Краткосрочный прогноз по паре юань-рубль — перспективы ослабления рубля

Причины укрепления рубля после февраля 2022 года

С момента начала СВО рубль укрепился почти на 70% по отношению к основным валютным парам. Сказались как опасения участников рынка так и реальные факторы.

Опасения “отключения” от доллара и введение санкций (введение санкций на Мосбиржу, НКЦ, отключение от SWIFT) начались уже в феврале 2022 года. Само же введение санкций в мае 2024 года было уже заложено в рынок. Угроза санкций заставила ряд инвесторов переводить активы из зарубежной валюты и рубли.

Разгон промышленности и зарплат имел двухэтапный эффект. Рост внутреннего потребления в связи с ростом оборонно-промышленного комплекса и ростом зарплат дал толчок к сокращению покупок валюты и стимулированию рынка в начале. Данный аспект импел отложенный эффект для дальнейшей девальвации. Рост денежной массы при снижении закупок валюты по сравнению с периодом до февраля 2022 года привел к ослаблению рубля.

Эффект “толпы” - видя кратное падение валюты относительно рубля не осведомленные инвесторы образовали лавину продаж, что способствовало дальнейшему падению инструмента.

Корреляция валютных пар

Несмотря на отключение от доллара  ввиду санкций на НКЦ и Мосбиржу, есть полная корреляция основных валютных пар. Эффект обусловлен кросс-курсом. Осуществляя покупку любой валюты вы осуществляете ее через предварительную покупку доллара. 

Таким образом “отказаться” от доллара по факту не получится и его динамика будет влиять на обменный курс по отношению к другим валютам.

В свою очередь индекс доллара демонстрирует укрепление на фоне победы Трампа и его экономической политики. Технически инструмент вышел из длительного широкого диапазона на импульсе. Незначительное ослабление - коррекция к импульсу и можно ожидать тест сильной коррекционной зоны на отметке 108-109.

Фактор укрепления доллара также сказался на курсе рубля относительно основных валютных пар приведя к росту выше 100 рублей за доллар.

Драйверы для дальнейшего ослабления рубля:

Основным фактором выступит дальнейшее увеличение денежной массы на фоне существенного увеличения затрат в оборонно-промышленном комплексе. ВВП от данной отрасли нельзя считать экономически полезным с точки зрения потребления на рынке. Что по сути будет увеличивать денежную массу в обороте без отдачи в виде экспорта или заимствования с целью создания продукта.

Рост зарплат хоть и замедлился но остается существенно завышенным. Трудовой кризис на фоне резкой миграции экономически активного населения, сокращения трудовой силы на фоне мобилизации и контрактной службы, внутренней трудовой миграции на предприятия ОПК - спровоцировало существенный рост зарплат во всех секторах экономики (зарплаты курьеров достигают 150 тысяч рублей). Что в свою очередь увеличивает покупательскую способность и закредитованность населения.

В связи с санкциями остается проблема предложения валюты на рынке. Краткосрочно ее получилось решить с помощью валютных интервенций выраженных в обязательной сдаче выручки экспортерами. Тем не менее требования по сдаче были существенно снижены, вместе с предложением валюты на рынке.

Пока не устранены описанные факторы ожидается дальнейшее ослабление рубля. Технически актив формирует вторую волну роста. АТР ( средний диапазон движения) должен закончится на отметке в 18 рублей. Там же находится сильная зона сопротивления на уровне коррекции 78,2%  Цена уже пробила и закрепилась за сопротивлением длительных максимумов на отметке 13,500-14 рублей.

Техническая картина

После длительного восходящего движения цена скорректировалась в зону 38,2 и оттестировала пробитое сопротивление. От данной зоны сформирован ложный пробой с полным поглощением. После экспирации сформировался гэп, который цена закрывает. Там же находится локальная поддержка.

На часовом тайм-фрейме формируются останавливающие объемы покупателя. Возможен разворот после полного закрытия гэпа и тест сопротивления на отметке 14.800