Будущее "Фикс Прайс": анализ акций и финансовых показателей

📰 Последние новости акций Фикс Прайс

• “Фикс Прайс” изучает вариант получения листинга основной операционной “дочки” ООО “Бэст Прайс”.

• Чистая прибыль “Фикс Прайс” по результатам отчетности МСФО за 3 квартал 2024 года уменьшилась на 19.4%, до 6 млрд руб.

• “Фикс Прайс” построит в Казани новый распределительный центр за 4 млрд руб. — заявление компании.

• “Фикс Прайс” заявляет о завершении процесса назначения нового депозитария для программ ГДР, Международная биржа Астаны останется основной площадкой для листинга ГДР компании.

• Расписки “Фикс Прайс” могут быть исключены из первого уровня листинга “Мосбиржи”, поскольку компания была исключена из списка ценных бумаг, торгующихся на LSE — “Мосбиржа”.

• “Фикс Прайс” в июле открыл первый магазин в ОАЭ — управляющий директор Кирсанов.

• “Фикс Прайс” открыл 500-й магазин в Московской области. Юбилейная торговая точка открыла свои двери в городе Озеры. Всего за год сеть разрослась на целых 70 новых магазинов.

• Компания лидирует в рейтинге “Forbes” выгодных франшиз в России — ТАСС.

📊 Финансовая отчетность Фикс Прайс

Редомициляция “Фикс Прайс” в Казахстан завершена, в Россию компания переезжать отказалась, что послужило негативом для инвесторов и обрушило котировки эмитента таким образом, что капитализация сложилась более, чем на 60%, так теперь “Фикс Прайс” еще и торгуется ниже значений 2022 года. Все это связано не только с тем, что эмитент отныне будет испытывать проблемы с выплатой дивидендов российским инвесторам, но еще и с финансовыми показателями компании. Естественно, основная часть бизнеса располагается в России, это ключевое направление, поэтому от состояния российской экономики зависит многое. Собственно, давайте посмотрим на актуальную финансовую отчетность за 3 квартал текущего года от “Фикс Прайс”.

Значительно нарастить выручку в этом периоде не получилось, она увеличилась только на 5.7% в сравнении с таким же кварталом прошлого года. Составил же этот показатель 78.8 млрд руб. Как мы видим, темпы уже не очень радуют, ведь ритейлер обычно должен следовать за инфляцией и в некоторых случаях опережать ее, но у “Фикс Прайс” совершенно другая ситуация. Отмечаем также тот факт, что скорр. EBITDA уменьшилась на 12.5%, составив 12.4 млрд руб., что тоже является негативной новостью для инвесторов. Чистая прибыль, в свою очередь, составила только 6 млрд руб., упав на значительные 19.4%. Негатива в этом отчетном периоде было много. Вот как “Фикс Прайс” объясняет последние результаты — рост процентных ставок и инфляционных ожиданий способствуют укреплению тренда на товары повседневного спроса среди российских покупателей, что, в свою очередь, оказало влияние на динамику продаж. Усилия менеджмента были направлены на сдерживание цен. Также в качестве проблем выделяется кадровый голод и рост транспортных тарифов, что было частично нивелировано увеличение доли более прибыльных непродовольственных товаров в продажах.

Под вопросом остается ключевой вопрос для инвесторов, а именно — дивидендные выплаты. Российские держатели депозитарных расписок не смогут их получить, потому что основной листинг у “Фикс Прайс” находится в Казахстане, однако компания рассматривает вариант с получением листинга для основного операционного актива группы с последующей возможностью перехода на данный уровень владения миноритарных акционеров. Пока будущее в плане дивидендных выплат выглядит крайне нестабильным, поэтому котировки все еще не движутся вверх.

🔎 Прогнозы инвестдомов на акции Фикс Прайс

🟡 Промсвязьбанк — по мнению этого инвестдома стоимость одной акции “Фикс Прайс” должна будет достигнуть уровня в 406 руб. за штуку, однако, при росте в 133%, аналитики рекомендуют держать акции, а не покупать их по текущим отметкам.

🟡 SberCIB — аналитики в одном из самых крупных инвестдомов также дают рекомендацию “держать” акциям “Фикс Прайс”, выставляя таргет на уровне в 215 руб. с потенциальной доходностью только в 24% от текущих значений на рынке.

🟢 Финам — рассмотрим также прогноз “Финама”, он является одним из немногих инвестдомов, которые дают положительную рекомендацию для акций “Фикс Прайс”. Цель — 316.7 руб., а потенциальная доходность может составить 82% в случае реализации именно этого сценария.

🟡 Инвестиционный банк Синара — по мнению “Синары”, котировки “Фикс Прайс” максимум достигнут значения в 240 руб., что, на самом деле, даст неплохой рост в 38%, но аналитики все равно скептически смотрят на данную компанию, присваивая ей рекомендацию “держать”.

🟢 Велес Капитал — напоследок обратимся еще и к открытой идее по “Фикс Прайс”. “Велес Капитал” считает, что у бумаг неплохие перспективы дойти до отметки в 437 руб. за штуку. Драйверы для роста — рост выручки на 5.7% по итогам 3 квартала 2024 года, ожидание выполнения плана по открытию новых торговых площадей на текущий год, а также увеличение среднего чека. Пока сложно сказать, сможет ли данная идея реализоваться, учитывая весь негатив вокруг “Фикс Прайс”, а также плохие финансовые показатели эмитента.

🔜 Прогноз на акции Фикс Прайс (FIXP)

К сожалению, падение капитализации “Фикс Прайс” продолжается буквально с каждым новым днем. Компания зависима даже не столько от индекса “Мосбиржи”, сколько от собственных решений, которые становятся для нее все более губительными. Вернее, для ее положения на бирже и миноритарных акционеров. Мажоритарии проблем не испытывают, “Фикс Прайс” может спокойно платить дивиденды держателям акций, но российским инвесторам они наверняка не поступят, потому что основной листинг компании находится в Казахстане, а не в России, именно туда она переехала с Кипра.

Тем не менее, терять российский сегмент, который является ключевым для “Фикс Прайс”, никто не хочет, компания продолжает активно увеличивать торговые площади в этой стране, поэтому о продаже бизнеса не может идти и речи, сценария “Полиметалла” мы не увидим. 

Это не спасает от негатива на графике, мы, вероятно, все еще не нащупали дно, где могут начаться серьезные покупки. Для этого нужно, как минимум, прояснить ситуацию с дивидендами или начать улучшать финансовые показатели, которые в 2024 году выглядят очень слабо в сравнении с остальным ритейл сектором и это несмотря на то, что “Фикс Прайс” лидер в направлении фиксированных цен.

Стоит ли покупать акции Фикс Прайс в 2024 году?

Мы не ждем позитива по “Фикс Прайс” за последние два месяца, скорее всего стоимость компании продолжит снижаться, только, естественно, в более медленном темпе. Если и покупать акции, то только по отметкам 150 руб. а то и еще ниже, учитывая всевозможные риски.

Прогнозируемая цена:

150 руб. за акцию