Почему Московская биржа ввела биткоин-индекс и как это отразится на легализации и инвестициях в криптовалюты

В июне 2025 года в российской финансовой системе произошёл поворотный момент — Московская биржа (MOEX) официально запустила индекс биткоина (MOEXBTC). Это не просто новый инструмент на рынке — это первый в истории России шаг к созданию регулируемой инфраструктуры цифровых активов. За этим событием стоят глубокие перемены, которые повлияют на развитие отечественного крипторынка, инвестиционных продуктов и позиции России в глобальной финансовой архитектуре.

В этом материале подробно разберём, зачем Мосбиржа внедрила биткоин-индекс, какие возможности он открывает, почему это важно для инвесторов и как Россия догоняет мировые тренды, несмотря на ограниченное криптозаконодательство.

Что такое биткоин-индекс MOEXBTC и зачем он нужен?

Биткоин-индекс MOEXBTC — это ориентир, отражающий среднюю рыночную цену биткоина (BTC), рассчитанную на основе данных с ведущих криптобирж: Binance, Bybit, OKX и Bitget. В отличие от классических котировок с одной биржи, индекс строится на взвешенной оценке фьючерсных контрактов и свопов на пару BTC/USDT, что делает его более стабильным и менее подверженным краткосрочным колебаниям.

Многие задаются вопросом: зачем запускать биткоин-индекс в стране, где прямое обращение криптовалют юридически ограничено? Ответ кроется в стремлении российских регуляторов и финансовых институтов выработать цивилизованные и контролируемые подходы к работе с цифровыми активами, не нарушая действующего законодательства.

По словам вице-президента ООО «Мера Капитал Групп» Валерия Петрова, ключевая цель внедрения индекса — создание надёжной и прозрачной расчетной базы для производных инструментов. Без такой базы невозможно эффективно запускать бессрочные фьючерсы, опционы и другие сложные инструменты, которые требуют чёткой и актуальной оценки базового актива.

Валерий Петров, вице-президент «Мера Капитал Групп»:
«Именно индекс с высокой степенью прозрачности и достоверности может обеспечить корректную работу производных инструментов в рамках систем риск-менеджмента и клиринга».

Как формируется MOEXBTC и почему он безопасен для инвесторов

Основой для расчёта MOEXBTC стали цены бессрочных фьючерсов на BTC с крупнейших международных криптобирж. Это не случайный выбор:

• Фьючерсы отражают ожидания рынка — они учитывают не только текущую цену, но и прогноз на будущее.

• Данные берутся с бирж с наибольшим объёмом торговли — Binance, Bybit, OKX и Bitget охватывают большую часть глобального деривативного оборота.

• Вычисления производятся в реальном времени, но индекс сам по себе не обновляется каждую секунду, что снижает волатильность.

Это особенно важно в условиях российской регуляторной модели, которая пока не позволяет прямой оборот криптовалют. MOEXBTC выступает как безопасный посредник между волатильным крипторынком и регулируемым инвестиционным пространством.

Основа для запуска фьючерсов и новых криптопродуктов

По состоянию на 20 июня 2025 года объем торгов цифровыми активами на Мосбирже достиг 2,7 млрд рублей, из которых 1,6 млрд рублей пришлось на продукты, связанные с биткоином. Это указывает на значительный интерес со стороны как частных, так и профессиональных инвесторов.

Это говорит о высоком интересе со стороны инвесторов — как частных, так и институциональных. Участники рынка готовы использовать новые возможности, несмотря на формальные ограничения.

Создание индекса — это не финал, а начало построения полноценной экосистемы криптопроизводных. Без устойчивой и надёжной базы в виде индекса нельзя запускать фьючерсы и опционы, поскольку все такие инструменты требуют стабильного и прозрачного ориентира для оценки стоимости и управления рисками.

BYBIT: $50 в подарок за регистрацию и до $30 000 в бонусах за депозит!

Особенности российского регулирования и стратегия Банка России

Важно понимать, что в России криптовалюты до сих пор не признаны законным средством расчёта. Их оборот ограничен, а прямые инвестиции в цифровые активы доступны лишь ограниченному числу участников.

Однако в последние месяцы наблюдается постепенное «открытие» системы:

• ЦБ РФ разрешил банкам и финорганизациям предлагать продукты на базе криптоиндексов, включая производные инструменты на ETF, например, iShares Bitcoin Trust от BlackRock.

• Появились первые фьючерсные контракты на акции таких ETF, торгуемые на Мосбирже с июня 2025 года.

Это говорит о сдвиге в политике: Россия постепенно создаёт мост между крипторынком и регулируемыми инструментами, сохраняя контроль, но давая доступ к глобальным трендам.

Как это выглядит на фоне международного опыта

Россия здесь явно догоняет мировых лидеров. В развитых экономиках:

• С 2017 года на Чикагской бирже (CME) торгуются фьючерсы на биткоин, с суточным оборотом свыше $30 млрд.

• Binance, Bybit и OKX ежедневно обрабатывают сделки на сумму более $50 млрд, предлагая трейдерам высокочастотные инструменты и мгновенные расчёты.

• Deutsche Börse и Euronext (Европа) также находятся на этапе интеграции криптоинфраструктуры.

Таким образом, запуск MOEXBTC — это долгожданный шаг России в сторону мирового тренда цивилизованной торговли цифровыми активами.

Почему индекс не подойдёт для HFT и спекуляций

Несмотря на перспективность MOEXBTC, у него есть ограничения:

• Нет мгновенной переоценки — индекс обновляется с определённой задержкой.

• Отсутствие глубокой внутридневной ликвидности — сейчас это инструмент скорее для стратегических, чем тактических операций.

• Ограниченная гибкость — не подходит для высокочастотной торговли (HFT), где важны миллисекунды.

Петров: «Индекс от Мосбиржи удобен для долгосрочных стратегий и хеджирования, но не для спекулятивной активности».

Тем не менее, возможны доработки: добавление внутридневных переоценок, привлечение маркетмейкеров и расширение набора базовых бирж.

Что это даст инвесторам

Запуск индекса — это не просто техническая новость, а фундамент для новой эры криптовалютных инвестиций в России. Он открывает следующие возможности:

1. Защита от волатильности

Индекс обеспечивает усреднённую цену BTC, защищая инвестора от резких скачков.

2. Основу для фьючерсов и опционов

Институциональные игроки смогут хеджировать риски и строить комплексные стратегии на российской площадке.

3. Прозрачность и доверие

MOEXBTC формируется по понятной и прозрачной методике, что повышает доверие со стороны участников.

4. Вход в крипторынок без владения токенами

Для консервативных инвесторов это возможность «прикоснуться» к криптовалютам через привычные биржевые механизмы.

Для кого этот инструмент

Индекс MOEXBTC ориентирован в первую очередь на следующие категории участников:

• Долгосрочные инвесторы, желающие хеджировать риски, связанные с волатильностью цифровых активов

• Профессиональные участники рынка, включая фонды и институционалов, которым необходима база для запуска криптопродуктов

• Регуляторы, заинтересованные в создании предсказуемой и управляемой среды обращения криптоактивов

Для высокочастотной торговли (HFT), где важна мгновенная реакция на ценовые импульсы, индекс Мосбиржи не слишком удобен. Он ориентирован скорее на стабильность, чем на сверхбыструю динамику.

Будущее MOEXBTC и крипторынка в России

Сейчас мы наблюдаем лишь первый этап формирования криптоинфраструктуры в рамках российского регулирования. На горизонте — масштабные изменения:

• Запуск бессрочных фьючерсов на базе MOEXBTC

• Разработка ETF на криптовалюту или индексы

• Интеграция цифрового рубля с криптоинфраструктурой

• Появление продуктов для пенсионных фондов и институционалов

По мере роста доверия и адаптации международных практик можно ожидать смягчения ограничений и роста ликвидности на рынке.

Петров: «Это движение в правильном направлении — к цивилизованному крипторынку в российской юрисдикции».

Какие риски всё ещё остаются

Несмотря на позитивные сдвиги, ситуация с крипторынком в России остаётся неоднозначной. Существуют следующие вызовы:

• Правовая неопределенность. Закон о цифровых финансовых активах ограничивает использование криптовалют как средства платежа.

• Отсутствие налоговой ясности по криптопродуктам.

• Недостаточная ликвидность из-за ограниченного круга участников.

• Технические барьеры — многие российские инвесторы по-прежнему не имеют доступа к международным площадкам.

В этих условиях индекс MOEXBTC — это не панацея, а инструмент переходного периода, позволяющий готовить инфраструктуру под возможную либерализацию законодательства.

Заключение

Биткоин-индекс от Московской биржи — это не просто технический продукт, а символ стратегического сдвига в подходе России к цифровым активам. Он позволяет адаптировать криптовалюты к местным реалиям, не выходя за рамки регулирования. Это даёт шанс как частным инвесторам, так и крупным игрокам выстраивать надёжные инвестиционные стратегии с опорой на глобальный тренд.

MOEXBTC стал фундаментом, на котором будет строиться новая криптоэкономика России — открытая, прозрачная и регулируемая. Если движение продолжится, уже в ближайшие годы Россия может войти в число стран с развитой биржевой криптоинфраструктурой.

Читайте также:

• Взрывной рост DeFi на биткоине: топ-проекты и куда вложиться в 2025 году?

• BitСhat - обзор первого мессенджера, сделанного на базе криптовалют

• Топ-10 крупных токенов по росту во 2 кв. 2025 года

• 5 перспективных RWA-токенов с потенциалом роста, на которые стоит обратить внимание в июле 

• Знаменует ли привлечение Open Platform 28,5 млн. долларов рост экосистемы TON?