Новости и перспективы акций Газпрома: стоит ли инвестировать?

📰 Последние новости акций Газпром

• Кабмин передал “Газпрому” возведение газопровода “Волхов-Мурманск” для “Мурманского СПГ”.

• “Газпром” возглавил рейтинг крупнейших компаний РФ по объему инвестиций, общая сумма которых в 2023 году составила 2.5 трлн руб. — Forbes.

• Австрийская компания “OMV Gas Marketing & Trading” сообщила, что получила уведомление от “Газпрома” о приостановке поставок с 16 ноября — Ъ.

• “Технопромэкспорт”, Газпром энергохолдинг” и “Интер РАО” стали основными претендентами на строительство 2ГВт новой генерации на юг России, необходимых для покрытия энергодефицита региона — Коммерсантъ.

• Австрийская “OMV” заявила, что отсудила за рубежом у “Газпрома” экспорта на 230 млн евро.

• Экспорт трубопроводного газа из РФ в Европу за 10 мес 2024 года составила 26.5 млрд кубов, увеличившись на 15% в сравнении с предыдущим годом — ТАСС.

• “Газпром” накопил рекордный уровень запасов газа в ПХГ. К зиме 2024-2025 годов холдинг создал оперативный резерв в объеме 73 млрд куб. м.

• Совет Федерации одобрил отказ от надбавки по НДПИ на газ для “Газпрома” с 2025 года.

• “Газпром” экспортировал 23.7 млрд рубов газа в Китай за 9 месяцев 2024 года, увеличив значение на 40% в сравнении с 2023 годом — Bloomberg.

📊 Финансовая отчетность Газпром

Пожалуй, самой интересной компанией на рынке продолжает оставаться “Газпром”. Именно он способен протащить за собой индекс “Московской биржи” как вверх, так и вниз, за счет того, что обладает самым большим весом в нем. Также от положения “Газпрома” во многом зависит и благосостояние России, потому что нет такого эмитента в нашей стране, который зарабатывал бы больше и имел бы настолько обширные перспективы. Правда сейчас они значительно урезаны, потому что поставки газа в Европу практически перекрыты. Мы видим небольшой рост экспорта в Европу в сравнении с прошлым годом, но это все равно минимальные значения — былые объемы “Газпрому” восстановить в обозримом будущем не удастся. При этом продажи в Китае растут гораздо более быстрыми темпами, но и там не все гладко — по “Силе Сибири 2” договориться у стран пока не получилось, а если и выйдет, то по ценам, приближенным к внутрироссийским, что, конечно, не сравнится с продажей газа в Европу. Будем следить за ситуацией, а пока обратимся к конкретике — отчетности за 1 полугодие 2024 года по МСФО.

Выручка “Газпрома” в первой половине текущего года составила 5.09 трлн руб., увеличившись на приятные 23.6%. Впервые за долгое время мы видим не падение ключевых показателей, а их рост, что только радует, но тут тоже надо понимать, что такое улучшение случилось на фоне слабой базы 2023 года. EBITDA при этом составила 1.46 трлн руб., рост на 19%, тут тоже порядок. Чистая прибыль выросла в 3.5 раза, 1.04 трлн руб., великолепный показатель, с которого в теории можно было бы даже заплатить дивиденды. Но на данный момент мы не видим перспектив для этого, поскольку на инвестпрограмму “Газпрома” нужны большие средства — мы видим, что компания уже потратила 2.5 трлн руб. в 2023 году, дальше показатель может только увеличиваться.

Не забудем и про высокий чистый долг, который на данный момент составляет 4.7 трлн руб., а соотношение к EBITDA — 2.4х. Во второй половине года данное значение спокойно может обрушиться, поэтому дивиденды, опять же, находятся под большим вопросом. Быть может, выплаты и состоятся, но в небольшом размере, до тех пор, пока “Газпром” не реализует все ключевые проекты и не разберется с долгом.

🔎 Прогнозы инвестдомов на акции Газпром

🔴 SberCIB — мнение по бумагам “Газпрома” от “Сбера” исключительно негативное — потенциал падения аналитики прослеживают до отметки в 95 руб., что с текущих отметок составляет примерно 27%. Если это действительно реализуется, то индекс “Мосбиржи” сильно провалится.

🟡 Альфа-банк — несмотря на то, что в качестве таргета “Альфа-банк” выдвигает 205 руб. за одну акцию с потенциалом роста в 57.5%, рекомендация аналитиков все равно остается на уровне “держать”, а не “покупать”.

🟢 Инвестиционный банк Синара — аналитики из “Синары” уже считают, что у бумаг “Газпрома” есть хороший потенциал вернуться на уровень в 155 руб. за штуку с серьезным потенциалом роста. Рекомендация — покупать акции “Газпрома”.

🟢 БКС Мир Инвестиций — один из самых позитивных прогнозов предоставляет нам инвестдом “БКС Мир Инвестиций”, по мнению которого котировки достигнут отметки в 190 руб. с потенциальной доходностью в 46%, если мы смотрим с текущей капитализации компании.

🟢 Риком Траст — у этого инвестдома открыта торговая идея по “Газпрому” с целью в 150 руб. за акцию. Драйверы для роста перечислены следующие — рост чистой прибыли более, чем в 3 раза за 1 полугодие 2024 года, эффективная работа нефтяного сегмента, а также увеличение объемов экспорта газа, существенный запас ликвидности в 1.5 трлн руб., а также диверсификация географии экспорта.

🔜 Прогноз на акции Газпром (GAZP)

Несмотря на то, что большинство инвестдомов дают позитивную оценку бумагам “Газпрома”, представить их рост в обозримом будущем довольно сложно. Тут стоит начать с фундаментала, а именно с финансовых показателей, которые “Газпром” продемонстрировал по итогам первой половины текущего года. Высокими остаются капитальные затраты и чистый долг, что однозначно негативно скажется на будущих дивидендах компании — пока инвестпрограмма полностью не будет реализована, ожидать больших выплат от этого эмитента лучше не стоит.

Также можно вспомнить ситуацию, когда “Газпром” более полугода торговался в одной зоне — 150-160 руб. за акцию и никуда не выходил из этого коридора. Поводом для дальнейшего снижения котировок послужил тот факт, что “Газпром” отказался от дивидендов по итогам 2023 года, а стоимость одной бумаги в итоге обрушили до 110 руб. Это сейчас “Газпром” снова отрос до 130 руб. на фоне ожидания дивидендов в размере хотя бы 15 руб. на одну акцию. На деле, не факт, что именно такие выплаты мы сможем увидеть, потому что более логичным действием было бы вновь отказаться от дивидендов для инвесторов — лишние средства нужны сейчас самой компании для реализации ее амбиций и переориентирования бизнеса на азиатский рынок. В таком случае, складывается шортовая ситуация по “Газпрому” в обозримом будущем.

Стоит ли покупать акции Газпром в 2024 году?

Закупать “Газпром” даже в долгосрок по текущим отметкам очень рано. Стоит присмотреться к бумагам лишь на уровне в 110 руб. или даже еще ниже, потому что это уже способно дать отличный доход в будущем. Пока же “Газпром” занят проблемами долга и инвестпрограммы.

Прогнозируемая цена:

110 руб. за акцию