Что купить в декабре?

Ноябрь получился очень неоднозначным для российского фондового рынка. Индекс “Московской биржи” сначала активно рос после победы Трампа на выборах в США, но коррекция от значения в 2800 п. была попросту неизбежной, поэтому главный индикатор устремился вниз, пробив зону поддержки на уровне в 2500 п. Сейчас он составляет 2578, российский рынок снова откупили, сильно помогла этому девальвация рубля на фоне иностранных санкций, направленных на “Газпромбанк”. Посмотрим, как ситуация будет меняться в следующем месяце, а пока выделим для вас варианты акций, которые можно приобрести на коррекции. 

Нефтегазовый сектор

Доходы российского бюджета от нефтегазовой продукции увеличились в 1.5 раза по итогам первых девяти месяцев 2024 года и составили 8.3 трлн руб. Подобный рост показателей наблюдается за счет того, что компании реализуют прежние объемы, несмотря на санкции. Особенно это касается тех эмитентов, которые продают нефть — с газом все гораздо сложнее. В бюджет РФ идут поступления за счет НДПИ, а сами компании получают рекордные прибыли, которые направляют на дивиденды для инвесторов. Правда недавно налоговое давление со стороны государства было увеличено — налог на прибыль у “Транснефти” вырос до целых 40%, бюджету нужно больше средств, причем “выкачивают” эти деньги посредством налогов, а не дивидендов.

Акции ЛУКОЙЛ (LKOH)

“Лукойл” стал, пожалуй, самой стабильной компанией среди других представителей нефтяного сектора. Эмитент не поддался коррекции, которая была на российском рынке, сильно ниже 7000 руб. за одну бумагу он не падал. Летом все-таки случился пробой, “Лукойл” стоил даже меньше 6000 руб. за акцию, но моментально вернулся на нормальный показатель по цене. Нефтяной гигант продолжает платить дивиденды, совокупная доходность за год должна будет составить в районе 18%, тут все будет зависеть от капитализации компании. Стоит подметить еще и отличную диверсификацию бизнеса “Лукойла”, а особенно его долю в закрытом консорциуме инвесторов “Яндекса”, поэтому бумаги можно добавлять в свой портфель не только с расчетом на дальнейший рост, но еще и на стабильные выплаты.

Акции Роснефть (ROSN)

Девальвация рубля должна пойти только на руку “Роснефти”, которая и до этого имела стабильное фундаментальное положение. Стоит напомнить, что компания смогла нарастить чистую прибыль на 27%, до показателя в 773 млрд руб., это самая мощная динамика роста среди конкурирующих эмитентов одного сектора. Также Сечин сделал заявление, что “Роснефть” продолжит планомерный байбэк собственных бумаг с рынка, а это станет дополнительным драйвером для роста капитализации компании. В среднесрочной перспективе есть возможность как минимум дойти до 600 руб. за одну акцию, попутно закрывая дивидендные гэпы.

Акции Татнефть (TATN)

Инвесторов разочаровали дивидендные выплаты “Татнефти” по итогам третьего квартала 2024 года, которые оказались почти в два раза меньше, чем то, что они получали за предыдущие кварталы. И тем не менее, доходность после небольшой коррекции все равно остается одной из самых высоких на рынке. Также “Татнефть” продолжает наращивать финансовые показатели — рост чистой прибыли за первую половину текущего года составил 3%, а сама она равна 151 млрд руб. Здесь на масштабирование бизнеса рассчитывать не приходится.

Ритейл сектор

В условиях высокой инфляции в России лучше всего себя чувствуют компании из ритейл сектора, которые являются ее бенефициарами. Отставать от обесценивания денег они попросту не могут, иногда представители этого направления даже обгоняют инфляцию. Больше всего сюда относятся, конечно же, эмитенты, которые реализуют продукты первой необходимости и имеют сеть гипермаркетов — “X5 Retail Group”, “Магнит” и “Лента”, но есть еще один интересный вариант, о котором мы обязательно поговорим.

Акции Магнит (MGNT)

На данный момент “Магнит” занят погашением долга, который планируется полностью закрыть к 2027 году. Но даже так эмитент провел собрание акционеров, на котором одобрил выплату в виде 560 руб. на одну акцию по итогам 9 месяцев 2024 года. Ближе к лету нас будет ожидать еще один дивиденд, правда в гораздо меньшем размере. У самой компании уменьшился размер чистой прибыли на 40% в 1 полугодии текущего года, удвоились капитальные затраты. Но в долгосроке это все должно сойти на “нет”, “Магнит” реализует инвестпрограмму и разберется с долгом, после чего продолжит на постоянной основе платить инвесторам дивиденды с крупной доходностью. Впрочем, даже сейчас компания лучшая в этом плане в своем секторе. 

Акции Лента (LENT)

Покупка бумаг “Ленты” идет, в основном, на долгосрочную перспективу. Компания приобрела “Монетку”, значительно увеличив собственный потенциал. Собственно, мы уже видим реализацию возросших возможностей — чистая прибыль в 1 полугодии 2024 года составила 10 млрд руб. против убытка в предыдущем таком же периоде. Менеджмент говорит о том, что дивиденды возможны, но точно не по итогам текущего года, ведь бизнес еще недостаточно стабилен. 

Акции МВидео (MVID)

У “МВидео” совсем скоро должна пройти допэмиссия, компания ищет возможности и “окно” для ее проведения. Это поможет снизить долговую нагрузку, но появляются и новые проблемы в виде ослабления рубля и высокой ключевой ставки. Все это понижает спрос населения на товары, которые предоставляет “МВидео” — закупки подобные ритейлеры уже снизили на 15-20% в последние месяцы. Говорить о выходе в плюс пока не приходится, но это возможно в 2025 году. Также часть допэмиссии планирует выкупить “ЭсЭфАй”, видя в бизнесе “МВидео” перспективы, так что, согласитесь, стоит выделить хотя бы маленькую долю данной компании, ведь рост капитализации в случае улучшения ситуации может быть очень серьезным.

Строительный сектор

Высокая ключевая ставка ЦБ РФ делает бизнес застройщиков совершенно неприбыльным — продажи недвижимости падают, так как у населения нет доступа к ипотечному кредитованию. Теперь эмитентам будет непросто, придется ждать понижения “ключа”, который улучшит их положение. Государство тем временем обещает помочь тем компаниям, которые будут испытывать проблемы, особенно за счет того, что имеют высокую долговую нагрузку.

Акции Эталон (ETLN)

Лучше всех среди застройщиков себя чувствует “Эталон” — в то время как у остальных компаний падают продажи недвижимости, за 9 месяцев 2024 года у “Эталона” они наоборот выросли, причем их удалось практически удвоить. Компания делает упор на семейное жилье, которое можно брать под льготную ипотеку, поэтому часть рисков отпадает. Тем не менее, эмитент все еще зарегистрирован не в России, а редомициляция в Калининград постоянно откладывается. Пока сроки — это 1 квартал 2025 года, но о приостановке торгов речи пока не ведется, поэтому фактически, несмотря на обещания, дата остается неизвестной, а котировки продолжают снижаться. Вариант может быть рискованным, но после переезда “Эталон” спокойно будет платить дивиденды своим инвесторам — финансовые показатели располагают к этому.

Акции Самолет (SMLT)

В последнее время “Самолет” значительно падал в стоимости собственных бумаг, инвесторы ожидали допэмиссию, а Кенин, по слухам, искал покупателей собственной доли в “Самолете”. Это не подтвердилось. Представители самой компании сделали несколько заявлений в последнее время, а именно — допэмиссия не планируется, а текущую ситуацию “Самолет” предвидел, она не стала неожиданностью. 12 декабря у компании состоится День Инвестора, на котором будут раскрыты ключевые данные, так что последить за этим стоит. Если допэмиссии действительно не будет, то в долгосрочном периоде “Самолет” — прекрасный выбор для инвестиций, останется лишь дождаться снижения ключевой ставки, которое может начаться уже в 2025 году.

Финансовый сектор

Как правильно подметил глава ВТБ, Костин, завидовать банкам в текущей ситуации не стоит, в следующем году им будет гораздо тяжелее. Исходя из этого, выбор стоит делать в пользу тех эмитентов, которые имеют относительно диверсифицированный бизнес и развивают сразу несколько направлений. Некоторые эмитенты уже испытывают трудности — “Совкомбанк” и МКБ теряют чистую прибыль, а “Банк Санкт-Петербург” вышел на “плато”. 

Акции Т-Технологии (T)

После переезда под российскую юрисдикцию “Т-Технологии” моментально приступили к выплате дивидендов. Доходность их остается на низком уровне, так как компания является “историей роста”, но 30% от чистой прибыли эмитент все равно планирует направлять держателям акций, причем выплаты будут совершаться по четыре раза в год, то есть, ежеквартально. Также “Т-Технологии” подняли таргет по увеличению чистой прибыли в 2024 году — с 30-40% до 40% и более, так что даже в условиях высокой ключевой ставки банк продолжает развиваться, а интеграция “Росбанка” должна будет способствовать наращиванию финансовых показателей в будущем. 

Акции Сбер (SBER)

Если вас интересует более стабильный бизнес, который будет приносить дивидендную доходность, то это “Сбер”. Правда постоянного роста выплат в ближайшее время ждать не стоит, если исходить из бюджета РФ на 2025 и 2026 года — там дивиденды “Сбера” не превышают 40 руб. на акцию и остаются на прежнем уровне, что вполне логично, потому что компания уперлась в собственный же потолок и далее масштабировать бизнес ей сложно. Тем не менее, Греф снова обещает рекордные выплаты по итогам 2024 года, которые будут на уровне в 35-37 руб. на одну бумагу. Цена акций “Сбера” также выглядит приятно в данный момент времени, коррекция с максимумов текущего года состоялась уже более, чем на 30%.

Металлургический сектор

Компании из металлургического сектора напрямую связаны с застройщиками, ведь именно они определяют спрос на сталь внутри России. Последние два года цены на эту продукцию были высокими, так что компании буквально купались в прибыли, а также делились ей с инвесторами. Теперь ситуация осложнена — ключевая ставка находится на отметке в 21%, которая не является максимумом, а спрос на сталь постепенно охлаждается. Экспорт также проблематичен, в Китае еще более серьезный кризис девелоперов.

Акции НЛМК (NLMK)

Как мы уже говорили выше, основным драйвером для роста котировок металлургов должно стать восстановление спроса на сталь. НЛМК также направлял почти половину своей продукции в зарубежные страны, поэтому бизнес компании является более диверсифицированным, чем у остальных представителей сектора. Чистая прибыль в 1 полугодии 2024 года просела только на 10%, дальше падение будет более жестким, поэтому высоких дивидендов ждать пока не стоит, но в долгосроке текущая стоимость акций все равно выглядит интересной.

Акции Северсталь (CHMF)

У “Северстали” в данный момент реализуется инвестпрограмма, поэтому расходы в ближайшие несколько лет будут увеличенными. Добавьте к этому еще и тот факт, что спрос на сталь в России будет ниже, чем в 2024 и 2023 года, и получите уменьшенную доходность по дивидендам компании. Но капитальные затраты это ведь тоже позитив, только в долгосрочной перспективе, поэтому все будет зависеть лишь от ваших целей. Фундаментальное положение “Северстали”, естественно, продолжает оставаться сильным.

IT-сектор

В России активно продолжают процессы импортозамещения, бенефициарами которого становятся компании из IT-сектора, именно им предстоит заменить большинство иностранных эмитентов, которые не могут работать в России из-за санкций. Это спровоцировало большое количество IPO в последние годы. Постараемся выделить перспективные варианты из большого количества компаний, связанных с информационными технологиями.

Акции Софтлайн (SOFL)

Не так давно мы увидели “Софтлайн” на IPO, но компания практически сразу провела допэмиссию для реализации M&A-стратегии. Пока серьезных результатов от этого мы не видим в финансовом плане, но в будущем активы однозначно дадут доходность, в том числе и дивидендную, для инвесторов. Текущая стоимость бумаг уже смотрится интересно, рекомендуем присмотреться к компании.

Акции Яндекс (YDEX)

Лидер IT-сектора в России — это, конечно же, “Яндекс”. В текущем году компания не только переехала под российскую юрисдикцию, но еще и заплатила дивиденды с доходностью в 1.93%, 80 руб. на одну бумагу. Крупных денег от эмитента и не ждали, “Яндекс” всегда был “историей роста”, но сейчас он тоже постепенно приближается к потолку, поэтому возможно дальнейшее наращивание чистой прибыли, которая будет направляться инвесторам. Также по “Яндексу” мы видим небольшую коррекцию с 4000 руб. до 3300 руб., цена выглядит интересно в долгосроке.

Дополнительные варианты

Напоследок обратимся еще и к тем эмитентам, которые не относятся ни к одному из вышеперечисленных секторов, но присмотреться к покупке их бумаг хотя бы на малую долю в портфеле однозначно стоит, потенциал в долгосрочной перспективе у них имеется, а бизнес выглядит стабильно даже в текущей ситуации, когда ключевая ставка остается высокой и оказывает давление на многие российские компании.

Акции ЕвроТранс (EUTR)

Сама идея бизнеса “ЕвроТранса” привлекательна — компания делает упор на электрозаправки, но с целью продавать высокомаржинальную продукцию, ведь зарядка длится до 30 минут, что значительно дольше привычной заправки топливом. Ключевые финансовые показатели продолжают увеличиваться — чистая прибыль выросла на 61% в 1 полугодии 2024 года, до 2.2 млрд руб. Менеджмент продолжает одобрять дивиденды для инвесторов, а совокупная доходность составляет 25-30% при текущей и так просевшей на 60% капитализации с первичного размещения. Долговую нагрузку “ЕвроТранс” перестал наращивать, переходит на фиксированную ставку, а не на флоатеры, учитывая текущие риски, так что к бумагам стоит присмотреться.

Акции Интер РАО (IRAO)

Главным преимуществом “Интер РАО” является тот факт, что у компании находится 320 млрд руб. свободных средств на кубышке. Учитывайте высокую доходность сейчас из-за высокой ключевой ставки, что позволяет “Интер РАО” платить дивиденды инвесторам на стабильной основе с приятной доходностью. Коррекции эмитент не поддался, он продолжает торговаться вблизи своих максимумов. Также отмечаем и тот факт, что “Интер РАО” является одним из лидеров по генерации электроэнергии в России, бизнес будет следовать за инфляцией, так что это великолепный защитный актив в долгосроке.

Мы предоставили вам огромное множество компаний, причем большинство из них находится в глубокой коррекции. Сейчас один из лучших моментов для того, чтобы приобретать бумаги с целью в долгосроке, но стоит в то же время и понимать, что риски всегда остаются возможными, поэтому входить на полный депозит даже в самые стабильные акции не стоит. Можно подождать еще 2-3 месяца, последить за динамикой рынка и совершить еще одну покупку с уже изменившейся ситуацией на тот момент, ведь ключевая ставка все еще не на максимуме, как минимум нужно следить за дальнейшей риторикой регулятора.