Сколько будут стоить акции Северстали?

📰 Последние новости акций Северсталь

• “Северсталь” рассчитывает, что производство стали в 2024 составит около 11 млн тонн — ТАСС. Компания намерена в 2025 реализовать 80% продукции на внутреннем рынке, остальное уйдет на экспорт.

• “Северсталь” планирует сохранить ежеквартальные выплаты дивидендов — СЕО компании.

• “Потребление стали в России в 2024 году может упасть на 5-7% на фоне охлаждения стройки из-за ставки” — СЕО “Северстали”.

• За 9 месяцев 2024 года в отчетности по МСФО “Северсталь” получила 118.3 млрд руб. чистой прибыли, показатель упал на 30.7%.

• Увеличение инвестиций в комплекс “Северстали” по производству окатышей составит 19 млрд руб. Ранее “Коммерсантъ” сообщал, что компания планирует вложить в проект 97 млрд руб.

• “Северсталь”, НЛМК и ММК инициировали повторное антидемпиноговое расследование в отношении оцинкованного проката из Китая и Украины, говорится в материалах ЕЭК — Коммерсантъ.

• Оленегорский ГОК “Северстали” планирует удвоить объемы железнорудного концентрата к 2027 году — СЕО “Северстали”.

📊 Финансовая отчетность Северсталь

Проблемы на российском рынке, которые по большей части связаны с высокой ключевой ставкой, оказывают серьезное давление и на “Северсталь”, чьи котировки и финансовые показатели, стоит отметить, сильно упали в 2024 году, несмотря на приличное восстановление в прошлом году, после которого компания даже вернулась к выплате дивидендов, причем они получились довольно крупными, если мы сравниваем с остальными металлургами. Сейчас ситуация вырисовывается куда более сложная, потому что мало того, что высокий “ключ” сокращает инвестиции сектора застройщиков в новое строительство, начинает охлаждаться спрос на сталь, так еще и компания планирует в 2024-2026 годах значительно увеличить капитальные затраты. Все это приводит нас к тому, что действительно больших дивидендов в ближайшие пару лет ждать не стоит, ведь на них будут давить сразу два серьезных фактора.

Теперь что касается отчетности — у “Северстали” актуальные данные имеются за первые 9 месяцев 2024 года. Компания в третьем квартале сумела нарастить выручку на приятные 14%, она составила 219.1 млрд руб. Пока эффект от высокой ключевой ставки наблюдается не такой сильный, но в будущем выручка будет иметь шансы как минимум снизить темпы роста. EBITDA и вовсе упала на 6%, она равна 64.9 млрд руб. Свободный денежный поток также просел, на этот раз на 9%, составив 41.5 млрд руб. Что касается чистой прибыли, за полные 9 месяцев она составляет 118.3 млрд руб., а падение зафиксировано на 30.7%. Это вполне логичное движение, учитывая тот факт, что капитальные затраты “Северстали” увеличиваются очень быстрыми темпами. Так инвестиции в третьем квартале 2024 года удвоились, что оказывает давление на чистую прибыль и на возможные дивиденды в будущем.

Что касается долгосрочных перспектив компании, тут нужно будет смотреть на ключевую ставку. Как только ее начнут сокращать, инвестиции сектора застройщиков тоже будут постепенно оживать, а это приведет к увеличению спроса на продукцию “Северстали”, сталь будут закупать активнее. Более того, даже сама компания, наверняка, будет выпускать гораздо большие объемы, на что и нацелена текущая инвестпрограмма, которая должна будет завершиться в 2026 году. Уже после этого можно будет ожидать и высокой доходности по дивидендам, а пока она, наверняка, будет ниже, чем у других металлургов в России.

🔎 Прогнозы инвестдомов на акции Северсталь

🟡 Т-Инвестиции — пока что данный инвестдом не предоставляет высокий таргет “Северстали”, видимо, рассчитывая на снижение дивидендных выплат за счет роста инвестпрограммы. “Т-Инвестиции” ожидают роста до 1400 руб., но не более, поэтому рекомендация — держать акции “Северстали”.

🟢 Инвестиционный банк Синара — у “Синары” совершенно другое мнение по “Северстали”. Есть шанс на то, что компания достигнет отметки в 1550 руб., что в потенциале может дать вам около 28% доходности. Логично, что при этом “Синара” будет давать положительную рекомендацию.

🟡 Альфа-банк — аналитики из “Альфы” также считают, что рост возможен, но он будет небольшим, всего до уровня в 1366 руб. за одну акцию. Это даже ниже прогноза “Т-Инвестиций”. Рекомендация бумагам “Северстали” — держать.

🟡 БКС Мир Инвестиций — пожалуй, самая позитивная цель у “БКС Мира Инвестиций”, она составляет 1600 руб. с потенциалом роста более, чем в 30%. Однако аналитики дают акциям рекомендацию “держать”, видимо, считая, что индекс “Московской биржи” компания опережать не будет.

🟢 Финам — у этого инвестдома открыта идея по акциям “Северстали” с целью в 1660 руб. Драйверы для роста приводятся следующие — дивидендная доходность на уровне в 11% в ближайшие 12 месяцев, рост выручки в 1 полугодии 2024 года на 21%, недооценка по мультипликаторам, приобретение металлотрейдера “А ГРУПП”, а также устойчивая финансовая позиция “Северстали”.

🔜 Прогноз на акции Северсталь (CHMF)

В среднесрочной перспективе, к которой мы относим период до 2026 года, сильный рост капитализации “Северстали” будет невозможным. Пока что компания реализует собственную инвестпрограмму, причем получается так, что приходится выделять на это даже дополнительные средства, а не те, что планировалось вложить ранее. Ничего плохого в этом, естественно, нет, поскольку таким образом “Северсталь” будет наращивать производство в долгосрочной перспективе, но те люди, которые хотят получить высокие выплаты здесь и сейчас могут разочароваться в данных бумагах. Собственно, стоимость акций уже просела почти на 50% с максимумов, которые имелись у “Северстали” в текущем году. Скорее всего, это является уже предельным значением, но все равно небольшой потенциал для падения продолжает оставаться, так как дивидендная доходность акций “Северстали” сильно ниже остального рынка. Это значит, что капитализация может прийти к тому уровню, который сделал бы дивиденды в процентном отношении конкурентноспособными с остальными металлургами. Возможностей для роста на данный момент мы не видим, потому что индекс “Мосбиржи” продолжает падать, это будет оказывать влияние в том числе и на “Северсталь”, которая не сможет сформировать движение вверх без какого-либо позитива по главному индикатору российского рынка.

Стоит ли покупать акции Северсталь в 2024 году?

Если вы рассчитываете на долгосрочный период, то, безусловно, стоит присмотреться к “Северстали” по текущим отметкам, ведь в будущем дивидендная доходность только увеличится за счет того, что чистая прибыль будет находится в нормальном положении после завершения всех инвестиций. Но в конце текущего года роста мы, естественно, не ожидаем.

Прогнозируемая цена:

1125 руб. за акцию