Консервативные инвестиции: как защитить капитал и получать стабильный доход в 2025

Консервативная стратегия инвестирования — «Купил и держи»

Умение успешно заключать сделки с высокорисковыми ценными бумагами приходит с опытом. Нередко начинающие инвесторы, столкнувшись с неудачами, теряют интерес к этому виду активов. Поэтому на старте работы с вложениями на фондовом рынке лучше выбрать более осторожную стратегию или консервативную. Это касается и опытных инвесторов, которые не хотят сильно рисковать своими деньгами.

Основные принципы консервативной стратегии

Консервативная стратегия инвестирования предполагает формирование портфеля из финансовых инструментов с низким и средним уровнем риска. Такой подход позволяет инвестору получать стабильный доход и сохранять капитал даже в условиях экономической нестабильности.

Важно отметить, что включение в портфель облигаций федерального займа, корпоративных облигаций и акций с низким уровнем риска обеспечивает высокую ликвидность портфеля. Это позволяет инвестору легко избавляться от активов, которые резко теряют в цене.

Доля акций в консервативном портфеле должна быть небольшой и желательно чтобы акции были дивидендными. При этом чем дольше срок инвестирования, тем меньше риск, связанный с вложениями в акции, а дивидендный по ним доход будет стабильным на весь период инвестирования. Поэтому при долгосрочном инвестировании можно увеличивать долю акций в портфеле.

Консервативная стратегия не подходит трейдерам, так как не предполагает активную торговлю активами. Состав активов по консервативной стратегии как правило не включает в себя высокорискованные инструменты — фьючерсы, опционы и прочие деривативы, а также высоко волатильные валюты и крипту. Принцип консервативной стратегии — «Купил и держи», поэтому эта стратегия больше используется среднесрочными и долгосрочными инвесторами.

Цели консервативной стратегии

Консервативная стратегия инвестирования предполагает невысокий доход до 30% годовых, но с низким риском. Основная цель консервативной стратегии — это уберечь капитал от инфляции, роста цен. Инвестору важно сохранить свой капитал и приумножить его, то есть иметь невысокий, но стабильный пассивный доход с минимальными рисками потери капитала. Основной принцип этой стратегии — «Купил и Держи»

Как правило консервативная стратегия инвестирования предполагает соотношение вложений в рыночные волатильные активы и активы с постоянной доходностью от 20%/80% до 40%/60% соответственно. Причём активы с постоянной доходностью должны быть с высоким кредитным рейтингом.

Получение пассивного дохода консервативным инвестором в основном подразумевает под собой следующий доход:

• Дивидендный доход с акций

• Купонный доход с облигаций

• Процентный доход с депозитов

Годовой доход может формироваться как от рыночных активов так и от прибыли активов с фиксированным доходом — курсовой рост стоимости акций, фондов денежного рынка и пенсионных фондов, цен на драгоценные металлы и недвижимость. Причем риск потери первоначальных вложений должен быть сведен к минимуму, а лучше к нулю.

Консервативная стратегия предусматривает и реинвестирование прибыли от дивидендов и купонного дохода в увеличение и расширение портфеля. Это позволяет долгосрочным инвесторам наращивать объёмы по отдельным позициям с учетом ситуации на рынке и тем самым оптимально диверсифицировать свой портфель.

Активы типичного консервативного портфеля

Долговые бумаги — это основа консервативной стратегии. Их доля в портфеле консервативного инвестора обычно составляет от 70% и более. Рыночные инструменты имеющие низкую волатильность стоимости во времени обычно составляют объем от 20% и менее. Обязательный накопительный или стабилизационный кэш — от 10% до 15%.

В консервативный портфель можно включить следующие активы:

• Акции крупных по капитализации компаний входящие в индекс Мосбиржи и имеющие государственное участие — «Голубые фишки»

• Акции компаний роста, имеющие высокий процент free float (FF) — показатель, определяющий долю акций компании, доступных для торговли на открытом рынке. Высокий free float повышает ликвидность акций и снижает их волатильность.

• Акции компаний с перспективой развития бизнеса в будущем, недооцененные на текущий момент времени и имеющие низкие значения Р/Е, P/BV и другие мультипликаторы по отрасли, сектору экономики.

• Дивидендные акции эмитентов с высоким показателем свободного денежного потока (FCF, Free cash flow) без долговой нагрузки, которые стабильно выплачивают дивиденды на протяжении нескольких лет — дивидендные аристократы.

• Долгосрочные и среднесрочные облигации федерального займа (ОФЗ), облигации субъектов РФ и муниципальные облигации.

• Корпоративные облигации с высоким кредитным рейтингом от ведущих рейтинговых агентств, выше А-.

• Высокодоходные банковские депозиты с защитой АСВ.

• Накопительные фонды денежного рынка, пенсионные фонды и ETF с низким риском.

• Как стабилизирующий актив от девальвации рубля — драгоценные металлы: золото, платина, серебро.

• Вложения в жилую и коммерческую недвижимость.

Потенциальные акции для консервативного портфеля в 2025 году

Акции в консервативном портфеле инвестора как правило занимают от 20% до 40% от общего объема ценных бумаг. Лучше подбирать бумаги, которые входят в индекс Мосбиржи, так называемые — «Голубые фишки» и стараться выбирать дивидендных аристократов. Пример таких акций для консервативной стратегии:

Газпром (MOEX: GAZP) ₽137.52 YTD +3.5%

Акции Газпрома — голубые фишки, получили импульс из-за роста цен на газ в ЕС свыше $500 за тыс. куб. м в январе, что привело к улучшению финансовых результатов за III квартал прошлого года. Вопрос о дивидендах остается открытым: Минфин РФ не ожидает выплат в 2025 г., но долговая нагрузка может снизиться ниже 2,5х чистый долг/EBITDA, что допускает возможность выплаты дивидендов с доходностью около 20%. Решение ЦБ не повышать ключевую ставку поддерживает Газпром с его высокой долговой нагрузкой. Компания — бенефициар завершения СВО.

Потенциал роста — ₽185 (+34,55%)

HeadHunter (MOEX: HEAD) ₽3702 YTD +0.7%

Хэдхантер получает выгоду от дефицита рабочей силы в России, особенно в таких сферах, как производство, продажи и строительство. Выручка компании в III квартале выросла на 28% г/г, рентабельность EBITDA достигла 65%, а чистая прибыль увеличилась в 2,3 раза. Акции Хедхантера восстановили большую часть декабрьского гэпа после разовых выплат дивидендов (23% дивдоходности). По итогам 2025 г. компания может предложить 10–12% дивдоходности. Следующие дивиденды могут быть выплачены уже в 2024 г. Компания объявила о байбеке почти на ₽10 млрд, что составляет около 5% от капитала. Влияние выкупа на цену акций будет зависеть от интенсивности операций, но сам факт запуска программы можно расценивать как сигнал менеджмента о недооцененности бумаг.

Потенциал роста — ₽5380 (45,37%)

Сбербанк (MOEX: SBER) ₽280.9 YTD -0.6%

Рынок сохраняет оптимизм в отношении Сбербанка, прогнозируя целевые уровни в ₽402 и ₽388 для обыкновенных и привилегированных акций соответственно. 27 февраля банк предоставит финансовую отчетность за прошлый год по международным стандартам. Ожидается, что дивиденды составят ₽38 на акцию с доходностью более 12%. Инвесторы оценивают результаты как умеренно-позитивные, присваивая рейтинг «Покупать». Сбербанк демонстрирует положительную динамику годовой прибыли, высокий уровень рентабельности собственного капитала и операционной эффективности, что говорит о стабильности и перспективах развития. Прочная финансовая позиция позволит банку выплатить рекордные дивиденды. Сбербанк прогнозирует рост корпоративного кредитования и займов физическим лицам на уровне 6–7% и рентабельность капитала выше 22%. Результаты за 2024 год подтверждают стабильность и перспективы развития.

Потенциал роста — ₽331 (+17,84%)

Газпром нефть (MOEX: SIBN) ₽616 YTD -5.7%

Акции Газпром нефти упали на 26% за год, отставая от сектора и рынка в целом. Несмотря на это, компания продолжает показывать сильные финансовые результаты и высокую дивидендную доходность – около 14–16% в 2024 г. Чистая прибыль Газпром нефти выросла на 11% за I полугодие, свободный денежный поток – на 77%. Акции торгуются дешевле конкурентов, хотя исторически стоили дороже из-за высокой рентабельности. Показатель чистый долг/EBITDA на конец III квартала составил 0,45х, что важно в условиях высоких процентных ставок. Последние санкции против Газпром нефти учтены в оценке акций, компания подготовилась к новым ограничениям. Возможно давление на рентабельность в среднесрочной перспективе, но серьезного негативного эффекта на бизнес не ожидается.

Потенциал роста — ₽900 (+46,1%)

Т-Технологии (MOEX: T) ₽3028.8 YTD +9.9%

Группа Т-Технологии опубликовала сильные финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г. Чистый процентный доход увеличился на 68% год к году, чистый комиссионный доход вырос на 57% г/г. Чистая прибыль составила 37,8 млрд руб. (+60% г/г). Рентабельность капитала осталась на уровне 37,8%, как и годом ранее. Прогноз на 2024 г. по росту прибыли был повышен с 30%+ до 40%+ Интеграция Росбанка завершится в январе 2025 г., но синергия будет раскрываться постепенно по мере трансформации бизнеса. Банк возобновил выплату дивидендов после четырехлетнего перерыва. Менеджмент планирует выплачивать дивиденды ежеквартально в размере до 30% от чистой прибыли.

Потенциал роста — ₽4404 (+45,4)

Дивидендные акции

Что касается дивидендных акций, то следует отметить такой факт — в 2025 году общий объем дивидендов, выплаченных российскими публичными компаниями, останется внушительным — примерно ₽4,7 трлн. Это на ₽300 млрд меньше, чем в 2024 году, когда сумма составила ₽4,8 трлн. Высокий уровень дивидендов будет поддерживаться в основном за счет роста прибыли экспортеров, который обусловлен снижением курса рубля. Кроме того, некоторые компании возобновят выплаты, что также повлияет на общую сумму дивидендов.

Среди акций экспортеров, которые имеют высокий дивидендный доход, можно выделить те, которые обладают дополнительным потенциалом роста дивидендов в случае дальнейшего ослабления рубля и такой сценарий сейчас наиболее вероятный в течение текущего года. Среди таких акций можно назвать:

• Сургутнефтегаз ап (SNGSP) с дивидендным доходом 19%

• Газпромнефть (SIBN) с дивидендным доходом 16%

• ЛУКОЙЛ (LKOH) с дивидендным доходом 15%

• Татнефть ао и ап (TATN, TATNP) с дивидендным доходом 16%

• Транснефть ап (TRNFP) с дивидендным доходом 17%

Однако стоит отметить, что у Транснефть ап есть риск снижения дивидендов в будущем из-за повышения налога на прибыль с 20% до 40%.

Преимущества и недостатки консервативного инвестирования

Плюсы:

• Лёгкость прогнозирования результатов

• Низкий уровень риска

• Простой расчёт потенциальной прибыли

• Стабильный пассивный доход

• Высокая ликвидность инвестиций

Минусы:

• Невысокая доходность

• Долгий срок окупаемости инвестиций

• Подходит только для инвесторов.

Вывод

Консервативная стратегия инвестирования — хороший выбор для начинающих или осторожных инвесторов, которые не хотят рисковать. Она позволяет сохранить капитал и получить небольшую, но стабильную прибыль. По мере накопления опыта и навыков работы с ценными бумагами можно перейти к более прибыльным стратегиям, таким как умеренная и агрессивная.