Главные новости 4 августа

Мировые рынки 4 августа переписывали рекорды на сильном сезоне отчётностей и обещании развязки в Ормузском проливе, российский — считал сгоревшие склады и уходящую в наличность ликвидность. Общее у них одно: цену сегодня двигали в основном заявления. Приятного чтения!

📉 Лента и ДВМП уходят на третий уровень

Мосбиржа (MOEX) с 12 августа переводит акции «Ленты» (LENT) с первого уровня листинга на третий, а бумаги ДВМП (FESH) — со второго на третий. «Лента» поспешила заявить, что изменение носит технический характер.

Технический характер здесь — не отговорка, но и не полное объяснение. У «Ленты» за последний год скопились три непереваренные покупки, включая гипермаркеты «О’Кей» (OKEY), принятые вместе с долгом в 55 млрд руб. У ДВМП другая история: компания меняет владельца, в свободном обращении осталось около 7% бумаг, и котировками давно управляет не отчётность, а ожидание условий сделки. Решение Мосбиржи в обоих случаях фиксирует то, что рынок и так знал.

🔥 Склады под ударом

Склад Wildberries в Самарской области выгорел на 160 из 180 тыс. кв. м после атаки беспилотника — товары уничтожены. В тот же день из-за падения БПЛА загорелся распределительный центр «Ленты» в Ленинградской области, а «М.Видео» (MVID) сообщила об усиленных мерах безопасности вокруг одного из подмосковных складов, уточнив, что товары не пострадали.

Показательнее самих пожаров реакция OZON (OZON): маркетплейс начал перемещать дорогостоящие товары (электронику и брендовые вещи) со складов в пункты выдачи. По данным «Коммерсанта», это может быть требованием страховщиков, согласившихся компенсировать риск утраты при атаках на логистику. Страховая премия — самый честный индикатор риска, и она уже переписана. Распределённое хранение дороже централизованного, и надбавка становится постоянной статьёй расходов сектора.

⚓ FESCO закрывает черноморское направление

ДВМП (FESH) временно приостановила приём новых заявок на отправки через акваторию Чёрного моря — до выработки решений с учётом факторов риска. Поводом стал инцидент с атакой на судно «Янина».

Для компании, чья экономика последние полтора года держится на дальневосточном и китайском направлениях, черноморский маршрут не был основным. Но решение важно как прецедент: перевозчик публично признал, что регион перестал быть страхуемым в обычном режиме. В тот же день беспилотник атаковал турецкое судно Nadhezna, везшее в Россию фрукты, — каждое звено такой цепочки добавляет к ставке фрахта.

💰 Дивиденды Русагро

Акционеры «Русагро» (RAGR) не приняли решение по дивидендам за 2025 год. Вместо этого компания выплатит 16,48 руб. на акцию из прибыли прошлых лет, отсечка — 6 августа.

Разница между этими формулировками существеннее, чем кажется. Выплата из накопленного закрывает вопрос текущего года ровно один раз и ничего не говорит о способности бизнеса генерировать поток дальше. Акционеры получат деньги, но не получат данных о дивидендной политике — а следят обычно именно за ней.

💎 Алроса и цены

Владимир Путин встретился с гендиректором «Алросы» (ALRS). В повестке — крупнейший в Европе гранильный кластер в Смоленске, разработка труднодоступных месторождений, золотодобыча и ювелирное производство. То есть разговор шёл не о добыче алмазов, а обо всём, что можно делать вместо неё.

Логика проясняется на фоне двух отраслевых новостей. Rapaport фиксирует, что мировые цены на алмазы в июле не снизились впервые более чем за год, а Anglo American признаёт: индустрия недооценила угрозу со стороны синтетических камней. Пауза в падении цен — ещё не разворот, а признание конкурента — не решение проблемы. Ставка на огранку, ювелирку и золото выглядит попыткой перестать зависеть от стоимости карата.

🏦 Деньги уходят в наличность

Объём наличных в обращении в июле вырос сразу на 43% к июню — по данным ЦБ. В Сбере (SBER) говорят прямо: признаков остановки тренда нет, июль стал не просто продолжением, а усилением. Отток в наличность назван одной из причин затяжного дефицита ликвидности банковского сектора.

Отсюда и последствия. Ставки по вкладам растут вопреки снижению ключевой — банкам нужны пассивы, и они переплачивают за них против логики денежно-кредитной политики. Одновременно неквалифицированные инвесторы вывели из фондов облигаций почти 90 млрд руб. — крупнейший отток в номинальном выражении за всю историю наблюдений с 1998 года. Держатель облигационного фонда, увидев ставку по депозиту выше, делает очевидный выбор — и делает его массово.

⛽ Экспорт нефтепродуктов упал на треть, лимиты на АЗС сняты

Морской экспорт нефтепродуктов в июле сократился примерно на треть в посуточном выражении, до 3,9 млн т. «Газпром нефть» (SIBN) отменила лимиты на продажу топлива на АЗС в 13 регионах. Экспорт сырой нефти тоже резко просел.

Механика прямая и неприятная в своей логике: по оценке Bloomberg, НПЗ временно выиграли от смены приоритетов беспилотных ударов, переработали больше сырья и залили горючим внутренний рынок — отсюда и снятые лимиты на заправках, и упавший вывоз. Устойчивость конструкции нулевая: возобновление атак на переработку немедленно развернёт потоки обратно. Трейдеры при этом уже ждут, что августовская отгрузка нефти из западных портов вырастет на 4% к июлю.

🌾 Чёрное море дорожает для всех

Отгрузки российской пшеницы на экспорт в июле упали почти на 17,7%. Главной причиной Российский зерновой союз называет напряжённую обстановку в Азово-Черноморском регионе, и падение цен на российское зерно при этом ускорилось — сокращение вывоза котировки не поддержало.

Тот же фактор работает в металлах, только с обратным знаком: в Турции выросли цены на стальные полуфабрикаты из России — из-за ограничений в черноморских портах и удорожания перевозки. Один и тот же риск судоходства бьёт по экспортёру зерна объёмом, а по покупателю стали — ценой. Логистическая премия за регион перестала быть временной надбавкой и стала структурным элементом цены.

🏢 Компаний закрывается больше, чем открывается

Впервые за девять лет в России закрылось больше компаний, чем было создано, а опрошенные «Ведомостями» экономисты ожидают слабого роста промышленности в третьем квартале. Для денежно-кредитной политики это скорее аргумент за, чем против: в «Ренессанс Капитале» считают, что охлаждение внутреннего спроса позволит ЦБ продолжить цикл снижения ставки осенью.

🛢️ Ормуз открыт, но только на словах

Нефть за сутки потеряла больше 6%, а Brent ушёл ниже 80 долл. Причиной стали не танкеры, а интервью: министр финансов США Бессент заявил, что сделка с Ираном по открытию пролива возможна во вторник или среду и что он ожидает снижения цен на энергоносители. Следом госсекретарь Рубио сообщил о достигнутом прогрессе, оговорившись, что говорить окончательно рано.

Иранская сторона описывает ту же ситуацию иначе. Обсуждаемый с Оманом план предполагает полный контроль Тегерана над входящим судоходством, и ни на что другое Иран не согласится; МИД Катара уточняет, что прямых переговоров нет — только через посредников. Goldman исходит из того, что нефть останется в коридоре 80–90 долл., пока не появится ясность. Рынок торгует не сделкой, а её анонсом — ровно та конструкция, которая разворачивается за одну фразу.

🚗 Дефицит горючего никуда не делся

Пока рынок отыгрывал переговоры, физический дефицит остался на месте. Стратегический резерв США за неделю сократился ещё на 2,85 млн баррелей, до 304,8 млн, — минимум с 1983 года. В Монголии с 4 августа бензин продают по номерам машин из-за нехватки топлива. Американские НПЗ работают на полную мощность, фактически взяв на себя снабжение мировой экономики нефтепродуктами.

Saudi Aramco смотрит на это без иллюзий: поставки через Ормуз остаются ниже доконфликтного уровня, и на восстановление движения судов потребуются месяцы. Компания ждёт роста мирового спроса на 2 млн б/с во втором полугодии, до 107,1 млн б/с, и ещё около 2,1 млн б/с — на пополнение запасов. Резервы, которые сжигали весь год, придётся чем-то заполнять.

🌡 Европа считает убытки от жары

Уровень воды в Рейне упал до минимума с 1880 года, поставив под угрозу маршрут, по которому идут уголь, топливо и промышленные грузы значительной части континента. По данным Politico, Еврокомиссия готова созвать экстренное совещание из-за проблем с электроснабжением на фоне рекордно низкого уровня Дуная. Июль стал самым жарким месяцем во Франции с начала наблюдений в 1900 году, а Reuters фиксирует, что жара уже снижает прибыли европейских компаний.

На этом фоне Еврокомиссия подтверждает, что будет добиваться полного запрета энергоносителей из России, несмотря на их дефицит в ЕС. Позиция последовательная, но цена её растёт с каждым градусом: обмелевшие реки означают дорогую логистику для угля и топлива, которыми предстоит замещать замещённое.

📈 Рекорды на слабеющей статистике

Сезон отчётностей на Западе — самый сильный за три года. Toyota отчиталась лучше ожиданий и запустила выкуп акций на 1 трлн йен, HSBC — тоже лучше прогноза и с выкупом на 1 млрд долл., Nissan впервые за два года показал квартальную прибыль. Caterpillar превысил ожидания по скорректированной прибыли почти на треть и прибавил 11%, Palantir вырос на 15%. Индексы ответили закономерно: S&P 500 и Dow обновили рекорды, DAX и Euro Stoxx 50 — тоже.

Смущает фон. Число открытых вакансий в США в июне составило 7,359 млн против ожидавшихся 7,44 млн и 7,594 млн месяцем ранее, промышленные заказы вместо роста дали снижение на 0,3%. Корпоративная прибыль опережает макроэкономику — но опережает сверху вниз. По данным LPL Research и BofA, август и сентябрь исторически худшие месяцы для американских акций.

⚠️ Oracle дороже страховать, чем в 2008-м

Пятилетний CDS на долг Oracle (стоимость страховки от дефолта компании) продолжает бить рекорды и уже превысил уровни финансового кризиса 2008 года. Причины называются прежние: агрессивное расходование денежных средств и сомнения в будущей прибыльности вложений в искусственный интеллект.

Это единственный индикатор дня, который спорит с рекордами индексов. Рынок акций оценивает ИИ-инвестиции как будущую выручку, кредитный — как текущие обязательства, и расхождение между двумя оценками достигло величины, которую трудно объяснить отраслевой спецификой.

₿ Криптовалюты стали имуществом

Владимир Путин подписал закон, легализующий обращение криптовалют в России. Цифровые активы признаются имуществом, впервые устанавливаются правила их оборота: покупать и продавать криптовалюту можно будет через российские биржи, брокеров, управляющие компании и криптообменники, а регулировать и контролировать рынок будет Банк России.

Сегодня же ЦБ предложил включать ИНН клиентов в анкеты при заключении договоров с криптовалютами. Легализация в этой конструкции означает не свободу обращения, а его прослеживаемость — что, собственно, и было условием, при котором закон стал возможен.

📉 Инвесторы уходят с крипторынка, банки приходят

Объём торгов на основных криптобиржах упал за неделю ещё на 15 млрд долл. — до минимума за год и на 70% ниже январского пика. Hashdex ликвидирует свой спотовый биткоин-ETF и распродаёт оставшиеся 225 BTC; аналитики говорят о консолидации сегмента, где мелкие игроки сдаются, а бизнес забирают BlackRock и Fidelity. Крупнейший банк Италии Intesa Sanpaolo во втором квартале сократил позицию в спотовом BTC-ETF на 94%, втрое нарастив вложения в ETF на эфир.

Одновременно институты строят инфраструктуру: BlackRock запускает ещё два токенизированных фонда на блокчейне Ethereum, Wells Fargo осенью откроет токенизированные депозиты для корпоративных клиентов, BNY добавляет стейкинг в кастодиальный сервис, Mastercard закрыла покупку платёжной BVNK. Спекулятивный оборот сжимается, расчётный — укрепляется. Рынок меняет не размер, а назначение.

Читайте также:

• Почему растут акции «Сегежи»?

• Золото готовится к росту

• Рынок акций: разворот или «отскок дохлой кошки»?

• Какие облигации купить на 3–5 лет в 2026 году?

• ЦБ снизил ставку, но рынок упал