Перспективы акций Роснефти: инвестиционные прогнозы и риски

📰 Последние новости акций Роснефть

• Появилась информация о том, что компании “Роснефть”, “Лукойл” и “Газпром нефть” должны были подвергнуться слиянию. Данные слухи опубликовал Financial Times, но эмитенты либо отказались комментировать, либо опровергли это. По словам источников, Владимир Путин не дал Цивилеву добро этой идее. В теории, это привело бы к созданию второй по величине нефтяной компании в мире.

• “Роснефть” и “ВТБ” приступили к переговорам о вхождении судостроительного комплекса “Звезда” в ОСК, инициатива поддержана Президентом РФ.

• Лукашенко сообщил о договоренности с “Роснефтью” по изучению недр Гомельской области с целью добычи нефти. По его словам, средства от добычи будут направлены на развитие региона — Коммерсантъ.

• “Роснефть” подала апелляцию на решение суда по иску “Транснефти” на 5 млрд руб.

• Чистая прибыль “Роснефти” в 1 полугодии 2024 года в отчетности по МСФО составила 773 млрд руб., увеличившись на 27% в сравнении с таким же периодом предыдущего года.

• Власти ФРГ пообещали своевременно предпринять шаги в отношении активов “Роснефти” — Reuters.

• “Роснефть” попросила снизить налоги для нефтяников — Коммперсантъ. По мнению компании, действующий порядок определения цены не учитывает всех фактических затрат, которые возникли из-за санкций, в результате чего налоги на отрасль оказываются завышены.

📊 Финансовая отчетность Роснефть

Рост цен на нефть, который был зафиксирован по итогам 1 полугодия 2024 года в сравнении с таким же периодом прошлого года, позволил российским нефтяным компаниям чувствовать себя прекрасно, тем более, что и курс доллара к рублю находится в приятном положении. Компания в последнее время стала требовать пересмотра налогов для нефтяного сектора, потому что давление, которое оказывает государство, в этом плане довольно велико. Тем не менее, рассчитывать на улучшение налоговой ситуации не стоит — государству нужны деньги, в том числе налоги и дивиденды от “Роснефти”, поэтому текущее положение должно остаться неизменным. Давайте же посмотрим, как “Роснефть” справлялась со всеми этими вызовами в отчетности по МСФО за первую половину текущего года.

“Роснефть” получила 5.1 трлн руб. за 1 полугодие 2024 года, увеличив показатель на 34% в сравнении с прошлым годом. Тут стоит отметить, что все нефтяные компании увеличили выручку примерно в таком же темпе, все они повязаны договором “ОПЕК+”, по которому добыча нефти не может наращиваться в ближайшее время. Тем не менее, “Роснефть” от остальных нефтяников отличает то, что эмитент сильно увеличил чистую прибыль, на 27%, до 773 млрд руб., что позволит выплатить солидные дивиденды инвесторам за отчетный период. Также свободный денежный поток у “Роснефти” максимально приятный, 700 млрд руб., а вырос данный показатель на целых 61% в сравнении с 1 полугодием 2023 года.

Проблем в фундаментальном плане у “Роснефти” мы не наблюдаем, эмитент хорошо справляется со всеми вызовами, которые стоят перед ним. Долговая нагрузка тоже находится в нормальном положении, соотношение долга и EBITDA - 0.96х, поэтому снижения доходности по дивидендам в ближайшее время мы не ожидаем.

Цены на нефть могут упасть в обозримом будущем, это риск для “Роснефти”, который может реализоваться в том случае, если США будут активно наращивать добычу и обрушивать котировки “черного золота”, но, пожалуй, это практически единственный серьезный риск для компании.

🔎 Прогнозы инвестдомов на акции Роснефть

🟢 Цифра брокер — аналитики предлагают присмотреться к бумагам “Роснефти” с целью в 682 руб. за одну штуку. В потенциале это способно дать вам более 41% доходности в том случае, если вы приобретете акции по текущим рыночным отметкам.

🟢 Альфа-банк — инвестдом также придерживается положительного мнения по “Роснефти”, считая, что компания способна достичь уровня в 742 руб. за одну акцию. Потенциальная доходность составляет 54%.

🟢 Т-Инвестиции — разберем также прогноз одного из самых известных инвестдомов в России, “Т-Инвестиции”. Аналитики в нем предлагают покупать акции “Роснефти” с целью в 590 руб. Несмотря на то, что таргет более скромный, чем у остальных инвестдомов, оценка бумагам все равно дается положительная.

🟢 БКС Мир Инвестиций — инвестдом также считает, что “Роснефть” сможет показать рост до отметки в 670 руб. за одну акцию. Это очень хороший потенциал, поэтому “БКС Мир Инвестиций” предлагает именно покупать бумаги данного эмитента.

🟢 ПСБ — еще в апреле аналитики из этого инвестдома открыли торговую идею с целью в 661 руб. “Роснефть” будет реализовывать выкуп акций в размере 102.6 млрд руб., что должно будет послужить позитивом в долгосрочной перспективе.

🔜 Прогноз на акции Роснефть (ROSN)

Стабильность “Роснефти” заключается, в первую очередь, в дивидендных выплатах компании, которые не прерывались даже в 2022 году. Сейчас рынок находится, откровенно говоря, в плохом состоянии из-за высокой ключевой ставки. Более того, она не справляется с инфляцией — недельный ее показатель снова показал рост и составил 0.30%, так что лучшим выбором для инвестирования сейчас как раз будут такие компании, как “Роснефть” и ей подобные.

Собственно, дивиденды удерживают нефтяника в хорошем положении, с максимумов эмитент упал только не 25%, а не более 50%, как большинство других компаний на российском фондовом рынке. Ниже регулярные выплаты просто не дадут просесть. Мешает лишь высокая ключевая ставка, потому что дивиденды будут стремиться по процентной доходности за полный год именно к ней, а это значит, что и капитализация будет снижаться.

Последний позитив по индексу в виде победы Трампа на выборах в США обернулся крахом — главный показатель на рынке стремительно отправился вниз. Оно и понятно, ведь ситуация в российской экономике складывается далеко не самая лучшая. Это повлечет за собой просадку и в бумагах “Роснефти”, на которую, по сути, влияют лишь три фактора — цены на нефть, дивиденды и индекс “Мосбиржи”. Пока что два из трех находятся, можно сказать, в негативном положении, поэтому и по бумагам “Роснефти” ничего хорошего в обозримом будущем мы не ожидаем, несмотря на то, что это все еще отличный вариант в долгосроке.

Стоит ли покупать акции Роснефть в 2024 году?

Мы ожидаем снижения капитализации от “Роснефти”. Скорее всего, откупить дивидендный гэп быстро не получится, поэтому компания будет продолжать падать в стоимости до того момента, пока мы не увидим разворот по индексу “Московской биржи”.

Прогнозируемая цена:

440 руб. за акцию