Акции ЛСР: причины падения и перспективы акций

Индекс Мосбиржи продолжает снижение, за последнюю неделю котировки российского рынка потеряли более 7,5%. Одним из главных аутсайдеров рынка стали бумаги застройщика “ЛСР”. Стоит ли откупать акции компании на текущих уровнях? Разберемся в обзоре.

Что случилось?

“ЛСР” - один из крупнейших девелоперов в России. Организация начала свою деятельность в 1993 году и на текущий момент имеет портфель в размере 7,7 млн. кв. м. в 6 регионах России. По данным на конец апреля 2025 года, компания занимает шестое место в отрасли по объему текущего строительства, имея долю на рынке в 1,51%.

“ЛСР” обладает стабильной дивидендной политикой. Компания выделяет на выплаты не менее 20% от годовой чистой прибыли. С 2011 года организация лишь однажды не поделилась прибылью с акционерами - по итогам 2021 года.

Почему это случилось?

29 апреля 2025 года “ЛСР” выплатил акционерам дивиденды за прошедший год в размере 78 руб. на бумагу с приблизительной доходностью в 9%. После дивидендного гэпа стоимость акций девелопера продолжила снижаться, и за четыре последующие торговые сессии капитализация застройщика упала еще более чем на 10%, оказавшись на уровнях декабря 2024 года. Наибольшее падение стоимости бумаг произошло 5 мая при объемах торгов, значительно превышающих средний показатель за последний год. Основная причина негативной динамики в инструменте - выход из актива после получения дивидендов институциональных инвесторов, не торговавших в первые майские праздники.

Ситуация с финансовой стабильностью “ЛСР” продолжает оставаться сложной. Согласно отчетности эмитента за первый квартал 2025 года по РСБУ, выручка организации снизилась в 11,8 раз год-к-году - до 1,38 млрд. руб., падение чистой прибыли составило 99%. Причины таких результатов - снижение спроса на недвижимость в связи с высокой ключевой ставкой и сокращением льготных ипотечных программ для населения. По статистике, объем вывода новостроек в первом квартале 2025 года стал наименьшим за последние 13 лет, уменьшившись на 43% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. Однако для более точного понимания финансового положения эмитента стоит дождаться отчетности организации по МСФО за первое полугодие 2025 года.

В таких условиях “ЛСР” будет сложно показать хорошие результаты по итогам 2025 года, что повлияет и на дивидендную привлекательность эмитента. Последние три года дивидендная доходность по бумагам девелопера находилась на уровне 8-9%. Однако в случае снижения ключевой ставки, которое ожидается аналитиками уже во второй половине 2025 года, акции застройщиков, в том числе и “ЛСР”, могут оказаться в числе лидеров роста рынка.

Читайте также:

• Куда инвестировать в мае 2025

• Мосбиржа запустила внебиржевые торги заблокированными акциями США

• Лучшие акции для покупки в мае

• Почему ВТБ решил выплатить рекордные дивиденды

• ЦБ оставил ставку на уровне 21%: причины и последствия