Какие ОФЗ купить на ИИС-3: критерии выбора и налоговые льготы

🔝Почему ОФЗ, один из лучших инструментов для ИИС-3

ИИС-3, это индивидуальный инвестиционный счёт третьего типа, который позволяет сочетать два налоговых преимущества: вычет на взнос и освобождение инвестиционного дохода от НДФЛ в пределах лимита. Для счетов, открытых в 2024-2026 годах, минимальный срок владения для сохранения льгот составляет 5 лет, а вычет на доход применяется к инвестиционному доходу в пределах 30 000 000 ₽ за срок действия счёта.

В отличие от старых ИИС типа А и типа Б, здесь не нужно выбирать между вычетом на взнос и освобождением дохода от налога: ИИС-3 позволяет использовать обе льготы при соблюдении условий.

Облигации федерального займа хорошо подходят под логику ИИС-3 по нескольким причинам:

• Купонный доход выплачивается регулярно, чаще всего раз в полгода. На обычном брокерском счёте купонный доход по облигациям облагается НДФЛ. На ИИС-3 этот доход может быть освобождён от налога при соблюдении условий счёта.

• Низкий кредитный риск: ОФЗ выпускает государство, поэтому кредитный риск ниже, чем у корпоративных облигаций. При этом рыночный риск изменения цены всё равно остаётся.

• Предсказуемость: по ОФЗ-ПД вы заранее знаете размер купонов и дату погашения. По ОФЗ-ПК купон меняется, поэтому денежный поток заранее известен не полностью.

• Ликвидность: популярные выпуски ОФЗ обычно активно торгуются на бирже, поэтому их проще купить или продать по рыночной цене.

Посчитаем примерную экономию. Допустим, вы вложили 400 000 ₽ в ОФЗ с купонной доходностью 15% годовых. За год купонный доход составит 60 000 ₽. На обычном брокерском счёте с этой суммы удержали бы 7 800 ₽ налога при ставке 13%. На ИИС-3 при соблюдении условий счёта этот налог можно не платить. За 5 лет экономия составит около 39 000 ₽, без учёта реинвестирования купонов.

Если реинвестировать купоны обратно в ОФЗ, эффект сложного процента усиливается. На обычном счёте часть дохода уходит на налог, на ИИС-3 при соблюдении условий счёта весь купонный доход может работать дальше. Через 10 лет разница может быть заметной, но точный результат зависит от доходности, налоговой ставки, частоты реинвестирования и цен покупки облигаций.

🧾Налоговые льготы по ОФЗ на ИИС-3

🟢Купонный доход

Купоны по ОФЗ на ИИС-3 могут быть освобождены от НДФЛ при соблюдении условий счёта. Это одно из главных преимуществ ИИС-3 для инвесторов в облигации. На обычном брокерском счёте налог по инвестиционным доходам для налоговых резидентов РФ обычно составляет 13% для доходов до 2,4 млн ₽ в год и 15% с суммы превышения.

Пример: вы купили ОФЗ на 100 000 ₽ с купонной доходностью 14% годовых. Купон выплачивается раз в полгода, по 7 000 ₽. На обычном счёте при ставке НДФЛ 13% после налога осталось бы 6 090 ₽. На ИИС-3 при соблюдении условий счёта налог с такого дохода можно не платить. За год разница составит 1 820 ₽ на каждые 100 000 ₽ вложений.

Важный нюанс: льгота действует только при соблюдении условий ИИС-3. Если закрыть счёт раньше минимального срока, право на льготы можно потерять, а уже полученные вычеты и налоговые преимущества придётся восстановить по правилам налогового законодательства.

🟢Прирост стоимости облигации

Цена ОФЗ на бирже постоянно меняется. Если купили облигацию дешевле номинала (например, за 950 ₽ при номинале 1000 ₽), а затем продали дороже или дождались погашения, разница может стать вашим доходом. На обычном счёте такой доход облагается НДФЛ, а на ИИС-3 при соблюдении условий может попасть под вычет на доход.

Если держать ОФЗ до погашения, эмитент выплачивает номинал по условиям выпуска. Если покупали бумагу дешевле номинала, разница между ценой покупки и суммой погашения увеличивает доходность, но на обычном счёте может облагаться налогом.

Пример: купили ОФЗ за 970 ₽, через 3 года она погасилась по номиналу 1000 ₽. Доход — 30 ₽ с каждой бумаги. На обычном счёте при ставке 13% налог составил бы 3,9 ₽ с облигации. На ИИС-3 при соблюдении условий счёта этот доход может быть освобождён от НДФЛ.

🟢Реинвестирование купонов

Полученные купоны можно направлять на покупку новых ОФЗ. На обычном счёте налог уменьшает сумму, которую можно реинвестировать. На ИИС-3 при соблюдении условий счёта купонный доход может работать дальше без промежуточной налоговой потери.

Через 5-10 лет разница может стать ощутимой. Но расчёт зависит от реальной доходности, налоговой ставки, частоты выплат, комиссий, НКД и того, по какой цене вы докупаете облигации. Поэтому любые цифры вроде «портфель вырастет до 800 000 ₽» лучше считать как примерный сценарий, а не как гарантированный результат.

🟢Налоговый вычет

Инвестируя через ИИС-3, можно получать вычет на взнос. База для такого вычета — до 400 000 ₽ в год, а сумма возврата зависит от ставки НДФЛ и фактически уплаченного налога. Например, при ставке 13% максимальный возврат составляет 52 000 ₽ в год, а при более высокой ставке может быть больше.

💼Какие ОФЗ можно покупать на ИИС-3

На ИИС-3 доступны ОФЗ, которые торгуются на Московской бирже и доступны у вашего брокера. Ограничения могут зависеть не от самого ИИС-3, а от брокера, режима торгов и конкретного инструмента.

Основные типы ОФЗ:

• ОФЗ-ПД (постоянный доход), купон фиксированный, не меняется до погашения. Вы заранее знаете, сколько получите.

• ОФЗ-ПК (переменный купон), купон обычно привязан к RUONIA и пересчитывается по условиям конкретного выпуска. Если ставки растут, купон может увеличиваться; если ставки падают, купон может снижаться.

• ОФЗ-ИН (индексируемые), номинал привязан к инфляции. Защищают от обесценивания, но купон обычно ниже, чем у других типов.

• ОФЗ-АД (амортизация долга), номинал выплачивается частями в течение срока обращения, а не одной суммой при погашении.

Для большинства инвесторов подходят ОФЗ-ПД и ОФЗ-ПК. Они понятнее и обычно ликвиднее. ОФЗ-ИН имеют смысл при задаче защиты капитала от инфляции. ОФЗ-АД подходят для специфических стратегий, когда нужен постепенный возврат части номинала.

Покупать можно как на первичном размещении, когда Минфин выпускает новые облигации, так и на вторичном рынке у других инвесторов через биржу. На вторичном рынке выбор шире, но нужно следить за ценой: иногда бумаги торгуются дороже номинала.

📝Критерии выбора ОФЗ для ИИС-3

🟢Срок до погашения

ИИС-3 выгоден при долгосрочном владении. Для счетов, открытых в 2024-2026 годах, минимальный срок для сохранения льгот составляет 5 лет. Поэтому логично выбирать ОФЗ с учётом этого горизонта. Если планируете держать счёт ровно 5 лет, можно рассматривать бумаги с погашением примерно через 5-7 лет. Если настроены на 10+ лет, можно добавить длинные выпуски.

• Короткие ОФЗ (до 3 лет) обычно меньше реагируют на изменение ключевой ставки. Цена стабильнее, но доходность может быть ниже.

• Средние ОФЗ (3-7 лет), баланс между доходностью и колебаниями цены.

• Длинные ОФЗ (7+ лет) сильнее реагируют на изменение ставок. Если ключевая ставка вырастет, цена таких бумаг может заметно упасть. Если держать до погашения, вы получите выплаты по условиям выпуска, но при досрочной продаже можете зафиксировать убыток.

Универсальная стратегия, распределить вложения между разными сроками. Например: 30% в короткие, 40% в средние, 30% в длинные. Так вы снижаете риск ошибки в прогнозе по ставкам и сохраняете гибкость.

🟢Доходность к погашению

Не путайте купонную ставку и доходность к погашению. Купонная ставка, это процент от номинала, который платят по графику. Доходность к погашению учитывает ещё и разницу между ценой покупки и номиналом.

Пример: ОФЗ с купоном 12% годовых торгуется по цене 1050 ₽ при номинале 1000 ₽. Вы переплачиваете 50 ₽, которые потеряете при погашении. Итоговая доходность будет ниже купонной ставки, точное значение зависит от срока до погашения и графика купонов.

Смотрите доходность к погашению в приложении брокера или на сайте Мосбиржи. Это главная цифра для сравнения разных выпусков.

Сравнивайте ОФЗ с депозитами по доходности после налогов, сроку, ликвидности и рискам. Если ОФЗ на ИИС-3 дают меньшую ставку, но позволяют использовать налоговые льготы, итоговый результат может быть сопоставимым или выше, чем по вкладу. Но это зависит от конкретных ставок, налогов и горизонта.

🟢Ликвидность

Ликвидность, это возможность быстро продать облигацию по справедливой цене. Популярные выпуски ОФЗ торгуются активно. Редкие выпуски могут иметь широкий спред, и продать их по нужной цене бывает сложнее.

Как проверить ликвидность:

• Посмотрите объём торгов за последний месяц в приложении брокера или на Мосбирже.

• Сравните спред между лучшей ценой покупки и продажи.

• Если обороты низкие и спред широкий, лучше выбрать более ликвидный выпуск.

Самые ликвидные выпуски, это обычно ОФЗ-ПД и ОФЗ-ПК с крупным объёмом в обращении. Например, ОФЗ 26233, 26238, 26240 часто используются инвесторами, но перед покупкой всё равно нужно проверять текущие обороты и стакан.

🟢Цена покупки (дисконт/премия к номиналу)

ОФЗ торгуются по рыночной цене, которая может быть выше или ниже номинала (1000 ₽). Если цена ниже номинала, это дисконт, выше, премия.

Покупка с дисконтом может повысить доходность: при погашении вы получите номинал. Например, купили за 970 ₽, погашение по 1000 ₽, плюс 30 ₽ с каждой бумаги до налогов.

Покупка с премией снижает доходность. Купили за 1050 ₽, погашение по 1000 ₽, минус 50 ₽. Купон может компенсировать эту разницу, но нужно считать итоговую доходность к погашению.

Не гонитесь за высоким купоном, если цена сильно выше номинала. Смотрите на доходность к погашению, она учитывает все факторы.

⚖️ОФЗ-ПД или ОФЗ-ПК: что выбрать для ИИС-3

📍ОФЗ-ПД (постоянный купон)

Купон фиксирован на весь срок обращения. Вы заранее знаете, сколько получите в каждую дату выплаты. Это удобно для планирования и подходит консервативным инвесторам.

Плюсы:

• Предсказуемость, знаете размер купонов заранее.

• Простота, не нужно следить за формулой расчёта купона.

• Подходят для стратегии «купил и держи до погашения».

Минусы:

• Если ключевая ставка вырастет, доходность новых выпусков может быть выше, а цена ваших бумаг может упасть.

• Не защищают от роста ставок напрямую.

Популярные выпуски ОФЗ-ПД: 26233, 26238, 26240. Доходность по ним меняется каждый день в зависимости от рыночной цены, срока до погашения и ставок в экономике.

📍ОФЗ-ПК (переменный купон)

Купон пересчитывается по условиям выпуска и обычно зависит от средней ставки RUONIA за расчётный период. RUONIA, как правило, близка к ставкам денежного рынка и реагирует на изменения денежно-кредитной политики.

Плюсы:

• Защита от роста ставок: купон может увеличиваться вслед за рыночными ставками.

• Цена обычно стабильнее, чем у длинных ОФЗ-ПД, потому что купон подстраивается под рынок.

Минусы:

• Непредсказуемость: заранее нельзя точно знать, сколько получите через год.

• Если ставки начнут снижаться, купон тоже может снизиться.

ОФЗ-ПК полезны, когда инвестор хочет снизить риск роста ставок. На 30 апреля 2026 года ключевая ставка Банка России составляет 14,5% годовых, поэтому актуальную доходность флоатеров нужно смотреть в момент покупки, а не ориентироваться на устаревшие значения.

📍Что выбрать в текущих условиях

Универсального ответа нет, зависит от вашего прогноза и целей. Если ожидаете сохранения высоких ставок или их роста, можно добавить ОФЗ-ПК. Если ждёте снижения ставок, ОФЗ-ПД позволяют зафиксировать текущую доходность к погашению, но их цена может заметно колебаться.

Разумный подход, комбинировать оба типа. Например, часть портфеля держать в ОФЗ-ПД для предсказуемости, а часть в ОФЗ-ПК для защиты от изменения ставок. Пропорции зависят от горизонта, отношения к риску и планов по досрочной продаже.

💼Примеры портфелей из ОФЗ для ИИС-3

📊Консервативный портфель (низкий риск)

Цель: сохранить капитал с низким кредитным риском и получить доход, сопоставимый с рыночными ставками.

Состав:

• 30%, короткие ОФЗ-ПД (до 3 лет): стабильность, низкая волатильность цены.

• 40%, средние ОФЗ-ПД (3-7 лет): баланс доходности и риска.

• 30%, длинные ОФЗ-ПД (7-10 лет): потенциально более высокая доходность, если готовы держать до погашения.

Ожидаемая доходность: зависит от рыночных цен и ключевой ставки на момент покупки. Риск: низкий кредитный риск, но есть риск изменения рыночной цены при досрочной продаже.

Пример распределения 400 000 ₽:

• 120 000 ₽ в короткие ОФЗ

• 160 000 ₽ в средние ОФЗ

• 120 000 ₽ в более длинные ОФЗ

📈Сбалансированный портфель

Цель: повысить устойчивость портфеля и защититься от неожиданного изменения ставок.

Состав:

• 60%, ОФЗ-ПД разных сроков: предсказуемый купон.

• 40%, ОФЗ-ПК: защита от роста ставок.

Ожидаемая доходность: зависит от выбранных выпусков и цен покупки. Риск: умеренный, цена может колебаться, особенно у длинных ОФЗ-ПД.

Пример распределения 400 000 ₽:

• 100 000 ₽ в ОФЗ-ПД со средним сроком

• 140 000 ₽ в более длинные ОФЗ-ПД

• 160 000 ₽ в ОФЗ-ПК или другой флоатер

🪜Стратегия «лесенка»

Цель: регулярно получать возврат части капитала для реинвестирования или вывода.

Суть: покупаете ОФЗ с погашением в разные годы. Каждый год одна часть портфеля погашается, вы получаете номинал и можете реинвестировать его в новый выпуск с более дальним сроком.

Плюсы:

• Снижение процентного риска, не все деньги заморожены в длинных бумагах.

• Гибкость, можете менять стратегию по мере изменения ставок.

• Регулярный возврат капитала.

Пример распределения 400 000 ₽:

• 80 000 ₽ в ОФЗ с ближайшим погашением

• 80 000 ₽ в ОФЗ с погашением через 2 года

• 80 000 ₽ в ОФЗ с погашением через 3 года

• 80 000 ₽ в ОФЗ с погашением через 4 года

• 80 000 ₽ в ОФЗ с погашением через 5 лет

Когда первая бумага погасится, реинвестируете полученный номинал в новый выпуск с более дальним сроком. Так лесенка продолжает работать.

🗒️Как купить ОФЗ на ИИС-3: пошаговая инструкция

📌Шаг 1. Откройте ИИС-3 у брокера

Выберите брокера с удобным приложением и понятными комиссиями. Открытие счёта у крупных брокеров обычно проходит онлайн. Если участвуете в акции брокера, внимательно проверьте актуальные условия: сроки, требования к пополнению, ограничения и порядок получения бонусов.

📌Шаг 2. Пополните счёт

Переведите деньги на ИИС-3 через приложение банка или брокера.

📌Шаг 3. Найдите нужный выпуск ОФЗ

Откройте раздел «Облигации» в приложении брокера. Введите название или номер выпуска (например, «ОФЗ 26233»). Посмотрите доходность к погашению, срок, цену и дату ближайшего купона.

📌Шаг 4. Оформите заявку на покупку

Укажите количество облигаций. Номинал большинства ОФЗ — 1000 ₽, но рыночная цена может быть выше или ниже номинала. Если видите 98%, значит одна бумага номиналом 1000 ₽ стоит около 980 ₽ без учёта НКД и комиссии.

Учитывайте НКД (накопленный купонный доход), это часть купона, которая накопилась с момента последней выплаты. Вы заплатите НКД продавцу, но при следующей выплате купона получите полный купон за текущий купонный период.

📌Шаг 5. Получайте купоны и реинвестируйте

Купоны приходят на счёт автоматически. Налоговый режим зависит от типа счёта и соблюдения условий ИИС-3. Полученные купоны можно реинвестировать в новые ОФЗ или другие инструменты.

⚠️Частые ошибки при выборе ОФЗ для ИИС-3

🔴Покупка неликвидных выпусков

Редкие ОФЗ с низким оборотом сложнее продать без потери в цене. Если понадобится выйти досрочно, можно потерять часть доходности на широком спреде между ценой покупки и продажи. Проверяйте обороты и стакан перед сделкой.

🔴Игнорирование цены покупки

Высокий купон не всегда означает высокую доходность. Если бумага торгуется с большой премией к номиналу (например, 1080 ₽), при погашении по номиналу вы потеряете 80 ₽ на цене. Смотрите на доходность к погашению, а не только на купонную ставку.

🔴Концентрация в одном выпуске

Даже если нашли подходящую ОФЗ, не вкладывайте все деньги в один выпуск. Распределите сумму между несколькими бумагами с разными сроками погашения. Это снизит риск ошибки по срокам и даст гибкость при реинвестировании.

🔴Неверный расчёт доходности

НКД, это часть купона, которая накопилась с момента последней выплаты. При покупке вы платите НКД продавцу, при продаже, получаете от покупателя. Если покупаете за день до выплаты купона, заплатите почти полный купон в виде НКД, но затем получите купон от эмитента. Это не потеря, но нужно учитывать НКД при расчёте суммы сделки и доходности.

⚖️ОФЗ на ИИС-3 vs депозит: что выгоднее

Сравним ОФЗ на ИИС-3 и банковский депозит на горизонте 5 лет. Условия условные: вложили 400 000 ₽, ОФЗ дают 14% годовых, депозит — 16% с ежемесячной капитализацией. Реальный результат будет зависеть от ставок, налогов, комиссий, цен покупки ОФЗ и соблюдения условий ИИС-3.

ОФЗ на ИИС-3 могут выигрывать за счёт налоговой льготы и возможности реинвестирования купонов. Но депозит проще: у него нет рыночной цены, а вклады в пределах лимита защищены системой страхования вкладов.

Когда депозит всё-таки лучше:

• Вам нужна защита через систему страхования вкладов.

• Нет опыта инвестирования и не хочется разбираться в облигациях.

• Сумма небольшая, а комиссии и спред могут съесть часть выгоды.

• Не уверены, что сможете держать деньги 5 лет, досрочное закрытие ИИС-3 лишает льгот.

⚠️Риски инвестиций в ОФЗ на ИИС-3

🔴Процентный риск

Если ключевая ставка ЦБ вырастет, доходность новых выпусков ОФЗ может увеличиться, а цена уже купленных бумаг с фиксированным купоном может упасть. Чем длиннее срок до погашения, тем сильнее обычно реакция цены.

Как снизить риск: покупайте ОФЗ с разными сроками погашения, держите до погашения, если это соответствует вашему плану, и добавляйте ОФЗ-ПК, если хотите снизить чувствительность портфеля к росту ставок.

🔴Риск досрочного закрытия счёта

Если закрыть ИИС-3 раньше минимального срока, можно потерять налоговые льготы и столкнуться с обязанностью вернуть ранее полученные вычеты и налоговые преимущества. Открывайте ИИС-3, только если готовы держать деньги на долгий срок.

🔴Инфляционный риск

Если инфляция окажется выше доходности ОФЗ, реальная покупательная способность ваших денег снизится. Например, если ОФЗ дают 14% годовых, а инфляция 16%, реальная доходность будет отрицательной.

Как снизить риск: сравнивайте доходность с инфляцией, рассматривайте ОФЗ-ИН, диверсифицируйте портфель и не держите все деньги только в одном типе активов.

🛡️Почему ОФЗ всё равно надёжны

Несмотря на риски, ОФЗ остаются одним из самых надёжных инструментов российского долгового рынка. Это государственные облигации, поэтому их кредитный риск обычно ниже, чем у корпоративных бумаг. Но надёжность не означает отсутствие риска: цена ОФЗ может снижаться при росте ставок, а реальная доходность зависит от инфляции, налогов, горизонта инвестирования и цены покупки.