Каковы перспективы экспорта Газпрома в 2025 году?

Динамика экспорта Газпрома

1 января 2025 года истек срок действия контракта между “Газпромом” и Украиной на транзит газа в Евросоюз. С этого момента увеличились поставки топлива через Турецкий поток. В январе-феврале экспорт составлял, в среднем, 50-55 млн. куб. м. ежедневно. Далее объем газа снизился из-за падения цен на сырье и уменьшения рентабельности перевозок. В результате объем поставок газа в ЕС увеличился за первое полугодие 2025 года до 8,3 млрд. куб. м., что на 7% выше результата за аналогичный период прошлого года. Это позволяет “Газпрому” удерживать долю в 15% на рынке газа Южной Европы. По оценке аналитиков, рост экспорта сырья на этом направлении составит 2-8% г/г за 2025 год.

Однако на операционные показатели “Газпрома” большее влияние оказывают поставки в Китай, Турцию и Среднюю Азию. На эти три направления приходится более 57% всего экспорта газа по результатам за 2024 год. Основным партнером для эмитента на ближайшие годы станет Китай. Азиатская страна уже в 2025 году должна получить от “Газпрома” около 31 млрд. куб. м., что почти в 2 раза выше потребностей ЕС.

Финансовое состояние Газпрома

По результатам первого квартала 2025 года “Газпрому” удалось нарастить выручку на 1% год-к-году - до 2,81 трлн. руб., при этом чистая прибыль холдинга также увеличилась на 1% - с 653 до 660 млрд. руб., что оказалось выше прогнозируемого аналитиками результата. Из позитивных моментов также стоит отметить снижение показателя чистого долга к EBITDA до 1,68x, что стало наименьшим значением коэффициента с 2022 года.

Перспективы Газпрома

Финансовые показатели “Газпрома” напрямую зависят от цен на природный газ. После роста стоимости сырья в июне 2025 на фоне военного конфликта между Ираном и Израилем котировки ресурса оказались в боковике. Однако в ближайшие месяцы стоит ожидать увеличения цен на природный газ на фоне низкой заполненности подземных хранилищ газа (ПХГ) в ЕС. Показатель заполненности снизился с 76,8% в июне прошлого года до 58% в июне текущего. На рост стоимости природного ресурса также может повлиять увеличение спроса на него из-за аномально жаркого лета в Европе.

Будущее “Газпрома” напрямую зависит от санкционной политики Евросоюза и спроса на сырье со стороны Китая. ЕС планирует полностью отказаться от российского газа к 2027 году, однако против этого решения выступают Австрия, Словакия и Венгрия, зависимые от российского сырья.

В случае отсутствия новых санкций со стороны ЕС и наращивания экспорта в Китай, а также при ослаблении рубля, “Газпром” может добиться высоких финансовых результатов в 2025 году.

Читайте также:

• Восемь стран ОПЕК+ в июле увеличат производство нефти: что ожидать на нефтяном рынке?

• В ожидании дальнейшего снижения: держатели ОФЗ ждут ставку 15%

• Редомициляция и первая операционная прибыль поддерживают котировки Ozon

• Банк МКБ в критическом состоянии. Что будет с эмитентом?

• Что покупать на фондовом рынке в июле 2025 года