Акции Позитив: технический и фундаментальный анализ сегодня

После довольно длительного роста и игнорирования коррекции по индексу “Мосбиржи” “Позитив” сформировал нисходящий тренд, который продолжается прямо сейчас. Позитивные новости у компании имеются, но их не так много. Получится ли у эмитента в обозримом будущем улучшить свое положение или снижение на графике будет только продолжаться?

Динамика индекса “Мосбиржи”📊

Сперва нужно обратиться к главному индикатору всего российского фондового рынка, индексу “Московской биржи”, который начал свое активное падение в мае 2024 года, когда находился на отметке в 3500 п. Собственно, причинами формирования нисходящего тренда послужили очередные повышения ключевой ставки ЦБ РФ, регулятор пытался добиться снижения темпов кредитования, что, собственно, получилось сделать, потому что уже в заключительном квартале 2024 года начали приходить позитивные данные в этом плане. Это заставило регулятора временно отказаться от повышения “ключа” — сейчас он составляет 21%. Рынок моментально отреагировал позитивом, индекс увеличился до 2900-2950 п. Сейчас он продолжает торговаться в этом же коридоре, ожидая следующего заседания по ключевой ставке или новостей в геополитике.

Финансы “Позитива”💸

“Позитив” продолжает активно наращивать свои финансовые показатели, но, пожалуй, справедливую оценку бизнесу прямо сейчас дать сложно по той причине, что он является сезонным. Наибольший интерес притягивает 4 квартал, но результаты за него мы все еще не получили, поэтому остается только ждать. В то же время “Позитив” зарегистрировал допэмиссию, размыв долю текущих инвесторов примерно на 7%. Новые акции будут направлены на мотивацию сотрудников, а по стратегии самой компании после каждого удвоения капитализации будет осуществляться новая допэмиссия. Собственно, инвесторам это не слишком понравилось, но в то же время увеличивается эффективность бизнеса, что мы видели, если исходить из темпов роста финансовых показателей за предыдущие годы.

Потенциальные драйверы для роста📈

Компания собирается расширяться на международные рынки, некоторым странам “Позитив” уже поставляет собственное ПО, но еще есть куда расти в этом плане. Также напомним, что бизнес придерживается модели “рост с дивидендами”, поэтому небольшую доходность по выплатам в обозримом будущем мы все-таки будем видеть, это даст определенный стимул для роста текущим котировкам. Однако не забывайте, что допэмиссия будет снижать их доходность в процентном отношении.

Риски📉

Начнем с очевидного — это последующие “допки”, которые “Позитив” обязуется проводить при каждом удвоении капитализации. Сейчас риск уже реализовался и потянул цену акций вниз, но через 1-2 года он вполне может повториться. 

Также отмечаем, что “Позитив” стал набирать все больше долгов, чтобы активно соперничать на международных рынках. Если поток кредитования не удастся остановить, особенно при текущей ключевой ставке, то это может плохо кончиться для компании.

Прогноз💡

Несмотря на то, что весь российский рынок уже развернулся, “Позитив” продолжает раз за разом пробивать минимумы. Судя по всему, нисходящее движение конкретно в этих бумагах не является завершенным, мы будем видеть негатив в обозримом будущем.