Причины падения и перспективы акций ГК “Самолет”

Падение акций

Акции застройщиков выглядят в последнее время откровенно слабо, значительно обгоняя коррекцию индекса

Так индекс на данным момент скорректировался на 30%, когда акции самолета потеряли 80% от своего роста и вернулись к минимумам листинга компании.

Крупные капитал покупают ожидания и продают факты, когда “толпа” зачастую действует противоположным образом. Прогноз по сокращению льготного кредитования, растущей инфляции и снижения спроса на недвижимость был в моменте начала коррекции индекса в апреле-мае 2024 года.

Технические причины падения:

Техническая картина подтверждает выход крупного капитала из актива последовательностью сигналов. Слом восходящей структуры движения цены с пробоем линии тренда. Тест зоны 61,8% коррекции от предыдущего падения. Пробой уровня поддержки предыдущих максимумов и невозможность закрепления выше после коррекции. Как следствие развитие длительного нисходящего тренда.

Рынок двигают крупные капиталы и пока они не поддержат цену нисходящее движение будет продолжаться. Что мы и видим на акциях компании с достижением абсолютных минимумов.

Фундаментальные факторы падения:

Основным драйвером выступило  снижение спроса на первичное жилье из-за завершения программы льготной ипотеки, как и исчерпание лимитов в дальнейшем. 

Высокая инфляция давила на рынок недвижимости, так как при значительном сокращении покупательской способности предметы вторичной необходимости в потребительской корзине значительно сокращаются. Также немаловажным стало существенное поднятие ключевой ставки. Кредит стал значительно дороже, что видно по отчетностям банков и сокращением розничного портфеля кредитования. 

В совокупности это значительно сократило покупательскую способность населения на недвижимость и существенно снизило спрос.

При этом уровень предложения на рынке недвижимости ввиду инерционности остался на прежнем уровне, что “давит” на цены новостроек и приведет к существенному удешевлению нового жилья.

Основные финансовые показатели:

Данная динамика нашла свое отражение в финансовой отчетности компании. Несмотря на видимый рост показателей: увеличения объемов  продаж первичной недвижимости на 25%, общего количества заключенных контрактов на 9% налицо явное замедление темпов роста метрик

Падение новых продаж на 45% и количества заключенных контрактов на 40% дают все основания ожидать сокращение выручки, прибыли и свободного денежного потока около 30% год к году.

Перспективы компании:

Стоит отметить что все плохое что могло случиться с компанией уже случилось, а котировки на своих абсолютных минимумах. 

А вот драйверы для роста есть. Крупные национальные строительные проекты выступят поддержкой на фоне снижения частного спроса на недвижимость.Учитывая то что регулятор уже заявил о намерениях по поддержке строительного сектора дальнейшей стагнации бизнеса не ожидается.

Компания так же имеет существенные накопления за период “тучных” годов и низкий уровень долга, что позволяет поддерживать рентабельность в период упадка отрасли.

Продолжение программы льготной ипотеки, а также развитие регионов и сохранения ипотечных ставок в этих областях поддержит рентабельность бизнеса и позволит сократить темпы падения.Правительство в следующем году выделит на семейную ипотеку 637 млрд рублей. Что в совокупности с вероятным снижением ставки в 2025 году поддержит рынок недвижимости.

Технически инструмент возможно формирует накопление. Есть зона поддержки на абсолютных минимумах. Аномальный объем на движении вниз. Попытка откупа от поддержки на высоком объеме.

Мнение по компании: учитывая что последние несколько недель в информационном поле проходят “вбросы” относительно продажи своей доли основным акционером, массовым увольнением сотрудников с последующим опровержением создается впечатление о накоплении актива крупными участниками. Дополняется это технической картиной на возможный разворот и отсутствием фундаментальных факторов для дальнейшего падения. Весь предыдущий негатив уже учтен рынком. Таким образом держателям акций нет смысла избавляться от них “по текущей” цене - есть вероятность локального роста, а вот покупать еще пока рано.