Прогноз цены акций Газпром по итогам 1 полугодия 2025 года

Прогноз акций "Газпром" по итогам полугодия

Публикация операционных и финансовых результатов ПАО «Газпром» за второй квартал и первое полугодие 2025 года вызвала ажиотаж на рынке. Компания показала существенное превышение прогнозов по чистой прибыли и EBITDA, продемонстрировав мощный денежный поток и снижение долговой нагрузки. Однако способны ли эти фундаментально сильные показатели стать катализатором роста котировок в условиях сохраняющихся внешних вызовов? Разберем перспективы акций крупнейшего газового концерна.

Отчетность

По итогам второго квартала 2025 года выручка компании составила 2,18 триллиона рублей при прогнозе 2,23 триллионов. Чистая прибыль еще больше превысила прогноз, составив 323 миллиарда рублей при прогнозе 299 миллиардов. EBITDA во втором квартале составила 703 миллиарда рублей, превысив прогнозное значение на 18%.

За текущее полугодие  общий долг компании существенно снизился, составив 6 триллионов рублей. Отношение чистый долг/EBITDA увеличилось до 1,71 при 1,68 в прошлом полугодии.

Операционный денежный поток на конец полугодия достиг 1,47 триллиона рублей. 

Драйверы роста

Мощный денежный поток и низкая долговая нагрузка — идеальная основа для щедрых дивидендных выплат. Заявления замглавы компании о сильном денежном потоке могли быть восприняты рынком как намек на возможные высокие дивиденды по итогам года. Это главный позитивный катализатор,который может существенно толкнуть акции вверх. Вместе с тем, постепенный запуск новых мощностей и заключение договоров на поставки газа в Китай и другие страны Азии начинают вносить вклад в выручку, компенсируя частично потерянные за счет санкций объемы. Ослабление национальной валюты также положительно сказывается на рублевой выручке компании, так как большая часть доходов компании выражена в валюте, а обязательств — в рублях.

Риски

Потеря ключевого европейского рынка — это фундаментальный и долгосрочный вызов. Новые маршруты не смогут в полной мере компенсировать эти объемы и ценовую премию в среднесрочной перспективе. Скачки цен на газ могут оказывать как положительное так и отрицательное влияние на операционные результаты. Основным же риском для компании сейчас остаются высокие налоговые сборы. Высокая прибыльность делает компанию первоочередной мишенью для бюджетных изъятий.

Технический анализ

Котировки акций вновь ушли в коррекцию после резкого роста с конца 2024 года по февраль 2025. На текущий момент, вновь протестировав уровень поддержки 115, котировки могут сменить нисходящий тренд на восходящий благодаря сильной отчетности и новостях. Технические маркеры сигнализируют о возможном продолжении роста: поддержка на зеркальном уровне 132, модель разворота тренда “Перевернутая голова и плечи” (июнь–август), RSI сигнализирует о зарождении восходящего тренда.

Итог

Акции «Газпрома» демонстрируют сильные финансовые результаты на фоне слабых котировок. Компания генерирует колоссальные деньги, но рынок не готов их оценить по достоинству из-за геополитических рисков. Текущие уровни могут быть привлекательны для формирования позиции в расчете на высокую дивидендную доходность по итогам года. Потенциал существенного роста капитализации ограничен до тех пор, пока не будет видна четкая и прибыльная стратегия замещения потерянных европейских объемов. Сильная отчетность создает хороший фундамент, но главными драйверами будут политические, а не бизнес-решения: дивидендная политика и налоговая нагрузка. Инвесторам следует готовиться к высокой волатильности, но в долгосрочной перспективе акции способны показать сильный рост.