Краткосрочный обзор акций Сургутнефтегаза: влияние санкций и перспективы роста

Влияние новых санкций:

Несмотря на общий позитив по рынку в предверие возможных мирных переговоров акции Сургута демонстрировали нисходящую динамику на фоне введения новых санкций. Акция игнорировала рост индекса и продолжила снижение. Высокий объем торгов говорит о “бегстве” розничного инвестора из актива что вызвано значимостью введенных санкций. 

Ранее компания находилась под секторальными санкциями но не под персональными. Новые санкции вероятнее всего затронут порядок расчетов с компанией, что затруднит экспорт нефти. Санкции же на “Свокомфлот” имеют прямое влияние и на “Сургут” - именно данная компания осуществляла поставки нефти последней. Стоит учитывать персональные санкции на отдельные суда осуществляющие перевозку, а также на страховые компании «Ингосстрах» и «Альфастрахование» и нефтяных трейдеров.

Несмотря на переориентацию основных экспортных потоков компании на Индию и Китай, которые несмотря на санкции не откажутся от Российской нефти, это однозначно замедлит темпы отгрузок и прохождение платежей. Конечно бизнесу гораздо сложнее развиваться в санкционных условиях, что сказывается на ожиданиях частного инвестора.

Причины глубокой коррекции:

Всего за период глубокой коррекции ММВБ актив потерял около 44% Стоит отметить слабость актива относительно индекса. Котировки протестировали поддержку основания падения начала СВО в отличие от конкурентов в секторе и индекс ММВБ. Падению предшествовало длительное распределение акций с формированием графической модели теханализа “Голова-Плечи” при этом цели по объему фигуры в районе 20 рублей цена не достигла встретив профессиональную поддержку с формированием кульминации продаж в начале сентября.

Явной слабостью относительно рынка в целом актив обязан закрытостью компании относительно финансовых показателей  в совокупности с сомнительной репутацией относительно миноритарных акционеров. Не последним фактором выступило разочарование в дивидендах. Акционеры так и не увидели выплаты нераспределенной прибыли последних лет, что вызвало лавину продаж перед закрытием реестра по дивидендам.

Снижение цен на нефть с 92 до 70.500 долларов за баррель в течении второй половины 2024 года как и сокращение добычи в рамках ОПЕК+ сыграло свою негативную роль в динамике акций компании. 

Возможные драйверы для роста

Возможное ослабление рубля на фоне продолжающихся инфляционных процессов продолжит усиливать значение “рублевой” стоимости компании для инвесторов что также увеличит размеры накоплений на депозитах компании номинированных в долларах США которые уже составляют около 6 трлн. рублей.

Техническая картина пары USD\RUB предполагает возможное движение к отметке в 130 рублей. Среднее движение волны роста еще не пройдено, цена два раза тестировала сопротивление на уровне коррекции 61,8% и имеет устойчивый восходящий тренд.

Резкое укрепление цены на нефть на фоне решений администрации Байдена о запрете разработки части месторождений и нефтяных санкций на РФ способствуют дефициту предложения на рынке в среднесрочной перспективе. Цена на актив пробила нисходящую линию тренда и тестирует сильное сопротивление на отметке 81. Вероятно коррекционное движение к зоне 76 с последующим ростом к отметке 84. При таком сценарии маржинальность бизнеса компании значительно вырастет, на фоне низкой себестоимости добычи.  

В совокупности данные факторы могут нивелировать эффект новых санкций и поддержать бизнес компании.

Техническая картина:

Локально актив сформировал тест сильного уровня поддержки с формированием ложного пробоя и высоким останавливающим объемом покупателя. Формируется консолидация в виде флага. Возможны три сценария: спекулятивные продажи возможно рассмотреть при пробое нижней границы флага либо на ретесте зоны 23.700-23.800 и останавливающем объеме продавца. При закреплении выше данной зоны сопротивления возможен тест зоны 25 рублей.

Глобально акция протестировала сильную зону поддержки. Проходят существенные объемы торгов с накоплением и формированием клина. При пробое верхней границы возможен тест зоны 26.750. При дальнейшем снижении вероятен тест нижней границы клина у отметки 22 с последующим ростом и выходом из накопления.