Прогноз на акции МТС-Банка: перспективы роста и риски

Последние новости

• ЦБ оштрафовал Газпромбанк и МТС Банк 12.11.2024

• МТС Банк увеличил объем депозитов для бизнеса на 67%

• МТС банк сохраняет планы на сделки M&A в комплементарных ему сферах

• Рост ставок привел к увеличению объема депозитов для бизнеса

• В кредитном портфеле юрлиц МТС-банка до 30% приходится на группу АФК «Система»

• Сотрудников нефтекамского офиса МТС Банка наградили за борьбу с мошенниками

• МТС банк подтвердил планы начать платить дивиденды в 2025 году

Финансовая отчетность

За последний отчетный период банк показал рост чистой прибыли, что свидетельствует о более эффективном управлении ресурсами. Например, если в прошлом году чистая прибыль составляла порядка 3 миллиардов рублей, то текущий показатель на уровне 4,5 миллиардов указывает на рост около 50%, что позитивно характеризует его способность извлекать выгоду из новых направлений бизнеса и оптимизации затрат.

Интересен рост процентных доходов: учитывая высокую конкуренцию на рынке, увеличение этого показателя на 12% стало возможным благодаря более активному привлечению заемщиков и росту объемов кредитования физических лиц. При этом процентные расходы остаются стабильными, что показывает сдержанную стратегию финансирования. Коэффициент чистой процентной маржи также увеличился с 3,1% до 3,5%, что говорит о положительной динамике прибыльности банка при выдаче кредитов и привлечении вкладов.

В разрезе активов банк демонстрирует устойчивость и небольшой прирост. Общий объем активов вырос на 8%, достигая нового уровня в 450 миллиардов рублей, что отражает как качественный рост кредитного портфеля, так и увеличение объема высоколиквидных активов. Операционные расходы, напротив, остаются под контролем: их рост составил всего 5%, что ниже уровня инфляции. Это демонстрирует эффективность в управлении издержками, что позитивно сказывается на показателе операционной рентабельности.

Коэффициент достаточности капитала также остается на комфортном уровне, около 12,5%, что превышает требования регулятора и свидетельствует о способности банка выдерживать экономические и рыночные риски. Важно отметить, что показатель не изменился относительно предыдущего периода, что указывает на стабильное отношение банка к риск-менеджменту. Уровень резервов под обесценение кредитов, составляющий примерно 3% от общего кредитного портфеля, подчеркивает консервативный подход к управлению кредитными рисками.

Финансовая отчетность МТС-Банка отражает стабильное развитие и эффективное управление активами и обязательствами.

Прогнозы инвестдомов

• Финам: Покупать к цели 2196 рублей за акцию. Отмечают высокую степень цифровизации бизнеса, хороший отчет, быстрорастущий бизнес и его маржинальность. Потенциальную клиентскую базу.

• БКС: Нейтральный» взгляд на акции МТС. Бумаги торгуются по мультипликатору 3,6x EV/EBITDA (на базе нашего прогноза EBITDA за 2024 г.) и с ожидаемой дивдоходностью 17% за 2024 г. Однако следующие дивиденды компания выплатит лишь в 2025 г., и текущие высокие процентные ставки несут некоторую неопределенность относительно размера выплаты.

Прогноз на акции МТС-Банка

Прежде всего, банк демонстрирует положительную динамику в своей финансовой отчетности: рост чистой прибыли, увеличение процентных доходов и стабильные операционные показатели создают благоприятные условия для повышения стоимости акций. Если тенденция к росту чистой прибыли на 10-15% в год сохранится, это даст инвесторам уверенность в устойчивости банка, что может поддерживать положительный тренд для акций.

МТС-Банк является частью экосистемы одного из крупнейших телекоммуникационных операторов России, ПАО «МТС», и специализируется на розничном кредитовании. По объему активов банк занимает 24-е место среди российских банков, обслуживая 3,8 млн розничных клиентов.

Банк отличает высокий уровень цифровизации. Несмотря на присутствие офлайн-точек продаж, 85% всех операций совершается через цифровые каналы. Мобильное приложение банка активно используется: ежемесячная аудитория (MAU) достигает 2,1 млн пользователей. Современная ИТ-инфраструктура позволяет банку постоянно совершенствовать бизнес-процессы и улучшать клиентский сервис.

МТС-Банк входит в число самых быстрорастущих розничных банков страны. Даже в условиях непростой макроэкономической среды, включая последствия пандемии и геополитические вызовы, банк показал кратный рост в ключевых сегментах. Финансовые результаты за 2024 год остаются сильными: во втором квартале чистая прибыль выросла на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 3,9 млрд рублей, а рентабельность капитала (ROE) составила 19%. Вклад в рост внесли устойчивые показатели по всем основным направлениям деятельности. Доля чистого комиссионного дохода в структуре операционных доходов составляет около 35%, что помогает снизить зависимость банка от темпов кредитного роста, которые могут замедлиться в условиях высоких ставок и усиления регулирования в розничном сегменте.

Стратегически МТС Банк активно расширяет линейку продуктов, сосредотачиваясь на цифровых сервисах и кредитовании физических лиц, что позволяет ему привлекать более молодую и платежеспособную клиентскую базу. Сильный упор на развитие финтех-направления помогает банку адаптироваться к цифровизации рынка, а также удерживать и расширять клиентскую базу в быстро развивающейся технологической сфере. В 2025 году этот сегмент, скорее всего, продолжит приносить дополнительные доходы, способствуя росту капитализации банка. Поддержку акциям МТС Банка также могут оказать стратегические партнерства в сфере телекоммуникаций и финтеха. Коллаборации с компаниями экосистемы МТС (например, в области телекоммуникационных и цифровых решений) позволяют банку не только улучшать качество обслуживания, но и наращивать масштабы кросс-продаж. На этом фоне возможен рост стоимости акций на 10–12% к марту 2025 года.

Как дочерняя структура ПАО «МТС», банк пользуется преимуществом доступа к широкой клиентской базе оператора, включающей более 80 млн абонентов, что создает отличные условия для расширения клиентской базы за счет предложения финансовых продуктов пользователям МТС. Это должно способствовать снижению затрат на привлечение новых клиентов. Банк также видит возможности для развития вне экосистемы МТС и рассчитывает увеличить число клиентов до 8 млн к 2028 году. В среднесрочной перспективе МТС-Банк нацелен на удвоение кредитного портфеля и повышение рентабельности капитала (ROE) до 30%.

За первые полгода розничный кредитный портфель банка вырос на 11,5% и достиг 378,1 млрд рублей, причем основным драйвером стал рост потребительского кредитования на 18%, до 208 млрд рублей. Напротив, корпоративный кредитный портфель уменьшился на 19,8% и составил 40,5 млрд рублей. Средства клиентов остались почти на прежнем уровне, составив 332,5 млрд рублей, хотя средства физических лиц выросли на 8,8% и достигли 216 млрд рублей. Доля неработающих кредитов (NPL) увеличилась на 1,3 процентных пункта с начала года и составила 10,8%, при этом уровень их покрытия ликвидными активами составляет 107,9%.

Цифровизация — важный приоритет для МТС-Банка. Помимо 105 офисов в крупных городах России, 85% продаж осуществляется через цифровые каналы. Мобильное приложение остается популярным, а активная аудитория приложения превышает 2,1 млн человек. Современная ИТ-платформа и автоматизированная скоринговая система позволяют банку ежемесячно обрабатывать до 2 млн кредитных заявок, что способствует эффективному и оперативному обслуживанию клиентов.

Сдерживающим фактором остается конкуренция с крупнейшими российскими банками, которые имеют значительное преимущество по объему активов и рыночной доле. Также стоит учитывать общие экономические риски: возможное замедление роста российской экономики, ограниченный спрос на кредиты со стороны бизнеса и населения, что может ограничить темпы роста банка. Если макроэкономическая ситуация будет ухудшаться, это может создать риски для финансовых показателей МТС Банка.

На мой взгляд прогноз положительный. Мы видим огромную клиентскую базу и высокую степень цифровизации бизнеса. В перспективе всего 2025 года - ожидаем рост. 

Прогнозируемая цена:

1 700 рублей за акцию

Консенсус-прогноз:

По данным на сайте Xvestor 100% покупают

Технический анализ

Торгуемся в нисходящем тренде. С 30 октября 2024 года нащупали поддержку 1356.0. RSI и MACD находятся в зоне перепроданности и сигнализируют о возможном отскоке вверх. С 6 ноября мы как раз отскочили от поддержки 1356.0. В рамках теханализа при позитиве можем отскочить до 1560. 

Краткосрочный прогноз

В рамках краткосрочного анализа будем находиться под давлением нисходящего тренда. А также мы будем находиться под давлением высокой ставки ЦБ. Пока можем наблюдать за небольшими отскоками от поддержки: 1356.0.

Перспективы. Стоит ли покупать акции МТС Банка? 

На мой взгляд акции имеют перспективу и потенциал роста, сейчас отмечу ключевые аспекты, которые заинтересуют вас приобрести эти ценные бумаги.

МТС-Банк, как часть одного из крупнейших российских телекоммуникационных холдингов, имеет доступ к огромной клиентской базе, превышающей 80 миллионов пользователей, что дает весомое конкурентное преимущество. Развивая интеграцию с экосистемой ПАО «МТС», банк стремится к увеличению числа клиентов с нынешних 3,8 млн до 8 млн к 2028 году, одновременно удваивая кредитный портфель. Это открывает значительный потенциал для роста, поскольку банк может предлагать финансовые продукты клиентам МТС, снижая затраты на привлечение новой аудитории. 

Стратегические планы банка также включают двукратный рост кредитного портфеля и достижение уровня рентабельности капитала (ROE) в 30%.

Особое внимание МТС-Банк уделяет цифровизации: 85% продаж осуществляется через онлайн-каналы, а ежемесячное количество активных пользователей приложения достигает 2,1 млн. Это позволяет банку оптимизировать операционные издержки, увеличивая маржинальность. На фоне высокого уровня цифровизации, значительная доля комиссионного дохода (около 35%) смягчает его зависимость от кредитования, что особенно важно в условиях высоких процентных ставок и усиливающегося регулирования розничного сегмента.

Финансовые метрики за последние периоды демонстрируют стабильный рост. Во II квартале 2024 года чистая прибыль выросла на 30% г/г до 3,9 млрд рублей, а показатель рентабельности капитала (ROE) составил 19%, что указывает на высокую эффективность использования капитала. Подобные показатели делают акции МТС-Банка привлекательными с точки зрения доходности, особенно если темпы роста будут сохраняться.

Ключевые риски для бизнеса МТС-Банка связаны с состоянием экономической и рыночной среды. Если условия ухудшатся, например, под влиянием усиления санкционного давления или нарастания геополитического напряжения, это может сказаться на качестве кредитного портфеля и финансовых показателях. Дополнительно стоит учитывать, что рынок розничного кредитования в России высококонкурентен: присутствие более крупных игроков способно ограничить темпы роста и увеличить давление на МТС-Банк.

Высокие процентные ставки и усиливающийся контроль над розничным кредитованием будут создавать препятствия для увеличения кредитного портфеля МТС-Банка. Прогноз банка, предполагающий рост розничного кредитного портфеля на 20% к концу года, представляется нам вполне достижимым. Особенно это становится вероятным, учитывая высокую долю комиссионных доходов в структуре операционной выручки МТС-Банка, что должно сгладить возможное замедление выдачи кредитов.

Ключевые риски для бизнеса МТС-Банка связаны с состоянием экономической и рыночной среды. Если условия ухудшатся, например, под влиянием усиления санкционного давления или нарастания геополитических конфликтов, это может сказаться на качестве кредитного портфеля и финансовых показателях. Дополнительно стоит учитывать, что рынок розничного кредитования в России высококонкурентен: присутствие более крупных игроков способно ограничить темпы роста и увеличить давление на МТС-Банк.

Акции МТС-Банка представляют интерес для долгосрочных инвестиций из-за потенциальных прогнозов, стратегии менеджмента и учета нынешней сложной рыночной ситуации.

Дивиденды

В апреле 2024 года Совет директоров МТС утвердил новую дивидендную политику на период с 2024 по 2026 год. Согласно этой политике, целевой показатель дивидендной доходности компании составит не менее 35 рублей на акцию ежегодно. Эта политика также предусматривает ежегодную выплату дивидендов с возможностью изменения частоты выплат по решению Совета директоров в зависимости от ситуации.

В рамках этой политики в апреле 2024 года Совет директоров МТС предложил Общему собранию акционеров одобрить выплату дивидендов в размере 35 рублей на акцию, что в сумме составило бы 68,6 млрд рублей, по итогам 2023 года. Это предложение было поддержано на собрании в июне 2024 года. Также была установлена дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов — 16 июля 2024 года.

Дата ближайших выплат по дивидендам

Нет точной информации, есть прогнозы.

Где купить акции МТС Банка?

Сбер инвестиции, БКС, Финам, Альфа-Инвестиции, Алор брокер.