Прогноз на акции МТС-Банка: дивиденды, риски и перспективы

📰 Последние новости акций МТС-Банк

• “МТС-Банк” изучает страховые активы для M&A — глава банка Илья Филатов.

• Российские банки поднимают ставки по вкладам, один из крупных уже предлагает 25% — Прайм/РИА Новости.

• По расчетам аналитиков SberCIB, налог на сверхприбыль банков сильнее всего повлияет на “Совкомбанк” и “МТС-Банк”, а меньше всего — на “Т-Банк” и “Банк Санкт-Петербург”.

• “МТС-Банк” подтверждает планы начать дивидендные выплаты в 2025 году, рассчитывает на сохранение текущих трендов по росту прибыли.

• “МТС-Банк” возглавил рейтинг крупнейших банков на рынке POS-кредитования — Frank RG.

• Высокая ключевая ставка усилит давление на процентную маржу “МТС-Банка” — Альфа Инвестиции.

• За 9 месяцев 2024 года по РСБУ “МТС-Банк” получил 11.2 млрд руб. чистой прибыли, показатель просел на 8.9% в сравнении с предыдущим таким же периодом в 2023 году.

• Россияне стали реже брать кредиты в торговых точках: количество новых POS-кредитов в сентябре уменьшилось на 43% г/г, а объем на 32% — Российская газета со ссылкой на ОКБ. Отчасти выдачи POS-кредитов ограничиваются и замещаются выдачами кредитных карт.

📊 Финансовая отчетность МТС-Банк

Высокая ключевая ставка оказывает значительное давление на банки. Если в первой половине 2024 года, когда “ключ” составлял только 16%, это было не слишком заметно, то сейчас при отметке в 21% спрос резко сокращается, а люди берут все меньше и меньше кредитов. Все банки перестали наращивать чистую прибыль, то же самое однозначно коснется и “МТС-Банка”, который вынужден жертвовать своей процентной маржой, предлагая клиентам вклады по высокой ставке, чтобы удерживать капитал внутри банка. В итоге получается далеко не самая большая прибыль, а сама компания просела уже на 50% с цены размещения на бирже, хотя изначально IPO “МТС-Банка” считалось одним из самых крупных и интересных на рынке — сами посудите, книгу заявок переподписали в целых 10 раз, ажиотаж при первичном размещении был одним из самых больших за последние несколько лет. Оно и понятно — У МТС есть своя экосистема, важным винтиком которой должен стать “МТС-Банк”, который активно развивается и наращивает финансовые показатели. Именно о них мы и поговорим, разобрав отчетность за 1 полугодие 2024 года по МСФО. Есть также результаты за 3 квартал текущего года по РСБУ, но в их объективности имеются сомнения, поэтому лучше ждать отчет за полный 2024 год и уже тогда менять взгляд на текущее состояние компании.

“МТС-Банк” получил 20.8 млрд руб. чистого процентного дохода, увеличив показатель на 18.6% в сравнении с 1 полугодием 2023 года. Чистые комиссионные доходы при этом равны 13 млрд руб., рост на 56%. Аудитория увеличивается, но мы имеем следующую картину — “МТС-Банк” вынужден держать высокую ставку по вкладам, поэтому и делать большие процентные доходы у эмитента не получается. Такова судьба всех банков, еще не набравших должную аудиторию, поэтому и сверхприбыли в этом плане мы не наблюдаем, а соотношение комиссионных и процентных доходов выглядит хуже, нежели у остальных компаний в секторе.

Чистая прибыль “МТС-Банка” увеличилась на 32.3%, до 7.8 млрд руб., но это все еще довольно мало в количественном отношении. В 2025 году компания планирует перейти к выплате дивидендов. Если на них будет направлено 50% от прибыли, то доходность будет большой — на уровне в 25% годовых, учитывая текущую капитализацию банка.

🔎 Прогнозы инвестдомов на акции МТС-Банк

🟢 Финам — инвестдом придерживается мнения, что у “МТС-Банка” есть возможность достигнуть отметки в 2127 руб. за одну акцию. Потенциальная доходность с текущих значений составляет 67%, поэтому логично, что “Финам” дает рекомендацию покупать акции компании.

🟢 Цифра брокер — точно такой же позитивный прогноз и у “Цифры”, вот только таргет аналитики выставили гораздо более высокий, 2970 руб. за одну бумагу, что в потенциале способно дать 134% доходности с текущих отметок. Выглядит логично, особенно учитывая то, что эта цель близка к цене размещения “МТС-Банка” на бирже.

🟢 SberCIB — аналитики из “Сбера” также дают позитивное мнение по бумагам “МТС-Банка”. Цель прогноза — 2617 руб. за одну акцию, что все еще позволит удвоить капитал, вложенный в бумаги “МТС-Банка”. Рекомендация в таком случае — это покупать акции компании. В качестве драйверов для роста котировок “Сбер” выделяет следующее — темпы роста прибыли на 31% в 2024-2026 годах по ожиданиям “МТС-Банка”, привлекательные мультипликаторы, а также рост розничных кредитов в 1 полугодии 2024 года на 9.5%.

🔜 Прогноз на акции МТС-Банк (MBNK)

Коррекция на российском фондовом рынке не могла пройти мимо банковского сектора, так что все компании из него сейчас испытывают определенные трудности в плане капитализации, особенно те, у которых есть реальные проблемы по части фундаментала. “МТС-Банк” таковых пока не имеет, его финансовые показатели продолжали увеличиваться по итогам 1 полугодия 2024 года. Но нас тут больше будет интересовать график, потому что понятно, что относительно свежий бизнес, встроенный в экосистему более крупной компании будет постепенно наращивать финансовые показатели от слабой базы предыдущих лет.

А вот стоимость акций постепенно движется вниз. На биржу “МТС-Банк” вышел по цене в 2500 руб. за одну бумагу, ажиотаж к компании тогда был просто невероятным, книгу заявок на IPO удалось переподписать в целых 10 раз, но рост котировок это не запустило, “МТС-Банк” начал стремительно падать в капитализации за остальным рынком. Собственно, данное нисходящее движение не завершено и по сей день, “МТС-Банк” все еще проваливается без возможностей для роста. Они появятся в 2025 году, так как эмитент перейдет к выплате дивидендов, а также, вероятно, будет формироваться восходящий тренд и в индексе “Мосбиржи”. Но до этого момента мы ждем только одного — дальнейшего провала цены акций, ведь никаких поддержек ниже “МТС-Банк” не имеет, да и падает гораздо быстрее индекса.

Стоит ли покупать акции МТС-Банк в 2024 году?

В долгосрочном периоде “МТС-Банк” по-прежнему выглядит очень привлекательным, особенно после коррекции на 50% с цены размещения. Сейчас бумаги можно купить со значительным дисконтом, а доходность по дивидендам в 2025 году может быть на уровне в 25%. Все будет зависеть от дивидендной политики, а также скорости наращивания чистой прибыли. Больше информации мы получим уже по итогам полного 2024 года.

Прогнозируемая цена:

1100 руб. за акцию