МКБ отчитался за 9 месяцев 2024 года

О компании

Публичное акционерное общество «Московский кредитный банк» — негосударственный публичный банк, осуществляющий коммерческую деятельность в 22 регионах Центрального, Приволжского, Северо-Западного и Уральского федеральных округов России. Включён Банком России в перечень системно значимых кредитных организации. Головной офис расположен в Москве. Тикер ММВБ - CBOM

Основные финансовые показатели:

Кредитный портфель банка увеличился на 15,5%

МКБ зафиксировал прибыль в размере 28,1 млрд рублей

Чистая процентная маржа зафиксирована на уровне 2,5%.

Средства клиентов-физлиц за 9 месяцев выросли на 29,2%

Активы банка увеличились на 9,3% - до 5 099 млрд рублей на фоне роста совокупного кредитного портфеля на 14,9%.

Что скрывается за финансовыми показателями

Наблюдается существенный приток вкладов физлиц, который и выступил основным драйвером роста активов на +9,3%, средства физлиц вдвое превышает средний показатель по банковскому сектору, тем не менее значительно ниже основных конкурентов на ММВБ.

Чистая прибыль МКБ упала почти в 2 раза аналогичного периода прошлого года, ввиду снижения стоимости портфеля ценных бумаг под давлением высоких ставок и кредитного портфеля физических лиц.

Высокие процентные ставки как и растущая инфляция оказала влияние на рентабельность компании. Рентабельность капитала (ROAE) составила 12,5%, отношение операционных расходов к операционным доходам до резервов (CTI) 32,7%. 

Рост корпоративного кредитного портфеля после вычета резервов составил 15,5%, что ниже показателя банков представленных на фондовом рынке.

Перспективы МКБ

Ожидается дальнейшее снижение показателей на фоне жесткой денежно-кредитной политики Центрального банка, а также роста отчислений в резерв и стоимости фондирования.

Дальнейшее снижение показателей может быть также вызванно низкой конкурентоспособностью бизнеса на фоне слабых инвестиций в сторонние сегменты , что увеличивает зафисимость показателей от ДКП и инфляционных процессов.

Стоит учитывать также риск продолжающегося санкционного давления на компанию. 

Основные мультипликаторы незначительно находятся ниже среднеисторического значения, что не дает серьезного фактора для роста интереса инвесторов. Так  P/E в размере 5,4х на 2024 г., что ниже среднеисторического значения 6,8х. 

Техническая картина

Актив сформировал разворот после существенного накопления в рамках широкого торгового диапазона от длительной поддержки 2023 года. пробой верхней границы накопления на импульсе покупателя с пробоем значимой коррекционной зоны на отметке 7 рублей за акцию.

Актив продемонстрировал существенный рост, ожидается формирование консолидации в виде вымпела и тест отметки в 7.800 либо выход из перекупленности через коррекцию с ретестом верхней границы консолидации.