Обзор финансовых результатов Аэрофлота по РСБУ за III квартал 2024 года

Что с основными финансовыми показателями?

В сравнении с III кварталом 2023 г. выручка Аэрофлота выросла на 41% до 214 млрд руб., 

Валовая прибыль увеличилась более чем в два раза до 29 млрд руб.

Добится таких показателей получилось благодаря существенному увеличению пассажиропотока. Количество выполненных рейсов выросло на 16,9% при сопоставимом увеличении как на внутренних, так и на международных линиях, количество пассажиров во внутреннем сегменте выросло на 20,8%, в международном – на 28,1%.

Скорректированная прибыль составила 23.4 млрд руб. Принимая во внимание отчисления в резервы компания показала убыток 9 млрд руб.Данный фактор не существенен так как носит разовый характер, за счет Изменение динамики курса рубля в третьем квартале 2024 года, что обеспечило неденежный расход от курсовых переоценок в размере 24 920 млн руб., а за девять месяцев – 10 907 млн руб.

Исходя из динамики показателей можно констатировать что Аэрофлот сдерживает рост операционных издержек, они растут медленнее, чем выручка что позволило нарастить чистую прибыль, которая по итогам девяти месяцев 2024 года составила 26 329 млн руб. против убытка 94 636 млн руб. годом ранее.

Возможные драйверы для роста компании

Возобновление рейсов по ряду маршрутов и открытие новых прямых рейсов - компания системно работает над расширением географии авиаперевозок ,возобновив прямые рейсы на бали (пассажиропоток составил 161000 пассажиров), открывая прямые регулярные рейсы из СПБ в Бангок и т.д. При сохранения динамики развития возможно прогнозировать дальнейший кратный рост пассажиропотока в сезон зимних праздников и отпусков.

Немаловажным фактором является возможное снижение цен на нефть к уровню 50-55, на фоне прекращения конфликта на ближнем востоке и запланированным увеличением добычи нефти ОПЕК  с декабря 2024 года. Увеличение добычи придется на дальнейшее снижение спроса со стороны мировых экономик.

Учитывая тэхническую картину на нефти марки БРЕНТ такой сценарий весьма вероятен.

При значительном снижении стоимости на нефть ,расходы Аэрофлота значительно сократятся что позволит увеличить рентабельность бизнеса и финансовые показатели на фоне повышающегося спроса.

Негативные факторы для компании

На долгосрочной дистанции Аэрофлот может столкнуться с ограничениями провозных мощностей — у некоторых самолетов постепенно закончится срок эксплуатации. На фоне введенных санкций при негативном сценарии компания может столкнуться с сокращением рейсов ввиду нехватки парка. 

Вывод по отчетности: Аэрофлот, как с финансовой, так и с операционной точки зрения демонстрирует уверенную динамику на рост. С конца 2023 г. финансовые результаты Аэрофлота последовательно улучшаются. Имеющиеся позитивные факторы на рынке нивелируют влияние возможных негативных динамик связанных с санкционным давлением. 

Аналитики прогнозируют рост чистой прибыли до возможных 46 млрд руб. за год, в свою очередь высокая прибыль за 2024 г. может способствовать выплате дивидендов, в 2025 году. Что так же может послужить драйвером роста котировок в ноябре-декабре 2024 года.

Техническая картина акций Аэрофлота

Инструмент вышел из коррекции, достигнув сильных коррекционных значений на отметке 45 рублей. Пробой нисходящей линии тренда у установление восходящего движения говорит о силе актива, который в том числе игнорировал коррекцию рынка последних двух недель. При удержании зоны покупателя на отметке 50 и закреплении выше максимумов сентября 2024 возможно прогнозировать дальнейшее восходящее движение