Полюс PLZL

Долгосрочный прогноз:

ПАО «Полюс» демонстрирует устойчивый рост благодаря своим стратегическим инициативам и благоприятной рыночной ситуации. Компания является крупнейшим производителем золота в России и входит в топ-5 мировых производителей, что обусловлено низкими издержками и значительными запасами золота, оцениваемыми в 104 млн унций.

Финансовые результаты компании за 2023 год внушают оптимизм. Выручка составила 46,6 млрд руб., EBITDA достигла 336,4 млрд руб., операционная прибыль — 275,5 млрд руб., а чистая прибыль — 151,4 млрд руб. Это свидетельствует о высокой эффективности и прибыльности бизнеса. Чистый долг в 622,7 млрд руб. представляет собой значительную долговую нагрузку, но свободный денежный поток в 99,4 млрд руб. и прогнозируемые дивиденды в 4,2% за первое полугодие 2024 года подтверждают финансовую устойчивость компании.

Запуск проекта «Сухой Лог» является ключевым драйвером роста для ПАО «Полюс». Этот мегапроект, который начнет производство после 2027 года, значительно увеличит добычу золота и улучшит бизнес-профиль компании.

Возврат к выплате дивидендов также может стать дополнительным фактором роста, привлекая инвесторов и поддерживая котировки акций.

Среди основных рисков выделяются увеличение долговой и налоговой нагрузки, санкции и возможная коррекция цен на золото.

Увеличение коэффициента чистого долга к EBITDA с 0,9x в 2022 году до 1,9x в конце 2023 года может ухудшить финансовое положение компании и увеличить зависимость от внешнего финансирования.

Повышение налога на прибыль до 25% также может негативно сказаться на финансовых показателях.

Санкции могут создать средне-высокие риски для бизнес-модели компании, влияя на доступ к международным рынкам и финансированию.

Также значительный риск представляет собой коррекция цен на золото из-за изменений в монетарной политике ФРС.

Несмотря на перечисленные риски, ПАО «Полюс» сохраняет долгосрочную привлекательность благодаря стабильно низким издержкам производства и высоким запасам золота. Рост мировых цен на золото, запуск проекта «Сухой Лог» и возможное возобновление дивидендных выплат поддерживают позитивные ожидания относительно компании.

В ближайшие месяцы акции ПАО «Полюс» имеют хорошие перспективы роста. Ожидается, что продолжение восходящего тренда будет поддерживаться благоприятными техническими индикаторами и стратегическими инициативами компании. Однако инвесторы должны учитывать возможные кратковременные коррекции и быть готовыми к потенциальным рискам, связанным с долговой и налоговой нагрузкой, а также изменениями в монетарной политике.