Акции АФК Система: технический и фундаментальный анализ сегодня

Отчетность

За второй квартал 2025 года компании удалось увеличить выручку на 6,3%, достигнув 321,1 миллиардов рублей. Скорректированная OIBDA (операционный доход до вычета амортизации основных средств и нематериальных активов) выросла на 3,2% и составила 94,5 миллиарда рублей.

Чистый долг на конец первого полугодия составил 381,9 миллиардов рублей, при OIBDA равной 94,5 миллиардам означает, что долговая нагрузка компания остается очень высокой.

Дивиденды

В дивидендной политике компания нет четких указаний о размере выплат. За 2024 год общество отказалось от выплаты дивидендов. Причиной этого очевидно оказалась большая долговая нагрузка компании которая сохраняется и на текущий момент. В первом полугодии компании пришел рефинансировать около 30% своего долга, что еще больше увеличило долговую нагрузку. Дивиденды за 2025 год могут также не выплатить.

Драйверы роста

Заявление о намерении направлять значительную часть прибыли на дивиденды или запуск байбэка могут существенно увеличить спрос на акции и поддержать рост котировок. Сильные отчеты и рост котировок компаний включенных в портфель , косвенно поддержат рост акций самой АФК “Система”. Повышение прозрачности и качества раскрытия информации (компания не публикует полные квартальные отчеты по МСФО с 2024 года) поможет вернуть доверие инвесторов и подстегнет цену к росту.

Риски

Высокая долговая нагрузка на уровне холдинга ограничивает финансовую гибкость и вызывает определенные опасения у инвесторов. Как диверсифицированный инвестиционный холдинг, компания чувствительна к общему состоянию экономики России. Замедление потребительского спроса затрагивает большинство ее активов. Сам по себе холдинг торгуется с дисконтом к сумме своих активов, так как инвесторам сложно оценить все риски и возможности внутри сложной структуры холдинга.

Технический анализ

Глобально котировки находятся в нисходящем тренде, достигнув своего локального минимума в конце 2024 года. С апреля 2025 года цена движется в боковике между уровнем поддержки 14 и уровнем сопротивления 16,5. На текущий момент котировкам удалось прорвать вверх уровень 16,5. Закрепление цены выше этого уровня, может спровоцировать дальнейший рост к следующему локальному сопротивления - 19,5. Уход же котировок ниже уровня 16,5 может обернуться дальнейшим боковым движением. RSI в нейтральной зоне и сигнализирует о зарождении восходящего тренда.

Итог 

На текущий момент роста квартальной выручки не достаточно для роста цены акций компании. Инвесторам следует обращать внимание не на единичный показатель, а на общую стратегию компании. Не смотря на рост выручки, компании не удается полностью справиться с текущей долговой нагрузкой и выйти на выплату дивидендов. Отсюда следует, что ключевыми триггерами для роста акций станут не квартальные отчеты, а новости об изменении в дивидендной политике.