- 📰 Новости и статьи
- Переоценка рисков: в чём ошиблись трейдеры в 2025 году и как этого избежать
Переоценка рисков: в чём ошиблись трейдеры в 2025 году и как этого избежать
Ставили на доллар и S&P 500, но не угадали? Вы не одни. В статье — анализ ошибок трейдеров и советы, как не наступить на те же грабли.
Содержание
Прошло всего полгода с момента публикации громких прогнозов крупнейших инвестдомов о перспективах глобальной экономики и финансовых рынков на 2025 год. Однако реальность оказалась значительно сложнее и многослойнее. Мировые конфликты, резкие повороты в американской политике и неожиданная реакция рынков опровергли многие устоявшиеся ожидания.
Политика Дональда Трампа, вернувшегося в Белый дом с более агрессивной и протекционистской риторикой, спровоцировала цепную реакцию во всех сегментах глобальных рынков. Некоторые активы, считавшиеся надёжными, резко потеряли в стоимости, тогда как другие, игнорируемые ранее, неожиданно стали новыми фаворитами. Трейдеры, следовавшие классическим стратегиям, в ряде случаев оказались не готовы к новой реальности.
Давайте разберёмся, в чём заключались ключевые ошибки участников рынка и какие из событий 2025 года стали переломными.
Ошибочный консенсус по доллару США
На старте года большинство аналитиков считали, что возврат Трампа приведёт к усилению доллара. Ожидалось, что его фискальные меры — снижение налогов, рост государственных расходов и агрессивная торговая политика — спровоцируют рост инфляции и, как следствие, устойчивый курс доллара. Однако произошло обратное.
Индекс доллара Bloomberg показал худшую динамику за первые месяцы года с 2005 года. Вместо укрепления мы увидели обвальное снижение: доллар терял позиции как к основным мировым валютам, так и к активам развивающихся рынков. Причина — в сочетании сразу нескольких факторов:
Тарифы "Дня освобождения" — серия жёстких пошлин, введённых в начале апреля, была воспринята как сигнал начала полномасштабной торговой войны. Это вызвало отток капитала из США и укрепило мнение о возможной рецессии.
Рост дефицита бюджета — ослабление доллара стало необходимостью для обслуживания государственного долга: инвесторы начали требовать более высокую доходность.
Страхи о структурной слабости экономики — аналитики JPMorgan заявили, что нестабильная связь между долларом, процентными ставками и акциями указывает на потенциальную уязвимость экономики США.
Таким образом, трейдеры, делавшие ставку на укрепление доллара, получили убытки и были вынуждены пересматривать свои стратегии в условиях новой волатильности валютного рынка.
Неверная оценка фондового рынка США
В начале года казалось, что Америка вновь станет эпицентром инвестиционного бума. Акции США пользовались высокой популярностью — доля инвесторов в S&P 500 и Nasdaq 100 была рекордной. В центре внимания находились технологические гиганты и сектор искусственного интеллекта.
Однако два события нарушили эту эйфорию:
Подъём китайских ИИ-компаний, в частности DeepSeek, вызвал опасения по поводу конкурентоспособности американских корпораций.
Объявление новых торговых пошлин Трампа подорвало уверенность в экономической стабильности и спровоцировало массовую коррекцию.
С февраля по апрель Nasdaq 100 потерял почти $7 трлн рыночной капитализации. Индекс S&P 500 скатился к уровням начала 2024 года. Банк Америки сообщил о рекордном сокращении "бычьих" позиций по американским акциям. Только после смягчения тарифной политики в апреле рынок начал отыгрывать потери, и S&P 500 вернулся к росту.
Ошибка заключалась в переоценке устойчивости американского рынка и игнорировании политических рисков. Те трейдеры, кто не хеджировал свои позиции или вовремя не вышел из технологического сектора, понесли существенные убытки.
Азиатские валюты — недооценённый актив
Японская иена и китайский юань стали одними из главных победителей валютного рынка в первой половине 2025 года. Однако мало кто из трейдеров делал на них ставку.
Иена выросла на 9% к доллару, достигнув уровня 145. Этому способствовала не только ожидаемая политика ужесточения от Банка Японии, но и массовый отток капитала из США в более стабильные юрисдикции.
Юань укрепился вопреки прогнозам. Вместо прогнозируемого падения до 7,6 за доллар курс укрепился до 7,15. Это стало возможным благодаря отказу Китая от жёсткой монетарной экспансии и росту доверия к его валюте как альтернативе доллару.
Многие управляющие фондами признают, что слишком долго следовали устаревшим сценариям и недооценили важность геополитических факторов.
Ошибка в оценке долгового рынка
Сценарий "короткие облигации вверх, длинные вниз" действительно реализовался. Однако темпы роста срочной премии на рынке Treasuries превзошли все ожидания. Причина — растущий дефицит бюджета и отказ инвесторов покупать долг США при текущих ставках.
Аналитики Pimco и Allspring оказались правы, делая ставку на рост доходности длинных бумаг. Тем временем трейдеры, занимавшие длинные позиции в долгосрочных облигациях, столкнулись с убытками.
Показательно, что институт BlackRock уменьшил долю в 10- и 30-летних казначейских бумагах ещё в начале года. Это помогло избежать серьёзных потерь на фоне расширения спреда доходности.
БАНК | 🎁 БОНУС 🎁 | АКТИВАЦИЯ |
Кэшбек до 100% каждый месяц | ✅ ЗАБРАТЬ | |
Выиграйте 100 000 бонусов Спасибо | ✅ ЗАБРАТЬ | |
Карта с умным кэшбеком | ✅ ЗАБРАТЬ | |
Кэшбек рублями за покупки | ✅ ЗАБРАТЬ |
Европейские акции: неожиданный триумф
Одним из главных сюрпризов 2025 года стал стремительный рост европейского рынка. Индекс Stoxx 600 превзошёл S&P 500 на 16 процентных пунктов в долларовом выражении. Такой отрыв не фиксировался с 2006 года.
На старте года большинство аналитиков скептически относились к ЕС: слабый рост, риски рецессии, политическая нестабильность. Однако Германия объявила о масштабных инвестициях в оборону, чтобы снизить зависимость от США, а Европейский Центробанк сохранил умеренный курс смягчения.
Всё это сделало европейские бумаги интересной альтернативой американским акциям, особенно для инвесторов, обеспокоенных перспективами доллара. Те трейдеры, кто вовремя перешёл в Stoxx 600, получили существенную доходность.
Возвращение развивающихся рынков
После многих лет отставания развивающиеся рынки наконец получили признание. В 2025 году произошло:
Рост капитализации ИИ-компаний в Тайване, Южной Корее и Китае.
Укрепление валют этих стран к доллару.
Приток инвестиций в акции и облигации от фондов, диверсифицирующих портфели.
По данным InTouch Capital Markets, совокупный доход от вложений в активы развивающихся рынков составил $1,8 трлн. Ошибка многих трейдеров заключалась в привычке игнорировать этот сегмент из-за прошлых неудач и высокой волатильности.
Геополитика и турецкая лира: урок нестабильности
Ещё один урок — переоценка политических рисков. Турецкая лира резко обвалилась в марте после ареста главного оппозиционера. Паника была настолько сильной, что за 30 минут лира достигла исторического минимума.
Pimco и другие инвесторы быстро сократили позиции в турецких облигациях. Эта ситуация напомнила: даже в период стабильной макроэкономики внутренние политические потрясения могут полностью разрушить рыночные ожидания.
Чему научил рынок трейдеров в 2025 году?
Нельзя опираться исключительно на макромодели без учёта политического фона. Трейдеры, игнорировавшие влияние торговых войн и геополитики, потеряли прибыль.
Дифференциация активов — ключевой фактор выживания. Важно диверсифицировать не только по классам активов, но и по регионам, особенно в период геоэкономической перестройки.
Следить за потоками капитала. Как показал случай с европейскими акциями и азиатскими валютами — глобальные инвестиционные потоки сегодня куда важнее классических фундаментальных моделей.
Уметь быстро адаптироваться. Самые успешные управляющие — те, кто не побоялся пересмотреть свои позиции в апреле–мае 2025 года и сделать ставку на новые направления.
Заключение
2025 год стал поворотным в глобальном инвестировании. Он разрушил представление о стабильности американских активов, заставил заново взглянуть на Азию и Европу и показал, что политические риски нельзя игнорировать даже в краткосрочных ставках.
Ошибка 2025 года не столько в просчёте моделей, сколько в переоценке исключительности США и недооценке масштабов изменений в глобальной экономике. И хотя вторая половина года может принести свои сюрпризы, одно ясно уже сейчас: трейдеры, не готовые к адаптации, рискуют снова остаться в хвосте.
Читайте также:
Топ акций IT-компаниий, которые выиграют от снижения ключевой ставки
Дивидендные отсечки опустят Индекс Мосбиржи к уровням покупки
Несмотря на падение рынка: 10 акций, показавших лучшую динамику за первое полугодие 2025 года
Какие из наиболее упавших в первом полугодии акций имеют потенциал роста до конца года?
Пока без коментариев
Будьте первым, кто поделится своими мыслями об этой статье
Популярные материалы
Акции
Прогноз акций СбербанкПрогноз акций ГазпромПрогноз акций ЛукойлПрогноз акций АэрофлотПрогноз акций РусснефтьПрогноз акций СамолетПрогноз акций ЮнипроПрогноз акций АртгенПрогноз акций ГенетикоПрогноз акций ЛенэнергоКриптовалюты
Прогноз курса БиткоинПрогноз курса ЭфириумПрогноз курса СоланаПрогноз курса ToncoinПрогноз курса Not CoinПрогноз курса DogecoinПрогноз курса BNBПрогноз курса XRPПрогноз курса TRUMPПрогноз курса PepeРейтинги акций
Самые дорогие акцииСамые дешёвые акцииСамые доходные акцииСамые надёжные акцииСамые ликвидные акцииПерспективные акцииНедооцененные акцииГолубые фишкиАкции с дивидендамиАкции по секторам и отраслям
Акции Российских IT компанийАкции банков и финансовых компанийАкции нефтяных и газовых компанийАкции металлургических компанийАкции энергетических компанийАкции сырьевой промышленностиАкции транспортных компанийАкции потребительского сектораБонусы и спецпредложения
Бонусы и акции банковБонусы за инвестицииВыгодные банковские вкладыБонусы за регистрациюПромокоды банковКредитные карты с бонусамиДебетовые карты с бонусамиМарафон кэшбэка от Яндекс-БанкаПолезные материалы
Лучшие криптокошельки 2025Лучшие криптовалютные биржи 2025Биржи без верификации (KYC) 2025Карты с бесконтактной оплатойКарты с процентом на остатокКарты для самозанятыхКарты с бесплатным обслуживаниемВыгодные карты для пенсионеровЛучшая карты для путешествийДетские банковские картыОтветы на тесты
Тест «Необеспеченные сделки»Тест «Котировальные списки акций»Тест «Российские облигации без рейтинга»Тест «Производные финансовые инструменты»Тест «Облигации со структурным доходом»Тест «Структурные облигации»Тест «Маржинальная торговля»Тест «Фьючерсы и Опционы»Тест для неквалифицированных инвесторов