Акции “Озон” в 2024 году: потенциал роста и риски

📰 Последние новости акций Озон

• “Озон” поменял прогноз роста GMV по итогам 2024 года с 70% до 60-70% по отношению к 2023 году, как сообщает сама компания.

• “Озон” начал продажи в Азербайджане.

• За последний год совокупная доля “Озон” и “Wildberries” выросла до 85% от общего числа пунктов выдачи заказов крупнейших маркетплейсов. У самого “Озон” эта доля увеличилась на 5%, составив 44% от общего количества.

• “Озон” вышел на рынок кредитования любого бизнеса: ИП и юрлиц. Возможная сумма кредита составляет от 10 тыс. до 300 млн руб.

• Компания открыла продажи товаров из Китая для покупателей в Казахстане.

• “Озон” запускает продажу легкомоторных самолетов российской сборки — Коммерсантъ. На старте будет доступно шесть самолетов от 9.7 млн руб. Основными покупателями должны стать компании, которые занимаются авиахимработами.

• Компания получила решение Правительственной комиссии на проведение редомициляции, она должна быть осуществлена до конца 2025 года — заместитель главы Минпромторга.

• 100 тыс. из 500 тыс. селлеров на “Озоне” представляют КНР. Большая часть продаж приходится на электронику. Кроме того, китайские селлеры продают одежду, товары для дома и детские товары.

📊 Финансовая отчетность Озон

В последнее время “Озон” старается направлять всевозможные средства на свое дальнейшее развитие. Компании не интересно получение прибыли здесь и сейчас, большинство своих доходов она реинвестирует обратно, развивая множество различных направлений. Выделить можно, к примеру, наиболее удачный финтех, ведь “Озон Банк” очень быстро стал набирать аудиторию, благодаря приятным условиям, а теперь он еще и стал кредитовать физические и юридические лица. Также можно посмотреть на биотех, “Озон Фармацевтику”, которая только-только вышла на IPO на “Московской бирже”. Но нас все-таки будет интересовать состояние головной компании, которая 6 ноября 2024 года опубликовала финансовую отчетность по итогам третьего квартала текущего года, а также немного снизила прогноз по росту GMV. Судя по всему, это связано с тем, что инвестиционная активность, да и в целом покупательная способность населения временно снижается за счет ключевой ставки. Впрочем, на маркетплейсы это влияет малым образом, поэтому с 70% роста “Озон” понизил прогноз только до 60-70%.

Собственно, раз мы говорим о GMV, то в третьем квартале 2024 данный показатель был увеличен лишь на 59%, до 718.3 млрд руб. Интересно, что “Озон” еще и отчитывается о выручке, которая составляет 153.7 млрд руб., а ее рост состоялся на меньшие 41%. Ранее, кстати, этот разрыв был еще больше, а сейчас его удалось сократить, что является большим позитивом для “Озона”. Еще мы можем отметить, что текущая капитализация не сравнима с выручкой, она составляет 625.5 млрд руб. и это учитывая тот факт, что “Озон” еще прошел определенную часть от коррекции на российском фондовом рынке. Скорр. EBITDA наконец-то вышла в плюс, она равна 13 млрд руб. против убытка в 3.9 млрд руб. в третьем квартале предыдущего года. Чистый убыток также постепенно сокращается, на этот раз он равен всего 0.7 млрд руб. против 22.1 млрд руб. Впервые за долгое время со стороны “Озона” мы видим значительные продвижки в плане чистой прибыли. Кто знает, возможно доходов будет достаточно для того, чтобы в 2025 году выйти в плюс.

На дивиденды рассчитывать в теории можно, но не раньше 2026 года, ведь пока не только недостаточно прибыли, а еще и “Озон” зарегистрирован не в России, ему предстоит пройти процесс редомициляции в 2025 году.

🔎 Прогнозы инвестдомов на акции Озон

🟢 SberCIB — аналитики из “зеленого банка” придерживаются позитивного мнения по бумагам “Озона”, считая, что котировки компании достигнут отметки в 4700 руб. за одну штуку. Потенциал роста на данный момент составляет 62.5%, очень серьезное значение даже с текущих отметок.

🟢 Ингосстрах-Инвестиции — также рост “Озону” прогнозирует инвестдом “Ингосстрах-Инвестиции”. Аналитики считают, что компания будет торговаться на уровне в 3900 руб., а потенциальная доходность должна будет составить около 35%, если мы смотрим на текущие значения.

🟢 Т-Инвестиции — также покупать бумаги “Озона” рекомендует брокер “Т-Инвестиции”. В качестве таргета аналитики выдвигают точку в 5350 руб., позволяя инвесторам получить потенциально высокую доходность в виде 85%. Это вполне реально, учитывая текущее развитие “Озона”.

🟡 БКС Мир Инвестиций — чуть более прагматичное мнение выдвигает “БКС Мир Инвестиций”. Несмотря на то, что в качестве цели аналитики используют отметку в 4400 руб., что тоже довольно высоко, они предлагают не покупать, а именно держать бумаги “Озона” в обозримом будущем.

🟢 Финам — в сентябре аналитиками из “Финама” была открыта идея по акциям “Озона”. Таргет — 3984 руб. В качестве драйверов для роста выдвигается следующее — рост выручки на 30% во втором квартале 2024 года, недооценка по мультипликаторам, если сравнивать с компаниями-аналогами, сильная коррекция в последнее время, а также запуск нового логистического комплекса в Шушарах.

🔜 Прогноз на акции Озон (OZON)

Реинвестирование практически всех доходов обратно в бизнес позволяет “Озону” развиваться быстрыми темпами. Мало того, что компания подключает другие страны к своей площадке, такие, как Китай и Азербайджан, пусть от КНР доступны только селлеры, так еще и другие направления в виде финтеха или биотеха также активно развиваются, позволяя “Озону” наращивать свою прибыль.

Результаты мы видим уже сейчас — компания практически выбралась из убытков по итогам третьего квартала 2024 года, за последние пару лет отдельный квартал получился действительно отличным, а скорр. EBITDA и вовсе находилась в положительной зоне впервые за долгое время.

Тем не менее, коррекция на графике, как мы считаем, все еще будет продолжаться. Компания будет падать под действием индекса “Московской биржи”. Локальные отскоки и тот факт, что положение “Озона” улучшается, не позволят просесть слишком сильно, эмитент при любых обстоятельствах должен будет смотреться лучше всего остального рынка, но при этом надо понимать, что прямо сейчас рост невозможен просто из-за той экономической ситуации, которая складывается в России. Как только ключевую ставку будут снижать, а ее давление на рынок ослабнет, все изменится.

Стоит ли покупать акции Озон в 2024 году?

Если покупать действительно на долгосрок, то к покупке можно присматриваться уже сейчас, ведь сильно “Озон” не просядет, но мы бы все равно советовали подождать еще пару месяцев и посмотреть на движение рынка, который, вероятно, упадет до 2400-2500 п., если позитива в геополитике не будет.

Прогнозируемая цена:

2500 руб. за акцию