Главные новости 5 июня

Главная новость дня — продолжающееся падение на крипторынке. А вы усредняетесь или зафиксировали убытки? Пишите в комментариях ниже. Приятного чтения!

💼 Приватизация

Государство пересматривает структуру своего присутствия в капитале стратегических предприятий, стремясь привлечь рыночный капитал без потери операционного контроля. Руководство «Аэрофлота» (AFLT) анонсировало планы по продаже пакета акций авиакомпании на открытом рынке, что может привлечь как розничных, так и крупных якорных инвесторов. Снижение доли государства до уровня контроля в 51% оценивается менеджментом нейтрально — фактически это лишь возврат к долгосрочным историческим параметрам владения. Одновременно с этим Министерство финансов готовится к реализации государственного пакета акций Новороссийского морского торгового порта (NMTP) и активов, изъятых ранее по искам Генеральной прокуратуры.

В то же время приватизация приобретает более жесткий характер в отношении прав миноритарных инвесторов. Минфин и Росимущество проводят презентации по продаже акций золотодобывающей компании «ЮГК» (Южуралзолото) (UGLD). Примечательно, что сделка может пройти без выставления обязательной оферты миноритариям — правительство планирует воспользоваться специальной нормой, введенной недавним указом президента. Такой подход призван максимально ускорить пополнение бюджета за счет продажи изъятых активов, однако неизбежно создает дополнительные риски для частных держателей ценных бумаг.

⚙️ Металлургический сектор

Отечественная черная металлургия переживает один из наиболее затяжных спадов в современной истории. За последние три года внутренний спрос на сталь сократился почти на треть, что вынуждает производителей коренным образом пересматривать свои стратегии. В текущем 2026 году крупнейшие игроки, в частности «Северсталь» (CHMF), ожидают дальнейшего снижения потребления металлопродукции в стране еще на 7–9%. Несмотря на неблагоприятную конъюнктуру, компания удерживает производственные планы на уровне 11,2–11,3 млн тонн стали в год, заявляя о финансовой стабильности и отсутствии необходимости в экстренной государственной поддержке. Пик инвестиционного цикла пройден, и завершение масштабных проектов планируется уже к концу года.

В условиях сужающегося внутреннего рынка обостряется борьба с внешними поставщиками. Руководство металлургических гигантов активно лоббирует введение акциза на импортную металлопродукцию. По мнению представителей отрасли, отечественные сталевары уже несколько лет несут фискальную нагрузку в виде внутреннего акциза, тогда как иностранные конкуренты от нее освобождены. Введение импортной пошлины преподносится как мера по выравниванию конкурентных условий, однако в среднесрочной перспективе это неизбежно приведет к росту издержек для российских потребителей металла, прежде всего в строительном и машиностроительном секторах.

📉 Российская экономика

Модель экстенсивного экономического роста, опиравшаяся на прежние драйверы, вплотную приблизилась к физическому пределу. На рынке сложился консенсус о необходимости перехода к принципиально новой структуре воспроизводства. Ситуация усложняется действием четырех ключевых факторов давления, которые в кулуарах ПМЭФ открыто называют «всадниками апокалипсиса»: экстремально высокой ключевой ставкой, растущей налоговой нагрузкой, избыточно крепким курсом рубля и сохраняющимися административными барьерами. Руководство крупнейших банков предупреждает, что из-за дороговизны заемного капитала инвестиционная активность частного сектора рискует остановиться, что неизбежно приведет к стагнации ВВП, чей рост по итогам года прогнозируется на скромном уровне 0,4%.

При этом регуляторные органы признают, что охлаждение конъюнктуры является осознанной жертвой. Экономические ведомства пошли на этот шаг умышленно, чтобы сбить потребительский спрос и не допустить раскручивания гиперинфляционной спирали. Тот факт, что в текущих условиях российская экономика все еще продолжает демонстрировать положительную динамику (в частности, показатели ВВП в апреле вышли на траекторию умеренного роста после коррекции) ведущие финансовые аналитики называют не иначе как адаптационным чудом. Однако запас прочности старой модели исчерпан, и дальнейшее развитие без снижения стоимости денег становится невозможным.

🏦 Снизят ли ставку 19 июня?

Ожидания скорого начала цикла снижения ключевой ставки среди представителей деловых кругов вошли в жесткое противоречие с прагматичным настроем регулятора. Бизнес-сообщество в лице РСПП и менеджмента крупнейших коммерческих банков транслирует оптимистичный сценарий, ожидая снижения ключевой ставки на 0,5 процентного пункта (до 14%) уже на ближайшем заседании 19 июня. В качестве долгосрочных ориентиров крупные предприниматели называют ставку в 8–10% как единственно приемлемую для возобновления инвестиций, тогда как банкиры прогнозируют ее возвращение к психологически важному для бизнеса порогу в 11–12% лишь к концу года.

Центральный банк, однако, поспешил охладить избыточный оптимизм рынка. Руководство Банка России прямо заявило, что текущие сигналы регулятора не гарантируют автоматического и последовательного снижения ставки на каждом из последующих заседаний. Пространство для смягчения политики не увеличилось, поскольку инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются стабильно повышенными. Несмотря на признание Минэнерго того факта, что реальная процентная ставка в стране сейчас находится на избыточно высоком уровне, регулятор не намерен рисковать ценовой стабильностью ради стимулирования спроса, давая понять, что жесткий монетарный режим сохранится до тех пор, пока инфляция устойчиво не пойдет вниз.

💸 Бюджет и налоги

Рост дефицита федерального бюджета в 2026 году вынуждает финансовые власти искать нестандартные источники пополнения казны, лавируя между фискальным давлением и поддержкой деловой активности. Бюджетные проектировки частично компенсируются за счет внешних факторов: обострение кризиса на Ближнем Востоке и закрытие Ормузского пролива могут принести казне около 1 трлн рублей незапланированных нефтегазовых доходов на фоне роста НДПИ. Одновременно Минфин рассчитывает перевыполнить план по приватизации, в том числе за счет оперативной распродажи активов, изъятых Генеральной прокуратурой в государственную собственность. В то же время идеи введения налога на сверхприбыль банковского сектора были отвергнуты — руководство финансового блока согласно с тем, что подобный шаг критически урежет дивидендную базу банков и затормозит пополнение их капитала.

В сегменте малого и среднего предпринимательства государство пошло на явные уступки, стремясь не допустить ухода бизнеса в теневой сектор. Было предложено отказаться от запланированного снижения планки выручки для обязательного перехода компаний с упрощенной системы налогообложения (УСН) на уплату НДС. Ранее предполагалось опустить этот порог ниже текущих 20 млн рублей, однако фиксация лимита на нынешнем уровне позволит сохранить рентабельность тысячам МСП в условиях сжатия внутреннего спроса. Этот компромисс призван компенсировать бизнесу возросшие издержки, вызванные ростом общих налоговых ставок и дорогим кредитом.

🕊 Снова переговоры

Наметились признаки подготовки сторон к возможным переговорам, хотя публичная риторика участников конфликта остается предельно прагматичной. Глава Украины обратился с открытым письмом к российскому руководству, предложив формат прямых переговоров в нейтральном государстве с временным прекращением огня и последующим привлечением европейских стран и США в качестве гарантов безопасности. В Кремле подтвердили получение обращения. При этом российская сторона подчеркнула, что по-прежнему готова к поиску решений на базе компромиссов, выработанных на саммите в Анкоридже, однако не видит необходимости в промежуточной приостановке боевых действий, настаивая на окончательном и полном урегулировании ситуации.

Параллельно европейские столицы ведут непубличную подготовку к изменению дипломатического статус-кво. Стало известно, что правительство Германии на протяжении нескольких недель прорабатывает сценарии возобновления контактов с Москвой, а лидеры Франции, ФРГ и Великобритании планируют провести встречу в ближайшие дни. Снижению напряженности внутри самого Евросоюза способствовало и снятие Будапештом последнего вето на предоставление европейской финансовой помощи Киеву. Очевидно, что затяжной характер противостояния и нарастающее экономическое давление вынуждают западных союзников форсировать разрешение конфликта.

🛢 Нефтяная рокировка

Вашингтон планомерно перекраивает карту мировых поставок углеводородов, навязывая жесткие ограничения ключевым потребителям сырья на Востоке. Белый дом последовательно перекрывает каналы снабжения китайской экономики, ограничивая экспорт в КНР сначала венесуэльской, а теперь и иранской нефти. В результате американской блокады поставки из Ирана в Китай рухнули до шестилетнего минимума, поставив Пекин перед угрозой острого дефицита сырья на фоне общего падения китайского импорта нефти до самого низкого уровня за последнее десятилетие. Одновременно с этим США перенаправляют высвободившиеся объемы на собственный рынок: экспорт сырой нефти из Венесуэлы вырос на 61% в годовом выражении, достигнув семилетнего максимума в 1,25 млн баррелей в сутки, преимущественно за счет американских контрактов.

Агрессивная внешнеторговая стратегия Белого дома подкрепляется мерами по наращиванию собственной добычи. Американская администрация объявила о планах выставить на аукцион права на бурение нефтяных скважин в заповеднике дикой природы на Аляске, демонстрируя готовность жертвовать экологической повесткой ради достижения энергетического доминирования. Подобная рокировка позволяет США не только стабилизировать внутренние цены на топливо за счет импорта из Латинской Америки, но и существенно ослабить позиции Китая, чьи нефтеперерабатывающие заводы вынуждены сокращать объемы производства из-за дефицита доступного сырья.

📉 Криптодепрессия

Глобальный криптовалютный рынок переживает глубокий кризис ликвидности, спровоцированный скоординированным выходом институционального капитала. Курс биткоина (BTC) зафиксировался ниже отметки в $61 000, а эфириум (ETH) просел ниже $1600, в то время как падение стоимости крупнейших альткоинов за сутки достигало катастрофических 40%. Оттоки из спотовых биржевых фондов (ETF) на биткоин продолжаются уже 14 дней подряд, что сторонники рынка пытаются объяснить ротацией капитала в хайповые проекты искусственного интеллекта. Крупнейшая биржа криптовалютных опционов Deribit предупреждает: падение биткоина ниже психологической границы в $60 000 запустит неуправляемый каскад ликвидаций, поскольку на этом уровне завязаны сложнейшие хеджевые стратегии крупнейших мировых фондов.

Аналитики Grayscale констатируют, что для нахождения рынком «дна» ему остро необходимы новые крупные покупатели. На этом фоне корпоративные держатели спешно распродают резервы, фиксируя убытки: так, компания Forward Industries, крупнейший корпоративный покупатель токенов Солана (SOL), начала активный вывод активов на биржи для продажи. Масла в огонь подливают технологические уязвимости: обнаруженный баг в коде Zcash (ZEC), теоретически позволявший печатать неограниченное количество токенов, обрушил стоимость монеты на 45% и вынудил известных криптоинвесторов, включая Артура Хейса, полностью ликвировать свои позиции в этом активе.

🪙 Крипта в России

В отличие от глобального хаоса, российская регуляторная и банковская системы демонстрируют прагматичный подход к интеграции цифровых активов в легальный контур. Банк России объявил о планах ввести критерии работы с криптовалютами для получения статуса квалифицированного инвестора. Одновременно финансовый регулятор официально признал нецелесообразность полного запрета стейблкоинов в стране, назвав их одним из наиболее удобных инструментов для трансграничных расчетов, несмотря на присущие им риски блокировок. Более того, Министерство финансов заявило о готовности пойти навстречу бизнесу: ведомство рассматривало возможность полного исключения популярного стейблкоина USDT из контура жесткого регулирования, однако участники рынка выразили готовность самостоятельно брать на себя риски работы с этим инструментом.

Крупнейшие кредитные организации активно разворачивают инфраструктуру под новые реалии. Сбербанк (SBER) объявил о намерении осуществлять весь спектр операций с криптовалютами, отчитавшись о том, что объем клиентских вложений в его внутренние криптопродукты уже достиг 2 млрд рублей. Параллельно ВТБ (VTBR) приступил к тестированию оплаты в цифровых рублях через торговые терминалы в точках продаж, готовясь к массовому внедрению государственной цифровой валюты (CBDC), намеченному на 1 сентября 2026 года.

Читайте также:

• Каким будет курс рубля летом?

• Что оставить детям в наследство?

• Что будет с акциями ВТБ?

• Как заработать на визите Путина в КНР: две стратегии

• Где торговать криптовалютой в России?