Почему растут акции «Сегежи»?

📈 Резкий рост «Сегежи»

В четверг, 30 июля, акции «Сегежи» (SGZH) взлетели на 29,4%. Ближе к закрытию основных торгов на Мосбирже 3 августа бумага росла еще на 24%. Всего за две недели котировки подскочили на 131%. При этом никаких сильных драйверов для такого подъема нет.

🔎 Причины роста

Из последних новостей по эмитенту можно отметить лишь информацию, что «Сегежа» договорилась о китайских инвестициях в строительство нового биохимического комплекса на базе «Новоенисейского ЛХК/Тайга» в Красноярском крае. Это позволит выпускать высокомаржинальную продукцию глубокой переработки древесины. Данная задумка — безусловный позитив для отечественной компании, вот только неизвестны ни сроки реализации этого проекта, ни его мощности, ни объем инвестиций.

Сама договоренность, а точнее пока соглашение о намерениях, была достигнута именно 30 июля, но в прессу данная новость попала только 3 августа.

Так что данное событие никак не могло привести к инвестиционным покупкам бумаги, а вот спусковым крючком для закрытия шортов вполне могло стать. Явно наблюдался шорт-сквиз, то есть массовое закрытие коротких позиций, вызывающее рост этой не очень ликвидной бумаги. К подъему котировок тут же присоединяются играющие на повышение спекулянты, чем и объясняются подобные взлеты отдельных бумаг.

📊 Анализ финансового положения «Сегежи»

С фундаментальной точки зрения для «Сегежи» ничего не изменилось. За 1-й квартал 2026 г. ее выручка снизилась на 29% до 17,4 млрд рублей. Сейчас для компании из-за санкций фактически открыт только один экспортный рынок — китайский. А там не очень хорошо обстоят дела в строительном секторе, поэтому спрос на пиломатериалы стагнирует.

Более того, есть основания полагать, что «Сегежа» вынуждена понижать отпускные цены. Об этом говорит тот факт, что рентабельность снизилась с 8,6% до мизерных 1,2%.

OIBDA обвалилась примерно в 10 раз до 0,2 млрд руб., чистый убыток составил 7,8 млрд руб.

Начал расти долг — с 67 млрд руб. на конец 2025 г. до 74,3 млрд руб. на 1 апреля 2026 г. Это говорит о том, что почти все заработанное (а может быть и больше) пойдет на оплату долгов, а убыток с большой вероятностью будет нарастать.

Посмотрим, что скажет отчетность за 2-й квартал, публикация которой ожидается в самое ближайшее время. Не исключено, кстати, что под эту самую отчетность некоторые и покупали бумагу.

💼 Что делать инвесторам?

Спасти «Сегежу» может только сильное ослабление рубля и/или улучшение ситуации на рынке древесины в Китае. Но ни первого, ни второго пока не предвидится.

А раз так, что смысла в инвестиционных покупках «Сегежи» нет, она скорее движется к банкротству, нежели к нормализации финансового положения.

Спекулянты же еще неоднократно порезвятся на этой высоковолатильной бумаге, причем в обе стороны. Но когда и в каком направлении будут движения, спрогнозировать очень трудно. На данный момент видится, что акция выглядит сильно перекупленной, в ней большой объем маржинальных лонгов, закрытие которых должно спровоцировать падение котировок.

Читайте также:

• Золото готовится к росту

• Рынок акций: разворот или «отскок дохлой кошки»?

• Какие облигации купить на 3–5 лет в 2026 году?

• ЦБ снизил ставку, но рынок упал

• Акции «Евротранса» взлетели в цене