Т-Банк сохранил рост чистой прибыли в 1П 2025. Какие перспективы у акций банка?

Операционные и финансовые результаты

Банк продолжил удерживать высокую результативность и эффективность по итогам 1П 2025 года, несмотря на общее замедление темпов роста финансовых результатов в секторе на фоне замедления кредитования.

Число пользователей экосистемы Т-Технологии продолжило расти и увеличилось на 16% г/г, достигнув 51.7 млн. человек. 

Кредитный портфель вырос на 2.7% к предыдущему периоду и достиг 2.9 трлн. руб., общий объем средств клиентов в экосистеме составил 5.6 трлн. рублей, увеличившись на 69% г/г.

По итогам 1 кв 2025 по МСФО чистая прибыль группы выросла на 50% г/г и достигла 33.5 млрд. руб.

Взгляд на бизнес и перспективы акций

Темпы роста клиентской базы остаются внушительными, однако ниже своих недавних показателей, когда прирост составлял около 30%.

Важно отметить, что Т-Банк перешел на стратегию монетизации текущей клиентской базы, вместо активных инвестиций в привлечение новых клиентов. Это позволило группе сконцентрироваться на качестве текущих и новых продуктов и достичь высокого финансового результата по сравнению с остальными участниками отрасли. 

Высокая маржинальность портфеля за счет фокуса на залоговых продуктах для физических лиц, а также высокий уровень достаточности капитала позволяет группе агрессивно наращивать кредитный портфель и одновременно оставаться крайне привлекательной бумагой для инвесторов, так как банк сохраняет дивидендную политику – выплачивать до 30% от чистой прибыли.

Технически бумаги сохраняют определенный потенциал для роста. Акции Т-Техно находятся в накоплении с июня 2022 года. За это время кредитный портфель банка вырос в 4,20 раз, а ключевой для акций финансового сектора мультипликатор P/B снизился до 1.41x, что говорит о довольно серьезном потенциале роста к бумаг к своей справедливой стоимости.

На данный момент главной локальной поддержкой для бумаг является уровень 3230 руб., а отметка 2870 руб. выступает в качестве глобального уровня пробой которого может привести к формированию движения в сторону нижней границы наклонения в области 2300 - 2250 руб.

Пробой уровня 3700 станет переходной точкой для бумаг Т-Техно, так как данный уровень является верхней границы всего накопления. После пересечения данной отметки цена может устремится к своей справедливой фундаментальной оценке 4200 - 4400 руб. 

Читайте также:

• Актуален ли банковский вклад для инвестиций и какие ему есть альтернативы

• Как скажутся европейские санкции против российских банков на банковском секторе?

• Роснефть в считанные дни закрыла дивидендный гэп. Стоит ли ожидать роста стоимости акций в обозримом будущем?

• Ключевая ставка приближается к падению. Как это повлияет на акции российских компаний?

• Топ-10 компаний России по размеру дивидендов в 2025 году