Рекомендованные дивиденды «Инарктики» за 2024 год

Решение совета директоров

Совет директоров компании «Инарктика» в мае 2025 года рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2024 финансовый год в размере 10 рублей на одну обыкновенную акцию. Данное предложение стало ожидаемым продолжением действующей дивидендной политики компании, ориентированной на регулярные выплаты при соблюдении ряда финансовых и операционных условий.

Окончательное решение по утверждению рекомендованной суммы будет принято на годовом общем собрании акционеров, которое состоится 26 июня 2025 года. В случае его одобрения реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов, будет закрыт 7 июля 2025 года, а последним днём покупки акций для участия в дивидендных выплатах станет 4 июля 2025 года. Эти ключевые даты имеют принципиальное значение для инвесторов, формирующих свою дивидендную стратегию.

Следует отметить, что текущая дивидендная доходность по итогам финальной выплаты составляет порядка 1,6%, исходя из рыночной стоимости акций на момент публикации решения. Несмотря на кажущуюся умеренность, данная выплата лишь дополняет ряд промежуточных дивидендов, уже произведённых в течение 2024 года. Общая сумма дивидендов, рекомендованная к выплате за календарный год, отражает стратегическую установку компании на регулярную и предсказуемую обратную связь с акционерами, что особенно важно в условиях волатильности рынка и отраслевых рисков.

Дивидендная политика и прошлые выплаты

Компания «Инарктика» придерживается дивидендной политики, основанной на принципе финансовой устойчивости и предсказуемости выплат. Хотя в тексте корпоративной политики отсутствует конкретная формула или привязка к определённому проценту от прибыли по МСФО, компания чётко обозначает условия, при которых дивиденды возможны. Основные из них — наличие чистой прибыли по РСБУ и сохранение долговой нагрузки на уровне не выше 3,5 по коэффициенту Чистый долг/EBITDA. Этот подход отражает осторожность, с которой «Инарктика» подходит к распределению прибыли, отдавая приоритет долгосрочной платёжеспособности.

В 2024 году «Инарктика» выплачивала дивиденды трижды:  по итогам первого квартала — 10 рублей на акцию (доходность 1,21%), по результатам первого полугодия — ещё 10 рублей (доходность 1,57%), за девять месяцев — 20 рублей (доходность 3,29%).

Таким образом, общая сумма дивидендов, начисленных за 2024 год, составила 40 рублей на акцию, и с учётом финальной выплаты в 10 рублей, общегодовая сумма может достичь 50 рублей, если акционеры одобрят рекомендацию совета. Это соответствует дивидендной доходности на уровне 8,2%, что является весьма привлекательным показателем по меркам российского фондового рынка.

Важно подчеркнуть, что компания сохраняет практику ежеквартальных выплат, что создаёт дополнительное удобство и стабильность для акционеров. При этом руководство подчёркивает, что возможность выплат напрямую зависит от состояния биомассы, операционных показателей и объёма инвестиционной программы. Биологические риски, такие как аномальные климатические условия или паразитарные вспышки, рассматриваются как существенные внешние факторы, способные скорректировать дивидендные решения в сторону консерватизма.

Финансовое положение компании

Финансовые итоги 2024 года для «Инарктики» складываются в сложную, но в целом устойчивую картину. Несмотря на серьёзные биологические и климатические вызовы, компания завершила год с положительным результатом и сохранила устойчивость ключевых показателей.

Выручка компании выросла на 11% и составила 31,5 млрд рублей, что стало историческим максимумом. Однако этот результат оказался ниже ожиданий рынка (32,4 млрд рублей), что частично объясняется снижением объёмов реализации продукции в натуральном выражении. Тем не менее рост отпускных цен позволил компенсировать потери и сохранить выручку на высоком уровне.

Скорректированная EBITDA составила 12,5 млрд рублей, показав снижение на 3% год к году. При этом рентабельность осталась на уровне 40%, что значительно выше международных аналогов, особенно на фоне норвежских конкурентов, чья маржинальность находится в пределах 25–30%. Основное преимущество «Инарктики» — географическая близость к рынкам сбыта, позволяющая снижать логистические издержки и повышать эффективность.

Чистая прибыль по итогам года составила 7,8 млрд рублей, что вдвое меньше результата 2023 года. Основной удар пришёлся на первое полугодие, когда убытки составили 1,4 млрд рублей из-за гибели части рыбы. Зато во втором полугодии чистая прибыль составила 9,2 млрд рублей, увеличившись на 34% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Компания сохраняет низкий уровень долговой нагрузки. Показатель Net Debt/EBITDA составил 1,0x, при этом структура долга сбалансирована: 63% — долгосрочные кредиты, 21% — облигации с погашением через два года и только 16% — краткосрочные обязательства. Это позволяет сохранять контроль над процентными расходами и уверенно финансировать инвестиционные проекты.

Дополнительную устойчивость обеспечивает льготный налоговый режим: ключевая дочерняя структура обладает статусом сельхозпроизводителя и освобождена от налога на прибыль. В 2023 году эффективная ставка по группе составила всего 3%, что укрепляет чистую прибыльность бизнеса.

Таким образом, несмотря на спад по части операционных показателей, «Инарктика» сохраняет финансовую устойчивость и располагает достаточными ресурсами для дивидендных выплат, стратегических инвестиций и стабильного развития.

Перспективы акций компании

За год акции «Инарктики» подешевели почти на 30%, однако, компания сохраняет устойчивые позиции на рынке и остаётся потенциально привлекательной для инвесторов.

«Инарктика» занимает лидирующие позиции на российском рынке лосося — 19% в натуральном и 29% в денежном выражении. В 2025 году компания рассчитывает вывести на полную мощность карельский завод по производству смолта, что позволит снизить зависимость от импорта малька на 60–70% и укрепить вертикальную интеграцию.

Дополнительным стимулом остаётся рост цен на импортную рыбу, связанный с усилением санкционного давления и высоким спросом. Это создаёт ценовое преимущество для отечественного производителя и позволяет компании сохранять высокие отпускные цены. Кроме того, «Инарктика» осваивает смежные направления — рыбный силос, удобрения и рынок водорослей. Эти шаги диверсифицируют бизнес и смягчают влияние отраслевых рисков.

Тем не менее, амбициозная цель — нарастить производство до 60 тыс. тонн к 2027–2028 годам, пока под вопросом. По итогам 2024 года уровень биомассы составил лишь 22,6 тыс. тонн, и он снижается второй год подряд. Менеджмент надеется восстановить запасы до 30 тыс. тонн в течение 12–15 месяцев, но на фоне последних неудач инвесторы сохраняют осторожность.

Финансово компания остаётся сильной: низкий долг, стабильная рентабельность, налоговые льготы. Это создаёт основу для восстановления и роста. А дивидендная доходность в 8,2% делает акции особенно привлекательными для инвесторов, ориентированных на регулярные выплаты.

Таким образом, текущее падение котировок отражает временные проблемы. При успешной стабилизации операционной деятельности и восстановлении биомассы бумаги «Инарктики» могут продемонстрировать рост, особенно на фоне ограниченного числа публичных компаний в этом секторе.

Читайте также:

• Рекомендованные дивиденды «Элемент» за 2024 год

• Рекомендованные дивиденды «Ламбумиз» за 2024 год

• Рекомендованные дивиденды «МТС Банка» за 2024 год

• Рекомендованные дивиденды «Сургутнефтегаз» за 2024 год

• Рекомендованные дивиденды «Кристалл» за 2024 год