Как проверить ликвидность облигации: простая инструкция

Вы нашли облигацию с доходностью 20% годовых и высоким рейтингом. Выглядит привлекательно, но через месяц вам понадобились деньги, а продать бумагу не получается: заявка висит в стакане третий день, а лучшая цена на 3% ниже той, по которой покупали. Это и есть проблема низкой ликвидности.

Ликвидность показывает, насколько быстро можно продать облигацию по справедливой цене. Высоколиквидную бумагу реализуете за минуты, низколиквидную придётся либо долго ждать покупателя, либо продавать со скидкой. Разбираемся, как проверить этот параметр перед покупкой.

Содержание

📊 Три главных показателя

Среднедневной оборот, базовый индикатор. Это объём торгов в рублях за день. Ориентир для корпоративных облигаций: от 10 млн рублей считается приемлемым, от 50 млн, хорошим. Если оборот меньше 5 млн, продать крупную позицию быстро не выйдет.

Спред, разница между лучшей ценой покупки и продажи в стакане заявок. Считается просто: если лучшая цена покупки 98%, а продажи 99%, спред около 1%. Чем он меньше, тем лучше. Для ликвидных корпоративных облигаций нормальный спред до 0,5%, для менее популярных до 1% ещё терпимо. Всё, что выше, съест часть вашей доходности.

Индекс ликвидности используют некоторые сервисы, например Доход.ру. Значение выше 60 говорит о хорошей ликвидности, ниже 50, о низкой. Это не универсальный стандарт, но удобный ориентир для быстрой оценки.

🔍 Где смотреть данные

Среднедневной оборот и спред доступны в торговом терминале брокера, на сайтах Rusbonds.ru и Cbonds.ru, а также на Московской бирже. Найдите облигацию по названию или тикеру, откройте раздел с торговой статистикой. Обращайте внимание на динамику: если оборот стабильно падает, это тревожный сигнал.

Специализированные сервисы вроде Дохъд.ру позволяют фильтровать облигации по ликвидности. Это экономит время: сразу видно, какие бумаги торгуются активно, а какие лучше обходить стороной.

⚠️ Когда ликвидность критична

Если покупаете облигацию до погашения и уверены, что деньги не понадобятся раньше, ликвидность не так важна. Вы получите номинал и все купоны по графику независимо от того, торгуют бумагой или нет.

Но если формируете резерв или можете продать досрочно, выбирайте ликвидные бумаги. Низкая ликвидность означает реальные потери: широкий спред, долгое ожидание покупателя, риск продать по невыгодной цене.

✅ Итог

Проверка ликвидности занимает пять минут, но помогает избежать неприятных сюрпризов. Смотрите на среднедневной оборот (от 10 млн рублей для корпоративных облигаций), спред (до 1%), используйте фильтры на специализированных сервисах. Если планируете держать до погашения, можно пожертвовать ликвидностью ради доходности. Если нет, выбирайте бумаги с активными торгами.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.