Русагро отчиталась по МСФО за 2024 год

Основные показатели

Агрохолдинг «Русагро» опубликовал финансовую отчетность за 2024 год по МСФО. Несмотря на рост выручки, компания столкнулась с увеличением расходов, что оказало давление на прибыльность. Ключевые финансовые результаты представлены в таблице:

В следующем разделе разберем, какие факторы повлияли на эти изменения.

Подробнее о финансовых показателях

Финансовые итоги «Русагро» за 2024 год показывают рост выручки на 23,18% — до 340,09 млрд рублей, однако чистая прибыль снизилась на 29,42% и составила 31,58 млрд. Основные факторы, повлиявшие на динамику показателей, связаны с увеличением производства, ростом затрат и активной инвестиционной политикой.

Ключевым драйвером роста стало увеличение объемов реализации в масложировом бизнесе, который принес 193,53 млрд рублей (+43% к предыдущему году). Сахарный сегмент показал рост на 5%, достигнув 67,78 млрд. Существенное влияние оказало приобретение группы «Агро-Белогорье», добавившей 4,44 млрд к выручке.

Одновременно себестоимость продаж выросла на 25,49%, превысив 256,60 млрд рублей. Это связано с удорожанием сырья, особенно в сельскохозяйственном сегменте, где снижение урожайности зерновых из-за неблагоприятных погодных условий отразилось на итоговой стоимости продукции. Также повлиял рост тарифов на энергоресурсы и логистику, увеличивший затраты на переработку и транспортировку. Введение новых активов потребовало увеличения расходов на персонал.

Несмотря на рост выручки, маржинальность бизнеса снизилась. Валовая прибыль выросла лишь на 3,29%, тогда как операционная сократилась на 16,80%, а чистая — на 29,42%. Рентабельность по чистой прибыли уменьшилась с 16,21% до 9,28%, что отражает общий рост расходов.

Коммерческие и административные затраты выросли на 41,13% и достигли 43,80 млрд рублей. Это объясняется увеличением расходов на маркетинг, логистику, цифровизацию бизнес-процессов и расширение административного аппарата после поглощения новых активов.

Свободный денежный поток от операционной деятельности сократился более чем в два раза — с 33,60 млрд до 15,75 млрд рублей, что обусловлено ростом оборотного капитала и затратами на интеграцию приобретенных предприятий.

Таким образом, «Русагро» продолжает наращивать масштаб бизнеса, однако растущие издержки оказывают давление на прибыльность. Далее поговорим о финансовой устойчивости компании.

Состояние бизнеса

Несмотря на снижение чистой прибыли и рентабельности, «Русагро» сохраняет финансовую устойчивость и продолжает стратегию расширения. В 2024 году компания увеличила объем активов, что позволило ей укрепить позиции в ключевых сегментах. Расширение бизнеса сопровождалось ростом инвестиций, что временно сократило свободные денежные средства, но обеспечило перспективы для будущего развития.

Ликвидность остается на достаточном уровне, хотя чистый денежный поток от операционной деятельности снизился. Это объясняется не только ростом затрат, но и увеличением оборотного капитала, необходимого для интеграции новых активов. Долговая нагрузка выросла, но остается в контролируемых пределах, а привлеченные средства направлены на развитие производства и укрепление конкурентных позиций.

Финансовые результаты также отражают изменения в структуре бизнеса. Инвестиции в животноводство и переработку позволили «Русагро» занять более весомую долю рынка. Однако рост затрат на логистику и сырье требует эффективного управления издержками, чтобы избежать дальнейшего снижения рентабельности. В следующем разделе рассмотрим, какие факторы могут стать драйверами роста.

Драйверы роста

Несмотря на снижение прибыльности, «Русагро» сохраняет потенциал для роста. Одним из ключевых факторов остается расширение мощностей, особенно в мясном и масложировом сегментах. Покупка «Агро-Белогорье» позволила компании занять второе место среди российских производителей свинины, что открывает новые возможности для увеличения объемов и сокращения издержек.

Дополнительный импульс может дать экспорт, особенно в Китай, где свинина стоит на 30% дороже, чем в России. Расширение поставок за рубеж укрепит финансовые показатели, а устойчивый внутренний спрос и расширение продуктовой линейки повысят конкурентоспособность.

Компания придерживается стратегии реинвестирования прибыли в развитие, что позволит снизить себестоимость и повысить рентабельность в долгосрочной перспективе. При этом вопрос о дивидендах остается открытым. «Русагро» не планирует выплачивать их за прошедшие периоды, однако сохраняет политику распределения не менее 50% чистой прибыли. Если «Русагро» решит направить 50% чистой прибыли на дивиденды, то ориентировочный размер выплаты составит 13,86 рубля на акцию, а дивидендная доходность при текущей цене 232,2 рубля составит 5,97%. Решение о выплатах будет зависеть от итогов интеграции новых активов и общего финансового состояния компании.

Цифровизация и автоматизация бизнес-процессов продолжаются, помогая снижать издержки и повышать эффективность. Контроль расходов и гибкость в условиях нестабильной экономической среды дадут «Русагро» возможность поддерживать положительную динамику. Однако реализация этих планов потребует грамотного управления рисками, которые рассмотрим далее.

Основные риски

Несмотря на устойчивые позиции, «Русагро» сталкивается с рядом вызовов, которые могут повлиять на финансовые результаты и ограничить потенциал роста.

Главный риск — увеличение затрат на сырье, энергоресурсы и логистику. В 2024 году снижение урожайности зерновых привело к удорожанию кормов, что повысило издержки в животноводческом сегменте. Если тренд сохранится, это окажет давление на маржинальность.

Санкции и сложная международная обстановка ограничивают доступ к зарубежным рынкам капитала, что затрудняет финансирование новых проектов. Однако экспансия в Китай и другие страны Азии может частично компенсировать эти ограничения, обеспечивая новые точки роста.

Рост долговой нагрузки после интеграции новых активов требует сбалансированного финансового управления. В условиях высоких процентных ставок обслуживание обязательств становится серьезной статьей расходов, что может сдерживать инвестиции и ограничивать перспективы дивидендных выплат.

Конкуренция в агропромышленном секторе усиливается, особенно в мясном и масложировом сегментах. Для сохранения лидерства «Русагро» необходимо не только контролировать издержки, но и расширять сбыт, улучшая ассортимент и усиливая присутствие на новых рынках.

Таким образом, успешная реализация стратегии компании будет зависеть от способности гибко адаптироваться к внешним вызовам, эффективно управлять финансами и находить новые драйверы роста.

Что будет дальше с акциями Русагро (RAGR)?

Актуальный прогноз на акции “Русагро” уже готов и доступен по ссылке

Читайте также:

• Инарктика отчиталась по МСФО за 2024 год

• Абрау-Дюрсо отчитался по МСФО за 2024 год

• Финансовая отчетность «Лензолото» по МСФО за 2024 год

• ЛСР отчитался по МСФО за 2024 год

• Совкомбанк отчитался по МСФО за 2024 год