Какие перспективы у акций Северстали до конца 2025 года?

Текущее финансовое положение Северстали

В отчете за первый квартал 2025 года по МСФО “Северсталь” зафиксировала снижение выручки год-к-году на 5% — до 178,73 млрд. руб. Основная причина падения показателя — уменьшение цен на продукцию компании на фоне сокращения спроса. Объем продаж металлопродукции у “Северстали” за тот же период вырос на 7%, в основном за счет увеличения сделок по продукции с высокой добавочной стоимостью (ВДС). К этой группе относят строительные трубы и прокат.

Уменьшение спроса — главная актуальная проблема эмитента. Из-за санкций доля продукции, отправленной в ЕС, сократилась с 40-50% до 5-10%. “Северсталь” предпринимает попытки переориентации на внутренний спрос и экспорт в Китай, Индию, страны Ближнего Востока и Северной Африки. Однако в России в 2025 году прогнозируется наименьший спрос на сталь с 2016 года - 39,6 млн. тонн., что на 10% ниже прошлогоднего результата. Данные подтверждаются уже фактическим снижением спроса на металлы в первом полугодии 2025 года. Основной фактор — экономический спад в строительной отрасли и машиностроении, которые традиционно являются главными клиентами “Северстали”.

Чистая прибыль эмитента за первый квартал 2025 года снизилась более чем в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — с 46,67 млрд. руб. до 21,07 млрд. руб. Ухудшился и показатель свободного денежного потока, который стал отрицательным из-за роста капитальных затрат.

Будущие перспективы Северстали

Перспективы “Северстали” в среднесрочном периоде выглядят негативными. На рынке черных металлов присутствует структурный дисбаланс: мощности производств сильно превышают спрос на продукцию. На операционные показатели эмитента оказывает дополнительное влияние высокая ключевая ставка, которая замедляет развитие строительства и машиностроения. Вдобавок усиление рубля в 2025 году сокращает выручку от экспорта. Кроме того, согласно стратегии “Северстали” на 2025-2026 годы запланирована реализация крупной программы капитальных затрат. Из достоинств эмитента можно отметить наименьшую себестоимость производства металлов в мире и низкий показатель долговой нагрузки, все инвестиционные проекты организация осуществляет за счет собственных средств.

Что будет с акциями Северстали?

Акции “Северстали” сейчас торгуются на минимальных уровнях с 2023 года. Аналитики инвестдомов подчеркивают негативную конъюнктуру рынка и циклический спад отрасли. Ситуация может измениться при снижении ключевой ставки до 15% и ослаблении рубля. Подобный сценарий возможен в лучшем случае к концу 2025 года.

Один из ключевых драйверов роста стоимости бумаг “Северстали” — дивиденды. До 2022 года компания распределяла прибыль ежеквартально, вернувшись к практике в 2024 году, но, начиная с четвертого квартала 2024 года, отказалась от выплат на фоне снижения финансовых показателей. Возобновление дивидендной стратегии может поспособствовать увеличению лонг-сделок в инструменте.

Таким образом, в краткосрочном и среднесрочном периоде на котировки “Северстали” будут оказывать давление внешние факторы: высокая ключевая ставка, снижение спроса в России на продукцию компании, падение цен на сталь и усиление рубля. Однако в долгосрочном периоде акции эмитента выглядят интересно за счет финансовой стабильности и низкой себестоимости производства.

Читайте также:

• Какие перспективы у ВТБ после дивидендной отсечки?

• Недельная инфляция выросла до 0.79% на фоне индексации тарифов ЖКХ: как отреагировал рынок?

• Стоит ли инвестировать в валютные облигации российских компаний

• Новые выпуски облигаций «Аэрофьюэлз» и «Setl Group» с доходностью до 24% годовых

• Акции X5 рухнули на 18%: когда ждать восстановления котировок