Лента отчиталась за 2023 год
Содержание
21 марта «Лента» опубликовала финансовую отчетность по МСФО за 2023 год. Результаты IV квартала оказались гораздо лучше ожиданий, ретейлер показал мощный рост продаж во всех форматах. Рынок позитивно отреагировал на отчетность, акции растут на 4%. Давайте разберем ключевые финансовые показатели эмитента и посмотрим, удалось ли компании трансформировать бизнес в новых реалиях.
Продажи — 615,9 млрд руб. (+14,6% г/г)
Продажи увеличились до 615,9 млрд руб. против 537,4 млрд руб. в 2022 году. Причем в IV квартале продажи выросли на 50,4% — до 222,8 млрд руб. Бурный рост связан с расширением торговых площадей на 30% после приобретения сети магазинов у дома «Монетка». Рост среднего чека на фоне высокой инфляции и восстановление трафика также позитивно отразились на розничных продажах. Сопоставимые продажи в 2023 году выросли на 4,6%. Выручка онлайн-сегмента увеличилась на 58%.
EBITDA — 33,6 млрд руб. (+2,9% г/г)
Показатель EBITDA по итогам 2023 года составил 33,6 млрд руб. против 32,6 млрд руб. в сравнении с прошлым годом. Годовая рентабельность по EBITDA составила 5,5% за счет снижения валовой маржи. Компания взяла курс на трансформацию бизнеса и оптимизацию затрат — закрыли неэффективные магазины, что привело к распродаже избыточных запасов по низким ценам.
EBITDA в IV квартале составила 17,9 млрд руб., увеличившись на 84,7% по сравнению с 2022 годом. Рост произошел на фоне сокращения коммерческих и управленческих расходов, а также высокой эффективности супермаркетов и мелких форматов. Рентабельность по EBITDA в IV квартале — 8%, на докризисном уровне 2021 года.
Чистый убыток — –1,8 млрд руб. (–137,7% г/г)
В 2023 году ретейлер получил чистый убыток 1,8 млрд руб. против 4,9 млрд руб. прибыли в предыдущем году. Но IV квартал оказался прибыльным — 317 млн руб., рост на 53,1% по сравнению с IV кварталом 2022 года. Негативный эффект оказали: рост процентных расходов и убытки от обесценения. «Лента» смогла преодолеть внешние вызовы и улучшить операционную модель бизнеса, но на устойчивую траекторию роста выйдет не раньше 2025 года.
Чистый долг — 95,4 млрд руб. (+83% г/г)
Чистый долг продолжает расти и на конец 2023 года увеличился до 95,4 млрд руб. с 52,1 млрд руб., рост на 83%. Общий долг группы вырос на 72,5%, до 139,9 млрд руб. «Лента» нарастила объем долгосрочных кредитов в 4 раза, по которым установлен фиксированный процент. Так компания пытается сгладить негативное влияние высоких ставок. Отношение «чистый долг/ EBITDA» на уровне 2,8х против 1,6х в 2022 году. Долговая нагрузка остается на комфортном уровне, но рост процентных расходов продолжает давить на операционную рентабельность.
Перспективы роста бизнеса Лента
Долгосрочная стратегия до 2025 года предусматривает целевую выручку 1 трлн руб. и рост маржи по EBITDA с 4% до 7%. Ежегодно планируется открывать не менее 500 магазинов в формате «у дома» и переформатировать неэффективные гипермаркеты в компактные магазины. Причем на капитальные расходы направят не более 5% от выручки, что позволит сохранить устойчивое финансовое положение. На конец 2023 года на счетах компании скопилось 44,5 млрд руб. кэша, которого должно хватить на реализацию всех планов.
Итоговая оценка
Результаты за 2023 год оказались ожидаемо слабыми, но в IV квартале удалось показать неплохой рост по продажам и даже выйти на прибыльность. У ретейлера есть долгосрочные драйверы роста выручки: продолжат развивать онлайн-направление, искать новые точки роста бизнеса за счет новых форматов и могут заплатить дивиденды по итогам 2025 года.
«Лента» показывает самую низкую рентабельность в потребительском секторе и уступает своим конкурентам по всем ключевым метрикам. Учитывая отсутствии дивидендов и высокую долговую нагрузку, инвестиции в акции компании не принесут требуемой доходности при высоких рисках.
Пока без коментариев
Будьте первым, кто поделится своими мыслями об этой статье
Популярные материалы
Главные новости
VK приобрел 40% в Inticketsru за 723 млн рублейМинсельхоз подал иск против Ros AgroВозвращение бартерной торговли: Россия и Китай готовятся к новым сделкамСбербанк прогнозирует рост дивидендов в 2024 году«Яндекс» выплатит первые дивидендыЦБ РФ предсказал профицит ликвидности на конец 2024 годаЦБ ограничит покупку иностранных бумаг с 2025 годаSokolov планирует провести IPO в третьем квартале 2025 годаПереход на ИИС-3: условия и налоговые льготы«Кифа» перенесла IPO на фоне неблагоприятных рыночных условийЛучшие материалы
Лучшие акции для покупки сегодня 4 октябряПочему дивиденды станут менее привлекательной инвестицией?Курс акций АЛРОСА 3 октябряКурс акций Башнефть 3 октябряКурс акций Озон 3 октябряКурс акций Банк Санкт-Петербург 3 октябряКурс акций Татнефть 3 октябряКурс акций Газпром нефть 3 октябряКурс акций Т-Банк 3 октябряКурс акций Артген 3 октябряФинансовые отчетности
Полюс представляет результаты за первое полугодие 2024 годаМосбиржа отчиталась за второй кварталОтчет МТС Банка за первое полугодие 2024 годаОтчет Норникеля за первое полугодие 2024 годаМечел отчитался за полгода – разбор МСФОМТС представил отчетность за первое полугодие 2024 годаЦИАН представил отчет за первое полугодие 2024 годаОтчет ТКС Холдинг за первое полугодие 2024 года - выгодно ли покупать акции компании прямо сейчас?Отчет X5 Retail Group за первое полугодие 2024 годаРазбор отчёта Софтлайн за первое полугодие 2024 годаДивиденды
Акционеры «Транснефти» одобрили дивиденды по итогам 2023 годаАкционеры «Диасофт» утвердили дивиденды за I квартал 2024 годаАкционеры «КАМАЗа» утвердили дивиденды за 2023 год в размере 4,49 руб. на акциюАкционеры «Совкомфлота» утвердили дивиденды по результатам 2023 годаАкционеры «Софтлайна» отказались от дивидендов по итогам 2023 годаАкционеры «СПБ Биржи» утвердили решение о невыплате дивидендов по итогам 2023 годаАкционеры «Абрау-Дюрсо» одобрили финальные дивиденды за 2023 годАкционеры «Whoosh» приняли решение не выплачивать дивиденды по итогам 2023 годаАкционеры «ЮГК» утвердили решение о невыплате дивидендов по итогам 2023 годаАкционеры «Астра» утвердили дивиденды за I квартал 2024 годаКомбо, шифры и криптовалюты
Стоит ли продавать токены Musk Empire на листинге?Второй сезон Catizen. Стоит ли играть?Moonbix – проект с огромным потенциалом под аирдроп?Как понять, будет ли проект успешным на листинге?Что такое RWA и где это применяют?Мем-коины на Solana и Tron: 100х или Rekt?Что такое Babylon? Bitcoin врывается в DeFiИтоги листинга CATIКак вывести токены CATS?Какую крипту покупать в октябре 2024 года?Прогнозы на крипту
Биткоин начинает расти?Musk Empire: Сколько может стоить токен?Прогноз DOGS: Сколько может стоить в октябре?Popcat (SOL): Прогноз на октябрь 2024Dogecoin (DOGE): Ценовой прогноз на октябрь 2024Cats (CATS): Прогноз цены токена после листингаToncoin (TON): прогноз цены 26 сентября 2024TRON (TRX): Прогноз цены 26 сентябряSui (SUI): Прогноз цены 26 сентябряLitecoin (LTC): Ценовой прогноз криптовалютыТапалки и аирдропы
Комбо City Holder 6 октябряКомбо и коды Major 6 октября 5 букв в игре Т-банка: слово ответ на 6 октябряКомбо TrumPump 6 октябряTapSwap — код из видеоролика 6 октябряКомбо и коды BUMS 6 октября Blum — код из видеоролика 6 октябряКомбо, код и загадка Musk Empire 6 октябряКомбо City Holder 5 октябряКомбо и коды Major 5 октября