Черкизово: дивиденды, отчётность и перспективы

“Черкизово” продолжает неуклонно следовать своей дивидендной политике еще с 2014 года, выплаты компании инвесторам являются постоянными. Эмитент также уже предоставил полноценные данные по МСФО за 2024 год, которые будет важно разобрать, чтобы понимать перспективы дальнейшей доходности по дивидендам. Хотя стоит помнить, что бизнес “Черкизово” стабилен, по большей части компания следует за российской инфляцией, ей все равно иногда есть, чем удивить. 

Дивидендная политика Черкизово

Компания в 2024 году немного поменяла дивидендную политику. Если ранее она заключала в себе выплату в 50% от чистой прибыли один раз в год, то с 2024 года “Черкизово” стала делиться “плюсом” с инвесторами каждое полугодие, вернувшись к прежнему положению. Вообще, достаточно много компаний в России теперь дробят выплаты, это исключает возможность появления негативных сюрпризов в финансовых отчетностях. 

В 2020 году было выплачено в сумме около 108 руб., совокупная дивидендная доходность составила 5.61%. В 2021 чуть ниже, только 85.27 руб., зато в 2022 выплата составила 148.05 руб., а общая доходность, опять же, лишь в районе 5%. В 2024 году дивиденды получились рекордными — 347 руб. на одну акцию, практически трехкратное увеличение в сравнении с 2023 годом. Отмечаем тенденцию постоянного роста дивидендов, а последние выплаты, соответственно, получились особенно крупными. Политика “Черкизово” пока еще ни разу не нарушалось, из-за чего мы видим не самую высокую доходность именно в процентном отношении, оно и понятно, ведь бизнес стабилен, а просадки в плане капитализации или просто финансовых показателей происходят крайне редко.

Отчетность Черкизово за 2024 год по МСФО

Обычно выручка компании, как мы уже отмечали выше, следует за инфляцией. У “Черкизово” тоже есть подобный момент в последней отчетности. Выручка эмитента увеличилась на 13.7%, до 259.3 млрд руб. Немного даже получилось перегнать официальную российскую инфляцию за 2024 год. Но при все этом ни EBITDA, ни чистую прибыль нарастить не получилось. Чтобы понять почему, мы начнем с чистого долга — из-за реализации инвестпрограммы и M&A-сделок он возрос до 140.6 млрд руб., а в процентном отношении — на 38.5%. Как следствие, удвоились процентные расходы “Черкизово”. Теперь уже можно перейти к чистой прибыли, которая упала на 39.8%, до 19.9 млрд руб. EBITDA снизилась только на 4.7%, составив 46.3 млрд руб.  Обвалилась и операционная прибыль, сейчас она равна 30.5 млрд руб., потеряв целых 24.5% в сравнении с 2023 годом. 

Такой негативный эффект однозначно является временным, потому что “Черкизово” требовались средства, приходилось привлекать из за счет заемного капитала, брать свободные деньги, которые компания заработала по итогам 2024 года. По заявлениям менеджмента, процессы инвестпрограммы, а также M&A-сделок будут продолжаться и в 2025 году, если исходить из стратегии самого эмитента. Пока отмечаем, что реализация планов “Черкизово” проходит позитивно, выручка растет быстрыми темпами, хотя наращивать ее не так-то просто, особенно быстрее инфляции, с учетом и так крупного масштабирования бизнеса компании.

Если говорить пару слов про операционные данные, то “Черкизово” приобрел “Руском”, тем самым оказавшись лидером по производству мяса бройлеров в России. Объемы свинины в живом весе были увеличены на 12%. Сегмент индейки также претерпел улучшения — рентабельность по EBITDA скакнула с 7% до 14%, что менеджмент отметил в отчетности “Черкизово”.

Дальнейшие перспективы Черкизово

Если мы рассматриваем ближайший период, то есть, год-два, то доходность по дивидендам однозначно будет ниже в сравнении с 2024 годом за счет уменьшения чистой прибыли и EBITDA. Но в гораздо более далеком будущем выручку все-таки получится более удачно конвертировать в “плюс” для компании, “Черкизово” понизит операционные затраты, снизит расходы на инвестпрограмму. 

Но и на невероятный рост доходности дивидендов рассчитывать также не стоит, потому что такова особенность бизнеса “Черкизово” — цена на продукцию никак не может следовать быстрее инфляции, поэтому выручка будет расти соответствующими темпами прямо за ней. Акции данной компании являются, скорее, защитным активном, вряд ли мы однажды увидим совокупную доходность по бумагам “Черкизово” за год даже в районе 10%.

Актуальный прогноз на акции “Черкизово” уже готов и доступен по ссылке

Читайте также:

• ЦБ сохранил ставку: что это значит для рынка и инвесторов?

• Стоит ли покупать акции под дивиденды в 2025 году?

• Акции Делимобиль подскочили на 4,4%: в чём причина роста?

• Торги криптовалютой в России: что предлагает ЦБ и почему это не сработает

• Сбер отчитался о росте прибыли: что будет с акциями?