчениях в перспективе.

Стоит сказать, что изначальный план по снижению ключевой ставки откладывается не только у нас в стране, но и других странах. Более устойчивого замедления инфляции также ожидают Европейский центральный банк и Федеральная резервная система США.

Долгосрочный прогноз на ключевую ставку ЦБ:

Базовым сценарием рассматривается снижение ключевой ставки в третьем квартале. Большинство опытных аналитиков закладывают следующую динамику:
- июнь — 16%,

- июль — 16%, 

- сентябрь — 15%,

- октябрь — 14,5% (вместо 13% ранее),

- декабрь — 14% (вместо 13% ранее).

Среднее значение за 2024 год — 15,9% (вместо 15,8% ранее)